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出品： 電動星球

作者：Wallace

5 月 27 日下午，小米集團公布了其 2025 年第一季度的財報數據。

備受關注的智能電動汽車板塊，小米的表現再次超出外界和分析師預期。

財報表示，小米 2025 年 Q1 的電動汽車收入達到了 181 億元人民幣，占整個創新業務分部（含電動汽車和 AI 業務）的 97%。

2024 年 Q4，小米汽車收入 163 億元人民幣，可見小米 2025 年 Q1 的汽車收入，環比增加了11.04%。

Q1 以來，小米汽車合共交付 75869 臺新車，創季度交付量新高，且已經連續 6 個月達成月交付過 2 萬的成績；迄今為止，小米汽車已經交付了25.8 萬輛新車，平均售價 23.8 萬元人民幣。

不過，小米并未公布汽車業務的單獨毛利率。包括虧損情況，都是整個部門合并計算。

財報顯示，小米汽車所在的「智能電動汽車及 AI 等創新業務」分部，2025 年 Q1 虧損 5 億元，毛利率 23.2%。

作為對比，去年 Q4，該部門虧損 7 億元人民幣，毛利率為18.5%（2024 年 Q1，該數據為 12.6%）?？梢韵嘈?，小米 SU7 的熱銷，讓該部門的虧損情況得到明顯改善。

小米汽車接下來的重點無疑是 YU7 將在 7 月上市。而在電話財報會中，盧偉冰還透露了更多信息。

首先和價格有關，盧偉冰明確提到，不擔心 YU7 的上市會對 SU7 造成銷量影響，所以暫時也沒有針對 SU7 的降價計劃。

而問到 YU7 的一些產品策略，比如全系標配激光雷達、800V 平臺等特性會不會影響盈利，他表示不會受影響。

盧偉冰認為，YU7 本身的「強產品力」反而會成為它盈利能力的一個依托，小米 SU7 就是最好的例子，乃至整個創新業務的毛利率不斷提升，根本原因也是「產品力出眾」。

言下之意是，小米汽車的下一個目標非常明確——將 YU7 打造成同級中產品力超群的產品。

但最終的定價，盧偉冰則坦然「內部還沒有定?！?/strong>

針對另一個外界比較關注的問題「玄戒芯片會不會應用到手機/IoT 之外的領域」，也就是汽車上，盧偉冰未有正面回答，但已經給足了暗示。

盧偉冰稱，「做旗艦手機 SoC 是最難的」，而攻克這個難關，獲得了「平臺能力」后，「做別的芯片沒有那么難」。

不過，短期內小米在芯片上的精力，還是集中在手機旗艦 SoC 和 5G 調制調解器上。

換言之，如果將時間拉長（3～5 年或更久），小米芯片團隊，還是有一定可能為智能電動汽車定制芯片。

談到市場競爭的現狀，盧偉冰判斷至少從今年的情況來看，車企之間打的就是「綜合能力」。

除了價格這個重要因素之外，渠道的能力、供應鏈的能力，和建廠/生產的能力，都非常重要。

基于此，盧偉冰有信心小米汽車業務能夠持續地參與到市場競爭中，并適時地進行調整。其中就包括，如果未來市場變化，小米汽車也可能對價格做調整。

綜合來看，本次出色的財報外界對 YU7 的期待又多了一分。

它的出現到底是助推小米汽車更上一層樓，還是如部分人擔心那樣造成不必要的「內部競爭」，最快到 Q2 財報就能見分曉。

（完）