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特朗普掀貿(mào)易戰(zhàn)后澳元走勢上升 澳洲成為國際資本投資避險地

澳元正意外成為美國總統(tǒng)特朗普激進貿(mào)易政策的贏家，投資者在動蕩中越來越多地將澳元作為避風港。

自4月初特朗普的高額關稅計劃在金融市場引發(fā)漣漪以來，澳元兌美元匯率已攀升近8%。澳元兌日圓和瑞士法郎等傳統(tǒng)避險貨幣也有所升值。

這一轉(zhuǎn)變正值美國長期以來對全球資本的吸引力出現(xiàn)減弱跡像之際。長期以來，美國一直是世界各地資金的主要目的地，大量資金流入推動了華爾街破紀錄的運行，支撐了經(jīng)濟，并將今年的企業(yè)借貸成本推至歷史低點。

但這種美國例外論如今正面臨壓力。特朗普政府政策的不可預測性正在侵蝕投資者傳統(tǒng)上對美國市場的信心。

許多人正在分散投資組合，尋找其他市場，而澳洲正日益成為一個受歡迎的目的地。

這不僅僅是情緒的問題，數(shù)據(jù)顯示出切實的轉(zhuǎn)變。過去10年，澳元在全球官方外匯儲備中所占的比例增加了一倍以上，目前略高于2%。

美國銀行（Bank of America）的分析師指出，這種增長大部分發(fā)生在過去幾個月。美國銀行（Bank of America）利率策略師萊文斯頓（Oliver Levingston）援引與國際客戶的討論稱，投資者反饋和有關外國持有澳洲政府債券的數(shù)據(jù)表明，這種增長大部分來自日本以外的亞洲。

Brown Brothers Harriman策略師哈達德（Elias Haddad）表示，對澳元日益增長的興趣，尤其是在央行儲備經(jīng)理之間，與所謂的去美元化趨勢有關。

他說，對美國貿(mào)易、財政和安全政策的信心喪失，可能會加速美元作為主要儲備貨幣的地位下降，這為更加多極化的貨幣體系鋪平了道路，有利于澳元和其他貨幣。

事實上，自4月初以來，傳統(tǒng)上被視為終極安全資產(chǎn)的美元兌一籃子主要貨幣已下跌2.4%。

CFA協(xié)會的一項調(diào)查強化了這一觀點，三分之二的受訪者預測，美元將在未來5至15年內(nèi)失去主要儲備貨幣的地位。而去年進行的這項調(diào)查中，近40%的受訪者表示，沒有哪個國家會取代美元，成為唯一的避險貨幣。

澳洲的吸引力部分源于亞洲市場的變化。投資者正在為中國房地產(chǎn)債券尋找安全、高質(zhì)量的替代品。在房地產(chǎn)行業(yè)多年疲軟后，中國房地產(chǎn)債券失去了光彩。

美國銀行的萊文斯頓說，澳洲符合很多條件。他指出，澳洲的政治和經(jīng)濟形勢穩(wěn)定，貨幣的流動性以及政府和半政府債券提供了誘人回報。

但并不是所有人都相信澳元能真正成為避險貨幣。澳洲國民銀行（NAB）高級外匯策略師Rodrigo Catril表示，這是一個根本性的挑戰(zhàn)，澳洲通常存在經(jīng)常賬戶赤字，這意味著它依賴外國資本。

他說，因此，與德國、日本甚至挪威相比，澳洲是一個安全的避風港，這些國家向全世界提供貸款，我們不屬于這一類。很難想象我們作為一個小型的開放經(jīng)濟體，怎么可能擁有一種具有這些特征的貨幣。

聯(lián)邦銀行（CBA）國際經(jīng)濟學主管卡普索（Joseph Capurso）也有類似的擔憂，他關注的是規(guī)模。

雖然澳洲的政府債務正逼近1萬億美元，但與36萬億美元（56萬億澳元）的美國市場相比，它仍然只是一小部分。相比之下，英國今年計劃發(fā)行3000億英鎊（6260億澳元）的債券。

他說，我們的經(jīng)濟和政府債券市場都非常小，全球投資組合經(jīng)理對澳洲資產(chǎn)的配置不能超過幾個百分點，因為這里的債務根本不夠。

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美國關稅措施不確定性持續(xù) 澳股周五窄幅波動中微升

在美國上訴法院暫時恢復特朗普政府的關稅措施一天后，澳洲股市周五在窄幅波動中輕微爬升。

基準的標普/澳證200指數(shù)（S&P/ASX200 ）僅升幾乎微不足道的0.7 個指數(shù)點，相當于0.01%，報8,410.5，而更廣泛的澳股綜合指數(shù)則微降1.6 個指數(shù)點，約為0.02%，報8,636.4。

下午3點過后，標普/澳證200指數(shù)微升9.3，相當于0.11%，報8,419.1，澳股綜合指數(shù)由微降轉(zhuǎn)為微升8.1，相當于0.09%，報8,645.9。

美國一家上訴法院作出裁定，特朗普目前可以繼續(xù)征收進口關稅。此前一天，貿(mào)易法院曾裁決認定他的大部分全球關稅措施違法。

這一消息傳出后，標普/澳證200指數(shù)在周五的早盤交易中下跌了近0.4%，但午盤時收覆所有失地，幾乎原地踏步走。

隔夜在華爾街開盤低迷之后，標準普爾500 指數(shù)最終上漲0.4%，低于亞洲時段恢復關稅前期貨市場預測的一小部分。

Capital.com 市場分析羅達（Kyle Rodda）表示：「這種謹慎反映了這樣一個事實，即盡管司法部門可以說是阻止了總統(tǒng)在關稅和貿(mào)易政策方面的過度干預，但這一決定標志著一個新的不確定性來源的開始，而不是另一個不確定性來源的完全關閉。」

午盤時澳洲股市11 個板塊中有5 個板塊下跌，防御性必需消費品板塊和醫(yī)療保健板塊是主要亮點，分別上漲0.6% 和0.4%。

能源板塊指數(shù)領跌大市，午盤時下跌1.3%，因為油價自周四澳洲股市收盤后下跌了3% 以上，主要是由謚貿(mào)易前景再次出現(xiàn)熟悉的不確定性。

科技板塊指數(shù)下跌0.7%，揮別該板塊連續(xù)五個交易日的上漲之勢。

金融板塊克服了早盤平淡的開局，午盤時小幅上漲0.3%，在投資銀行的券商摩根士丹利（Morgan Stanley） 將國民銀行（NAB）股票的評級評為領先于西太銀行（Westpac） 后，國民銀行（NAB） 股價周五午盤時以上漲0.8% 領跑四大銀行股。聯(lián)邦銀行（CBA）上漲0.5% ，達到175.33澳元，但尚未找到令人信服地突破其近日創(chuàng)下的176.64澳元紀錄的動力。

大鐵礦股表現(xiàn)低迷，其中Fortescue 午盤時下跌1.2%，力拓（Rio Tinto）下跌0.5% ，降至112.78澳元。

澳洲上市公司

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昆州最大金礦出售告吹，買家報價未達預期

盡管國際金價飆升，澳大利亞今年最受關注的金礦交易之一——昆士蘭Ravenswood金礦的出售案最終宣告流產(chǎn)。買家未能滿足賣方的價格預期，導致交易未能達成。

該礦由私募股權(quán)公司EMR Capital與印尼企業(yè)Golden Energy共同擁有，兩家公司希望以超過10億澳元的價格出售Ravenswood礦，該礦是昆士蘭州最大的金礦。

EMR聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長Owen Hegarty表示，過去六個月的出售流程中，雖然買家興趣濃厚，但最終“雙方在價格上未能達成共識”。他補充道，鑒于目前金價接近歷史高位，EMR樂于繼續(xù)持有這一資產(chǎn)。

Hegarty指出，一些潛在買家對該礦即將面臨的資本支出上升表示謹慎。目前EMR計劃在未來一年追加1億澳元投資，用于擴建尾礦壩及開發(fā)新礦區(qū)。

他說，等這一輪投資完成后，EMR和Golden Energy預計將在18個月到兩年內(nèi)重新嘗試出售。

2024年，Ravenswood金礦共售出17.9萬盎司黃金，實現(xiàn)營收5.283億澳元，相比2019年Resolute Gold運營的最后一年（售出6.8萬盎司）增長顯著。

EMR與Golden Energy于2020年初以極具吸引力的條款從Resolute手中接手該礦，交易包括5000萬澳元的現(xiàn)金、5000萬的延期支付債務，以及最多2億澳元的業(yè)績激勵款項。

自收購以來，聯(lián)合持有人已在該礦投入近8億澳元，用于建設新的尾礦壩、黃金處理設備，以及開采新礦體，目標是將年產(chǎn)量提升至20萬盎司。

但據(jù)了解，部分買家在報價前希望看到礦山已實現(xiàn)該產(chǎn)量目標，才愿意出更高價。

當前國際金價已升至每盎司3311美元，幾乎是五年前EMR購入該礦時金價（1551美元）的兩倍。今年5月初，金價曾觸及3454美元的歷史新高。

然而，Ravenswood金礦2024年在財務表現(xiàn)上并不亮眼：盡管運營活動創(chuàng)造了9980萬澳元的現(xiàn)金流，但由于投資支出高達1.255億澳元，再加上融資成本（5200萬澳元）和歷史低價對沖合同造成的損失（導致錯失7600萬澳元收入），最終錄得7500萬澳元虧損，毛利僅為2400萬澳元。

Ravenswood此次交易失敗發(fā)生之際，澳洲礦業(yè)并購市場正在呈現(xiàn)新趨勢——越來越多交易以股票換股（scrip）進行，而非現(xiàn)金。

例如，DeGrey Mining的股東將通過股份換股方式，接受Northern Star發(fā)起的60億澳元收購案；而Ramelius Resources以自家股票支付部分對Spartan Resources的24億澳元并購案。

本周，《Street Talk》還披露，Ramelius與Westgold之間尚未達成的合并談判，也因股份安排未能達成一致。

目前市場中少有的例外，是南非礦業(yè)巨頭Gold Fields以37億澳元現(xiàn)金，提出收購ASX上市公司Gold Road。

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NAB前副CFO跳槽律師事務所Clayton Utz，接任財務主管一職

Greg Braddy——澳洲四大銀行之一國民銀行（NAB）的前副首席財務官（Deputy CFO）——終于如愿走上了他期盼已久的“集團首席財務官之路”。

在去年底離開NAB、宣布“希望尋找屬于自己的CFO崗位”之后，僅半年時間，Braddy便被知名律師事務所Clayton Utz任命為新任首席財務官（CFO）。

本周，他已正式在墨爾本上任，接替即將退休、在Clayton Utz供職超過13年的前任CFO Graeme Johnson。

Greg Braddy去年12月離開NAB時，便在市場引發(fā)關注，當時他的職位由NAB個人銀行部門的財務總監(jiān)David Durante接任。而這場人事變動也牽動了高層結(jié)構(gòu)調(diào)整，NAB并購負責人Ravi Aggarwal被調(diào)往個人銀行擔任CFO，留下并購部門職位空缺。

而在Braddy離職后不久，更有一則震撼市場的消息傳出：NAB首席財務官Nathan Goonan被競爭對手西太銀行（Westpac）挖角，出任其CFO。 NAB隨后由首席風險官Shaun Dooley臨時代理CFO一職，并被視為內(nèi)部接任呼聲最高的候選人。

Greg Braddy擁有38年財務從業(yè)經(jīng)驗，1999年成為普華永道（PwC）合伙人，2007年加入NAB，2017年起擔任副CFO，管理超過200人的財務團隊，是銀行高層核心成員之一。

Clayton Utz作為澳洲領先的律師事務所，其此次聘任Braddy也標志著該所對財務治理及高層管理的進一步強化。

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Gravanis兄弟80億入駐阿德萊德，Oscars Group首次挺進南澳市場

悉尼億萬富豪Mario與Bill Gravanis兄弟旗下的Oscars Group正加速全國擴張版圖，首次進軍南澳市場——以約8000萬澳元收購阿德萊德三家地標性酒店。

繼去年底以超過5000萬澳元收購悉尼Luna Park之后，Gravanis兄弟再下一城，拿下阿德萊德的Lakes Resort Hotel、Bridgeway Hotel和Maid & Magpie Hotel，在南澳首府建立堅實據(jù)點。

“這批資產(chǎn)組合非常契合我們多元化的酒店布局與全國增長戰(zhàn)略，我們感謝Fahey家族長期以來的經(jīng)營。”O(jiān)scars聯(lián)合創(chuàng)辦人Bill Gravanis在聲明中表示。

這筆交易正值澳洲酒館與場館行業(yè)并購熱潮之際，越來越多家族資本與基金經(jīng)理競相擴大在酒店娛樂業(yè)的布局，搶占穩(wěn)定盈利的資產(chǎn)。

本周酒店交易頻現(xiàn)：商人Scott Didier以1.4億澳元從Redcape Hotel Group手中購入Byron Bay的The Beach Hotel，創(chuàng)下澳洲酒館交易史上第二高價；新晉“酒館大亨”Glenn Piper也通過場外交易，以約2000萬澳元購得新州海岸城市Bermagui的Beach Hotel，將其總投資組合擴大至九家海濱場館、總額超2億澳元。

此次阿德萊德交易的出售方為南澳本地家族企業(yè)Fahey Hotels，由第三代酒店業(yè)者Greg Fahey領導。

目前Oscars Group已擁有超過40家酒店及場館，包括悉尼CBD的Hotel Sweeney’s、新州中央海岸的The Beachcomber Hotel and Resort，以及2022年以1億澳元購入的黃金海岸Crowne Plaza Surfers Paradise。

Oscars表示，這三家酒店將進一步實現(xiàn)其營收來源的多元化：

• Lakes Resort Hotel位于西湖區(qū)，擁有優(yōu)質(zhì)的會議與客房資源，餐飲業(yè)績亮眼，旗下Tunki餐廳屢獲大獎，并設有高流量的零售酒類業(yè)務；

• Bridgeway Hotel坐落Pooraka，以現(xiàn)場演出聞名；

• Maid & Magpie Hotel位于Stepney，每年舉辦5個月的“Lucky’s Beach Club”，深受本地飲食愛好者喜愛。

協(xié)助完成此次交易的JLL澳洲酒館業(yè)務董事總經(jīng)理John Musca表示，該交易反映了大型酒店運營商對阿德萊德市場的高度信心。

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