文/楊劍勇

生成式AI時代，大模型是當下最熱門的技術，推動人工智能市場開啟一輪新增長周期。IDC預計，到2028年，全球人工智能市場將達到6320億美元。

值得一提的是，尤其DeepSeek的出現，助推中國構建自己的人工智能生態，使得整個AI生態都將受益。因低廉的成本及開源與卓越的性能，各行各業紛紛全面接入DeepSeek，讓更多企業通過低成本部署AI應用，并帶動算力需求持續成長。

圖片來自浪潮公眾號

對于算力廠商而言，這將帶來前所未有的發展機遇。其中，工業富聯與浪潮信息作為國內最具代表性廠商，收獲這一市場紅利。

2024年，工業富聯營收6091.35億元，同比增長27.88%；凈利潤232.16億元，同比增長10.34%。2025年第一季度營收1604億元，同比增長35.16%；凈利潤為52.3億元，同比增長24.99%。營收利潤均創新高，在于全球AI算力基建需求呈持續增長態勢，AI正加速步入規模化應用階段。

受益算力需求，浪潮信息的業績不僅得到恢復增長，營收規模更是突破千億大關。2024年全年營收高達1147億元，同比增長74%；凈利潤為22.9億元，同比增長28.55%；2025年第一季度營收468億元，同比增長165%，凈利潤為4.62億元，同比增長52.78%。

大模型和生成式AI掀起的新一輪全球人工智能發展，浪潮信息可以說斬獲頗豐，在于不斷突破與提升在硬件、算力、算法等多方面的核心競爭力，不斷發展以算力和大模型為核心的智算技術體系。同時，受益國產替代政策紅利持續釋放，繼而推動業績展現前景增長態勢。

在算法方面，浪潮信息打通多元多模的協同路徑，以平臺化、全棧化的全局優化理念，通過工具賦能進一步提高大模型應用開發效率。在算力方面，推動AI算力融入各類計算平臺之中，2024年發布了業界首個僅靠4顆CPU運行千億參數大模型的AI通用服務器NF8260G7，能夠靈活滿足基于大模型的AI應用及云計算、數據庫等通用場景。

遺憾的是，相比營收的增速，浪潮信息利潤增速不匹配，顯示出規模擴張犧牲利潤換市場。

針對主營收入高速增長，但是毛利率下降明顯的局面，有投資者在業績說明會上提出疑問，今年一季度的毛利率僅3.45%，甚至低于工業富聯24年云計算業務毛利率4.99%，這是長期趨勢，還是短期原因？

對此，浪潮信息對此回復，公司毛利率主要受客戶結構、產品結構、原材料供應、市場競爭等多方面因素的綜合影響。“受市場因素影響，毛利率呈現一定波動性屬于常態。”浪潮信息董事長彭震表示。并指出當前行業的開源、開放和標準化促進了產業規模的快速擴張，但同時也帶來了激烈的競爭，在當前的產業格局、競爭格局、市場格局下，業務依然能夠實現穩定增長。

浪潮信息與工業富聯作為國內兩大典型的算力服務廠商，工業富聯的財報相對穩健，浪潮信息則比較激進擴張，收獲了算力市場的同時，讓毛利承壓。

整體來看，浪潮信息抓住了中國智能算力高速增長窗口期，工業富聯則抓住生成式AI帶動的1500億美元市場機遇。

根據IDC預測，全球生成式AI市場規模預計從2023年的150億美元增長到2027年的1,500億美元，年復合增長率超過86%。受益于AI大模型對算力需求，AI算力已成工業富聯重要業務板塊，云計算業務為第一大業務板塊。

以產品類別來看，AI服務器、通用服務器營收同比增長皆超過50%。以客戶類別來看，云服務商服務器營業收入同比增長超過60%，品牌客戶服務器營業收入同比增長超過30%。能看出AI服務器成為工業富聯業務版圖中的核心增長極。

大模型技術迭代，以及生成式AI場景的爆發式增長，驅動算力需求呈現指數級上升，隨之而來的算力需求進一步擴大。

據TrendForce數據顯示，2024年，全球AI服務器出貨量較上年同比增長46%，達198萬臺，占整體服務器市場比重為12%，因其價值量更高，市場規模有望超過兩千億美元。

尤其大型云服務商持續擴大資本開支，算力需求持續增加；同時，企業及主權客戶需求持續釋放，AI服務器正成為驅動全球服務器產業增長的核心引擎。

最后，生成式AI的快速發展為各行各業帶來了巨大的發展機遇，尤其DeepSeek的到來，將加速人工智能創新應用不斷落地，帶動算力需求持續成長。可以確定的是，AI算力需求必然迎來更為迅猛的增長。就算力廠商而言，有望受益算力需求增長繼而對業績帶來積極影響。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯網、云服務和智能家居等前沿科技。