莫迪贏了，但也輸了。

今天凌晨印度大選結果出爐，莫迪領導的民主聯盟獲勝，莫迪為他的3.0時代發表勝選演講。

印度選舉制度師承英國，下院多數政黨聯盟的領袖將擔任總理并組閣，任命各部部長。

印度下院共543個議席，莫迪在選前表示，印人黨將在本次選舉中獲得370個議席，全國民主聯盟將獲得超過400個議席。

今天計票顯示，印人黨贏得240個議席，全國民主聯盟獲得295個議席，不僅大幅低于預期，也遠不如印人黨一己之力拿下303個議席的2019年大選。

反對黨的國大黨獲得99個議席，反對聯盟亦獲得231個議席，相較五年前均實現了席位翻倍。

受此影響，資本市場對莫迪的3.0時代投出了不信任票，昨天股指暴跌約6%，創下了新冠疫情沖擊后最大的單日跌幅。

雖然莫迪連莊成功，但市場認為，莫迪老仙對于政府和議會的控制力，相較于前十年，都將大幅削弱，對印度的經濟增速也大幅調低。

一方面，由于執政黨席位未能過1/2，印人黨無法獨立組閣，必須把大批重要的政府職務分給盟友，否則盟友將憤然轉投條件優厚的反對黨聯盟。

組建聯盟政府意味著右轉的莫迪3.0政府必將向左轉，從壓榨勞工優待企業，轉向更注重分配、人權和低收入群體的福利，民眾會因此收益，但也會導致西方在印產業鏈的競爭力下滑，引發投資撤離。

也意味著右翼的莫迪3.0政府在遇到困難時，會更加考慮通過激化民族矛盾或激化與鄰國矛盾來轉移危機，未來五年，印穆民族之間，中印、印巴的緊張度均可能上升。

另一方面，由于執政聯盟未能拿到2/3左右的席位，莫迪也無法在他的3.0任期內，通過修憲。

莫迪的執政理念，可以濃縮為“四個one”，“one nation(一個國家）,one religion（一個宗教）, one election（一個選舉）, one language（一個語言）”。

五年前莫迪剛剛拿下大選，就讓推動議會通過了one religion的公民身份修正法，打擊國內的穆斯林，去年G20新德里峰會時，莫迪也試圖通過one nation的印度更名巴拉特，來實現印度的換房本。

按照莫迪的規劃，他的3.0重心應該是one election的選舉改革，將印度的下議院選舉與地方選舉等諸多選舉合并成一個，這將極大增加印度中央政府與執政黨的權威，削減地方政府的自治權。

此次莫迪沒有拿到2/3的席位，意味著他在本屆任期內將無法推動心心念念的修憲和推動中央集權，過去十年被他打壓的地方勢力將重新崛起，印度的統一大市場也就無從說起。

更意味著在缺少議會的支持下，莫迪3.0時代將無力推動重大立法改革。

土地改革，稅費改革、公務員改革、全國大基建計劃、高科技產業補貼與退稅.......這些野心勃勃但需要議會通過的計劃恐怕都要被擱置。

而統一市場、重大改革、政府投資，這三點又是印度能夠維持經濟高速增長的關鍵，隨著此次莫迪的競選“失利”，全國資本市場也會重新評估印度的發展潛力和投資價值。

最后，也是最搞笑的，去年莫迪把印度改名的“巴拉特”，由于議席不夠，估計又要被改回去......