摘要：好的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)（歡迎關(guān)注杠桿游戲）

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

整整一年，低空經(jīng)濟(jì)從2023年末熱到了2024年末。

日前，中國(guó)航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)通航業(yè)務(wù)部、無(wú)人機(jī)工作委員會(huì)主任孫衛(wèi)國(guó)在2024國(guó)際電動(dòng)航空（昆山）論壇上透露，中央空管委即將在六個(gè)城市開(kāi)展eVTOL（electric Vertical Take-off and Landing，即電動(dòng)垂直起降飛行器）試點(diǎn)。

截圖來(lái)源|財(cái)聯(lián)社（特此感謝）

新華財(cái)經(jīng)記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士獲悉，六個(gè)試點(diǎn)城市初步確定為合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶。試點(diǎn)文件對(duì)航線和區(qū)域都有相關(guān)規(guī)劃，對(duì)600米以下空域授權(quán)部分地方政府，意味著相關(guān)地方政府要承擔(dān)更多管理責(zé)任。

根據(jù)國(guó)內(nèi)電動(dòng)垂直起降飛行器（eVTOL）龍頭企業(yè)億航（NASDAQ：EH），最新發(fā)布的2024年三季報(bào)，該司錄得營(yíng)收1.28億元，同比增長(zhǎng)347.8%，季營(yíng)收刷新歷史紀(jì)錄。

國(guó)內(nèi)上市公司中，也有不少低空經(jīng)濟(jì)有關(guān)的公司。比如2024年一些股友常說(shuō)的“低空三巨頭”：中信海直、宗申動(dòng)力、萬(wàn)豐奧威。

借此機(jī)會(huì)，今天杠桿游戲梳理一下國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)上市企業(yè)前20名的綜合表現(xiàn)。

1、順豐控股市值最高，3家公司市值超千億元

按照東方財(cái)富分類，總計(jì)223家公司為低空經(jīng)濟(jì)概念股，本文我們主要談各指標(biāo)的前20名。

我們先說(shuō)市值。

截至2024年11月19日收盤(pán)（下同，不再贅述），低空經(jīng)濟(jì)國(guó)內(nèi)上市公司中市值一哥為順豐控股，高達(dá)2038億元，也是唯一一家市值超2000億元的公司。順豐既在應(yīng)用端有很多表現(xiàn)，在制造研發(fā)端的實(shí)力也不容小覷。

其他市值超1000億元的還有中興通訊1555億元、億緯鋰能1043億元。

市值超過(guò)500億元的還有：中國(guó)衛(wèi)通、廣汽集團(tuán)、光啟技術(shù)、中航西飛、中國(guó)通號(hào)、中航機(jī)載、四川長(zhǎng)虹。

上文杠桿游戲提到，在資本市場(chǎng)上大熱的中信海直、宗申動(dòng)力、萬(wàn)豐奧威，市值分別為232.3億元、316.3億元、433.4億元，暫時(shí)都還沒(méi)有到500億元。

其中，萬(wàn)豐奧威市值排11位、宗申動(dòng)力19位、中信海直32位。

有必要說(shuō)一下，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，本文涉及的公司有整機(jī)制造、通信、空管系統(tǒng)、電池、發(fā)動(dòng)機(jī)、應(yīng)用企業(yè)……

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)上市的低空經(jīng)濟(jì)公司中，絕對(duì)的產(chǎn)業(yè)龍頭、鏈主企業(yè)還沒(méi)跑出來(lái)。目前我們說(shuō)的低空經(jīng)濟(jì)概念公司，基本是直升機(jī)、航空航天、汽摩整車、汽摩零部件、汽車（消費(fèi)）電子、軟件系統(tǒng)企業(yè)，大部分不是以低空經(jīng)濟(jì)為主業(yè)。

但是低空經(jīng)濟(jì)，恰恰就是上述產(chǎn)業(yè)鏈的整合，和上面提到的這些產(chǎn)業(yè)密不可分。

除了廣汽集團(tuán)，小鵬汽車、長(zhǎng)安汽車、賽力斯、華為等有關(guān)企業(yè)，已經(jīng)表示、預(yù)計(jì)將發(fā)力低空經(jīng)濟(jì)。

不少人就在預(yù)測(cè)，低空經(jīng)濟(jì)將發(fā)展成為下一個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

因此，2024年，很多涉及到低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的公司市值飛躍。

比如上文我們提到的“低空三巨頭”。

2、低空有關(guān)的營(yíng)收不好比較

從全口徑營(yíng)收上說(shuō)，2024年前三季度順豐控股的營(yíng)收最高，達(dá)2069億元。然后中興通訊、四川長(zhǎng)虹、廣汽集團(tuán)前三季度營(yíng)收超500億元。

總營(yíng)收排名前23名的公司，前三季度營(yíng)收都超100億元。

不過(guò)，這并不代表絕對(duì)營(yíng)收排名靠前的企業(yè)，其低空方面的營(yíng)收或者潛力就更大。

上文杠桿游戲談過(guò)，低空經(jīng)濟(jì)的供應(yīng)鏈企業(yè)，也是其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的主要供應(yīng)商或者主機(jī)廠。

大部分低空經(jīng)濟(jì)有關(guān)企業(yè)，到底低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)的營(yíng)收是多少、占比多少?zèng)]有詳細(xì)的披露。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，不好比較。

多數(shù)相關(guān)企業(yè)目前的主要營(yíng)收，并不是來(lái)自低空有關(guān)。因此，一些總營(yíng)收低的企業(yè)，如果恰好低空方面的占比高，其低空方面的營(yíng)收未必比總營(yíng)收高的企業(yè)少。

3、營(yíng)收增速很有看點(diǎn)

2024年前三季度，云天勵(lì)飛的營(yíng)收增速排名第一，高達(dá)112.52%，是低空經(jīng)濟(jì)有關(guān)上市公司中，唯一一家營(yíng)收增速超100%的。

然后營(yíng)收超50%的還有西測(cè)測(cè)試、洪都航空、縱橫通信；另外，光弘科技的營(yíng)收增速為49.91%，無(wú)限接近50%。

值得一說(shuō)，上述幾家企業(yè)的絕對(duì)營(yíng)收都不高，最高的光弘科技也只有51.78億元，另外洪都航空前三季度的營(yíng)收為30.29億元。

不僅這幾家公司，如上圖，營(yíng)收增速排名前20的企業(yè)，其中確實(shí)有一些是低空方面的核心供應(yīng)商，杠桿游戲就不一一舉例。

從一些公司自己發(fā)布的情況看，其2024年低空有關(guān)的營(yíng)收絕對(duì)數(shù)字增長(zhǎng)較高，也帶動(dòng)了其整個(gè)公司前三季度營(yíng)收增速較快。

2024年被稱為低空經(jīng)濟(jì)元年，2025年不知道是否為爆發(fā)年，以及未來(lái)幾年是否會(huì)持續(xù)較快增長(zhǎng)。

如果是這樣，上述今天絕對(duì)營(yíng)收看似不高的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)，未來(lái)不排除營(yíng)收爆發(fā)，甚至走出幾個(gè)世界級(jí)的供應(yīng)商或者整機(jī)企業(yè)、應(yīng)用企業(yè)。

凈利潤(rùn)及凈利潤(rùn)增速，杠桿游戲就不多說(shuō)，大部分低空經(jīng)濟(jì)有關(guān)的企業(yè)，其利潤(rùn)暫時(shí)并非來(lái)自低空經(jīng)濟(jì)，因此不好比較。

國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于起步階段，在強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)、提升安全監(jiān)管能力、健全完善基礎(chǔ)設(shè)施等方面，還面臨不少困難和挑戰(zhàn)。

但是，通過(guò)對(duì)2024年的觀察，我相信這一輪對(duì)發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的決心是非常大的，可以說(shuō)史無(wú)前例。

上文我們看了低空經(jīng)濟(jì)有關(guān)企業(yè)的市值、營(yíng)收、營(yíng)收增速等一些細(xì)節(jié)，好的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。只要給夠空間，低空經(jīng)濟(jì)一定能飛起來(lái)，并為中國(guó)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、稅收助力。

未來(lái)，希望我們可以誕生一批低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上的巨頭。

本文未標(biāo)注出處的財(cái)務(wù)圖表，均源自東方財(cái)富，特此說(shuō)明并致謝

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