本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報道

5 月以來，在岸、離岸人民幣兌美元匯率表現(xiàn)持續(xù)亮眼。

5月26日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙上揚(yáng)，早盤均升破7.17關(guān)口，創(chuàng)下2024年12月以來新高。

5月27日早盤，離岸人民幣兌美元匯率在7.1775均線附近震蕩后再度開啟升值之路，盤中最低觸及7.1713；在岸人民幣兌美元匯率盤中呈雙向震蕩走勢，最低觸及 7.180。

數(shù)據(jù)顯示，月初至今，在岸、離岸人民幣兌美元匯率累計漲幅均超過1%。

在人民幣匯率走強(qiáng)的同時，美元開啟新一輪跌勢。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，年初至今，美元指數(shù)累計跌幅已超9%，不僅跌破99關(guān)口，更抹去了去年全年漲幅。

在多位受訪人士看來，伴隨特朗普政府內(nèi)外政策對美國經(jīng)濟(jì)沖擊的逐步顯現(xiàn)，美元還會承受一定壓力，而美國對華關(guān)稅立場有可能更為靈活、務(wù)實，這意味著人民幣貶值壓力最大的階段可能已經(jīng)過去。

人民幣匯率強(qiáng)勢攀升

進(jìn)入5月，隨著市場避險情緒逐步緩和，人民幣匯率的強(qiáng)勢特征顯著。

其中，5月26日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率早盤雙雙升破7.17 關(guān)口，盤中最高分別觸及7.1674和7.1617，均刷新2024年12月以來的新高。

同日，人民幣兌美元中間價上調(diào)86個基點，報7.1833，創(chuàng)4月2日以來最高，調(diào)升幅度則創(chuàng)1月21日以來最大。

5月27日人民幣匯率繼續(xù)雙向波動。當(dāng)日，離岸人民幣兌美元匯率升破7.18關(guān)口，最低報7.1713，較開盤價7.1777日內(nèi)漲超60個基點。在岸人民幣兌美元匯率盤中也觸及7.18關(guān)口。

人民幣中間價方面，5月27日，人民幣兌美元中間價報7.1876，調(diào)低43個基點。

在人民幣匯率走強(qiáng)的同時，與之形成鮮明對比的是，美元指數(shù)開啟新一輪跌勢。

周一（5月26日）紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.11%，報99.006點，全天處于下跌狀態(tài)。而上周（5 月 19 日至 5 月 23 日）美元指數(shù)更是累計下跌近 2%。

往前看，WIND數(shù)據(jù)顯示，開年至今，美元指數(shù)的表現(xiàn)令人大跌眼鏡，累計跌幅已超9%，這一數(shù)據(jù)意味著去年全年美元指數(shù)所斬獲的漲幅已被盡數(shù)抹去。

中國銀行研究院主管王有鑫認(rèn)為，從外部因素看，美元國際信用基礎(chǔ)動搖，美元指數(shù)明顯回落，使得人民幣被動升值。

“特朗普對等關(guān)稅計劃和美國政府愈演愈烈的債務(wù)風(fēng)波嚴(yán)重沖擊美元的國際信用基礎(chǔ)。美國財政赤字持續(xù)擴(kuò)大，政府債務(wù)規(guī)模接近37萬億美元。特朗普政府正在積極推動大規(guī)模減稅法案，預(yù)計將在未來10年使美國政府債務(wù)增加至少約3萬億美元，引發(fā)市場對美國政府償債能力的擔(dān)憂。美國國債拍賣需求疲軟，6月即將迎來美債償還高峰，穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級等事件，進(jìn)一步打擊了市場對美元的信心。”王有鑫對《華夏時報》記者表示，同時特朗普的貿(mào)易政策反復(fù)無常，美國金融市場波動加劇，導(dǎo)致美元資產(chǎn)吸引力下降，投資者紛紛減持美元資產(chǎn)，美元指數(shù)大幅走低，推動人民幣被動升值。

郵儲銀行研究員婁飛鵬在接受《華夏時報》記者采訪時也持有同樣的觀點。他表示，美國一季度經(jīng)濟(jì)增長疲軟，對美國財政赤字擔(dān)憂的加劇以及美國對全球關(guān)稅政策的不確定性，對美元資產(chǎn)的信任度下降等導(dǎo)致美元指數(shù)走弱，美元走低也有助于人民幣匯率走強(qiáng)。從國際環(huán)境看，中美貿(mào)易關(guān)系緩和有助于改善外部環(huán)境，對人民幣匯率形成支撐。

從內(nèi)部因素看，王有鑫表示，在貿(mào)易沖突背景下，中國經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)部門保持較強(qiáng)韌性，4月出口規(guī)模維持正增長，貿(mào)易順差維持在較高水平，為人民幣匯率走勢提供了穩(wěn)定支撐。同時，中國跨境資本流動平穩(wěn)有序，外匯市場供求基本平衡，市場預(yù)期總體穩(wěn)定，也穩(wěn)定了人民幣匯率走勢。

從技術(shù)層面看，王有鑫進(jìn)一步稱，在全球金融市場波動加劇的背景下，人民幣資產(chǎn)因低波動性和政策穩(wěn)定性吸引跨境避險資金流入。4月外資凈買入人民幣債券達(dá)332億美元，創(chuàng)歷史新高。此外，美元走弱觸發(fā)企業(yè)結(jié)匯需求釋放，進(jìn)一步推高人民幣需求。

高盛首席中國股票策略師劉勁津及其團(tuán)隊在近日發(fā)布最新報告稱，自4月2日以來，人民幣匯率升值約1%，這背后的原因主要包括央行維持人民幣兌美元中間價基本穩(wěn)定、與2017年相比中國出口競爭力提升、人民幣實際有效匯率可能被低估、美元總體走弱以及由此產(chǎn)生的資產(chǎn)多元化投資需求。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計，人民幣潛在的匯率韌性支持對中國股市的超配立場，傾向看好國內(nèi)以人民幣計價的資產(chǎn)，預(yù)計企業(yè)盈利前景將適度改善，外資流入中國股市勢頭增強(qiáng)。

經(jīng)濟(jì)韌性盡顯

值得注意的是，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙上揚(yáng)之時，穆迪國際信用評級公司5月26日發(fā)布報告表示，維持中國主權(quán)信用評級“A1”和負(fù)面展望不變。

財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人對此表示，去年四季度以來，中國政府實施一攬子宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升向好，市場預(yù)期和信心穩(wěn)定，債務(wù)中長期可持續(xù)性增強(qiáng)，穆迪作出維持中國主權(quán)信用評級穩(wěn)定的決定，是對中國經(jīng)濟(jì)向好前景的正面反映。

該有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨動能不足、地緣政治沖突加劇、國際經(jīng)貿(mào)秩序動蕩不居等多重風(fēng)險挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性增加。在此背景下，中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)良好開局，高質(zhì)量發(fā)展向新向好，生產(chǎn)和消費(fèi)需求穩(wěn)中有升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性持續(xù)增強(qiáng)，充分展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性和蓬勃活力。

“下一步，一系列增量政策和存量政策還將協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供堅實支撐。無論外部環(huán)境如何變化，中國都將堅定信心、保持定力，集中精力辦好自己的事。”上述有關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

展望后市，經(jīng)貿(mào)談判進(jìn)展、美聯(lián)儲政策走向以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將是影響人民幣匯率短期波動的主要因素。

王有鑫判斷，短期內(nèi)人民幣匯率將繼續(xù)呈現(xiàn)雙向波動態(tài)勢，但波幅預(yù)計相對較小。美元走勢受美國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、美債信任危機(jī)、美聯(lián)儲處于降息周期等因素影響，大概率將繼續(xù)回落。

婁飛鵬則認(rèn)為，就未來走勢看，短期內(nèi)人民幣匯率有可能呈現(xiàn)適度偏強(qiáng)的特點，中長期中將呈現(xiàn)雙向波動的趨勢。

“中國經(jīng)濟(jì)基本面良好，政策空間和工具儲備充足，主權(quán)信用評級穩(wěn)定，跨境資本流動平穩(wěn)有序，外匯市場供求基本平衡。此外，人民幣資產(chǎn)價格穩(wěn)定，對境外投資者吸引力持續(xù)增強(qiáng)，將為人民幣匯率提供有力支撐。”王有鑫補(bǔ)充到。

責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉