// 市場要聞 //

美國延長對華301條款關稅部分豁免

當地時間5月31日，美國貿易代表辦公室宣布，延長對中國在技術轉讓、知識產權和創新方面的行為、政策與做法所進行的301條款調查中部分產品的關稅豁免。這些豁免原定于2025年5月31日到期，現已延長至2025年8月31日。

國內航線燃油附加費將下調

有航空公司近日發布通知，自2025年6月5日（含出票日期）起調整國內航線旅客運輸燃油附加費征收標準。其中800公里（含）以下航線免收燃油附加費，800公里以上航線每位旅客每航段收取10元燃油附加費。

// 板塊利好 //

人工智能

2025全球人工智能技術大會(GAITC 2025)將于6月7日至8日在浙江杭州召開。作為我國人工智能領域千人級綜合性活動，大會以“交叉、融合、相生、共贏”為主題，堅持“國際化、高端化、專業化”的辦會理念，旨在打造“世界的講臺、中國的平臺、城市的舞臺”，今年是連續第六年在杭州舉辦。

中信證券研報認為，中國科技產業價值重估的過程仍然沒有結束，推薦投資人持續關注AI生態擴張、應用落地為細分行業所帶來的投資機會。

核能

第二屆天府核聚變論壇將于6月5日至6日在成都舉行。

中泰證券研報指出，世界范圍內能源安全需求凸顯，電力需求持續攀升。為了解決這些問題，核能受到廣泛關注。核能是一種高效且清潔的能源，利用方式主要分為裂變和聚變，相對于核裂變，可控核聚變具有燃料來源更豐富、能量密度更大、安全性更高等顯著優勢。 全球范圍內中美為投資主導力量，美國以CFS、Helion、TAE等私企主導聚變發展，中國聚變項目以科研院所牽頭，CFETR、BEST、HL-3等項目正在積極推進中，混合堆“星火一號”和Z-FFR已開始建設。建議關注：高溫超導磁體；ITER配套、核工專用泵及閥門；銅鎢偏濾器；真空室等。

// 限售股解禁 //

Wind數據統計顯示，不包括新股上市，本周共有38家公司限售股陸續解禁，合計解禁量22.76億股，按最新收盤價計算，解禁市值為266.66億元，較上周解禁市值120.02億元大幅增長122.18%，解禁壓力有所增加。

具體個股上看，本周解禁市值最大的是科創板個股芯導科技達42.59億元，占比周解禁總規模的15.97%。緊隨其后華強科技、*ST鋮昌、吉電股份等7家解禁市值也較大，均超過10億元。

從解禁股份類型來看，首發原股東限售股解禁的規模最大，10家合計解禁市值達178.02億元。緊隨其后定向增發機構配售股份解禁的規模也不小，3家合計解禁57.42億元。其余類型解禁規模小的多，均不超過20億元。附本周解禁市值超1億元個股情況一覽：

// 新股日歷 //

以目前打新計劃來看，本周滬深北三大交易所新股申購僅有1只，本周二滬市主板的海陽科技。

海陽科技：公司系國內從事尼龍6系列產品研發、生產和銷售的主要企業之一。本次IPO申購價為11.50元，申購上限14500股，上限資金16.68萬元。

// 機構看后市 //

銀河證券：A股延續震蕩態勢下，后市如何看？

短期內，市場或仍維持震蕩格局，關注外部關稅的變化與國內政策的落地節奏。在國內一系列政策支持下，市場調整空間有限。同時，6月18日至19日陸家嘴論壇期間將發布若干重大金融政策，有望支撐市場預期，建議關注結構性機會。長期來看，A股市場走勢仍將體現“以我為主”的內涵。隨著中央匯金公司發揮好類“平準基金”作用，政策大力推動中長期資金入市，A股市場平穩運行具備更為堅實的基礎。

三大主線配置機會：第一，安全邊際較高的資產。在當前外部環境不確定性顯著提升的背景下，業績確定性相對較強、股息回報整體穩定的紅利板塊具備防御屬性。第二，A股市場“科技敘事”邏輯明晰，修訂后的重組辦法有助于推動早期科創企業參與并購重組?？萍既詫⑹侵虚L期的配置主線，短期內關注估值較低的細分板塊。第三，政策提振下的大消費板塊。4月經濟數據顯示，消費品以舊換新政策持續顯效。近期新消費概念反復活躍。隨著外部環境不確定性加大，擴大內需成為長期戰略之舉，提振消費的重要性凸顯。

興證策略：6月市場配置建議

近期市場波動加大、行業輪動加快，市場再度到了一個較為混亂、缺乏主線方向的階段。但往后看，參考歷史經驗，每年5月中下旬至6月份通常是行業輪動收斂的時間。市場主線有望逐步聚焦、風格特征更加明顯。認為6月市場主線有望再度偏向科技成長：

首先，在經歷調整后，科技成長板塊已再度來到了一個性價比較高的區間。此前向公募比較基準靠攏的主題式交易之下，科技成長等機構超配方向相對受到抑制。而行至當前，一方面這種主題式的交易已在松動，另一方面，在經歷近期的調整后，我們跟蹤的滾動收益差、擁擠度、成交占比等多個指標顯示，科技已經到了可以尋找細分方向布局的階段；

其次，從近十年風格表現的日歷效應看，6月份科技板塊也表現出相對較高的勝率。每年2月到3月上旬，是全年中風格β最為鮮明的階段之一，科技成長風格較為突出。但到了3月下旬至5月，市場逐漸步入一個更加均衡、各類風格勝率基本相當、沒有特別明確主線的階段，科技成長板塊的勝率也明顯回落。而進入6月份，科技成長往往會再度進入到一個相對占優的窗口。

// 本周財經大事 //