又一化工產(chǎn)品價(jià)格暴漲！

受關(guān)稅戰(zhàn)的影響，醋酸丁酸纖維素（CAB）近期價(jià)格進(jìn)入跳漲模式

據(jù)百川盈孚消息，4月24日，美國伊士曼進(jìn)口醋酸丁酸纖維素（CAB）報(bào)價(jià)上漲至18-20萬元/噸，國產(chǎn)CAB跟漲至8-10萬元/噸，較前期上漲1.5-3萬元/噸。

醋酸丁酸纖維素（CAB）是一種纖維素酯類衍生物，作為添加劑廣泛用于涂料、油墨、汽車漆等領(lǐng)域。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，醋酸丁酸纖維素主要上游原材料、中游制備及下游應(yīng)用構(gòu)成。

上游原料：纖維素（來源于棉短絨、木漿等天然植物纖維）、乙酸、丁酸、硫酸（酯化催化劑）；

中游制備酯化反應(yīng)：通過纖維素與醋酸、丁酸在硫酸催化下發(fā)生酯化反應(yīng)制得。

下游應(yīng)用（1）涂料與油墨（占比約40%）：汽車漆、涂料、油墨、皮革光亮劑。（2）塑料改性（占比約30%）：工程塑料、可降解材料等。（3）醫(yī)藥與包裝（占比約20%）：藥用緩釋膜、食品包裝、光學(xué)膜等。

從全球供應(yīng)格局來看，由于CAB的制造工藝復(fù)雜，酯化度、分子量分布等參數(shù)控制要求高，以及相關(guān)專利壁壘等因素，海外廠商長期掌握定價(jià)權(quán)。

海外三大產(chǎn)商，占據(jù)全球60%的市場份額，美國伊士曼（5-6萬噸）、比利時(shí)索爾維（2萬噸）、日本大賽璐（0.6萬噸）。

國內(nèi)方面，每年需求大概在3萬噸，但高端產(chǎn)品仍依賴進(jìn)口（主要為美國伊士曼），在中美關(guān)稅戰(zhàn)情況下，國產(chǎn)替代有望加速。

值得注意的是，國內(nèi)僅幾家企業(yè)掌握CAB量產(chǎn)技術(shù)，產(chǎn)能短期難以擴(kuò)張，在供需緊張背景下，這必將導(dǎo)致國內(nèi)CAB價(jià)格也出現(xiàn)大漲。

根據(jù)QYResearch統(tǒng)計(jì)，2023年全球CAB市場規(guī)模約40億元，預(yù)計(jì)到2030年增長至約46億元，2023-2030年CAGR為2%。

漲價(jià)題材是邏輯最簡單，資金最喜歡的炒作題材，去年的正丹股份、今年的紅寶麗等都是因?yàn)闈q價(jià)帶來的股價(jià)大漲。

經(jīng)過深度梳理和挖掘，目前A股僅有2家公司具備醋酸丁酸纖維素（CAB）的產(chǎn)能，在國產(chǎn)替代和價(jià)格雙重驅(qū)動下，股價(jià)有望迎來大漲。

第一家：醋酸丁酸纖維素龍頭

首先，公司纖維素衍生物及其配套裝置改造提升項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中，項(xiàng)目擬對1000噸/年醋酸丁酸纖維素裝置實(shí)施技改升級，改造后產(chǎn)能將達(dá)1.5萬噸/年，包括醋酸纖維素（5000噸）、醋酸丙酸纖維素（3000噸）、醋酸丁酸纖維素（5000噸）、以及交聯(lián)羧甲基纖維素鈉（2000噸）。

其次，長期以來，醋酸纖維素市場供給由美日企業(yè)壟斷，生產(chǎn)企業(yè)包括美國伊斯曼、美國塞拉尼斯、日本大賽璐等，我國則基本依賴進(jìn)口，在當(dāng)前中美關(guān)稅政策和全球貿(mào)易不確定性風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，公司有望受益于其國產(chǎn)替代機(jī)遇，助力公司成長。

第三點(diǎn)，公司2024年歸母凈利潤超2.6億元，機(jī)構(gòu)預(yù)測2025年近4億元；最新的前十大股東顯示，10達(dá)股東中8家新進(jìn)加倉；全國社保基金503組合新進(jìn)1500萬股，前海人壽合計(jì)重倉超1800萬股，廣發(fā)證券新進(jìn)近430萬股。

第四點(diǎn)，技術(shù)上看，公司股價(jià)不到10元，處于底部位置，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列，股價(jià)依托5日均線上行，右側(cè)量能持續(xù)放量，股價(jià)有望進(jìn)一步的上行。在漲價(jià)和國產(chǎn)替代加持下，有望走出比紅寶麗還猛的行情。

以上觀點(diǎn)不構(gòu)成任何操作建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本報(bào)，告基于獨(dú)立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。