北京
程強 張浩 張尤 戴琨 （程強系德邦證券研究所所長、首席經濟學家）
5.1. GDP：支出法新常態，生產法二產強
5.2. 消費：三大效應壓制緩解，新消費成結構亮點
5.3. 固投：以制造業及基建投資對沖地產下行
5.3.1. 制造業投資：從順周期到逆周期，制造業維穩經濟增長
5.3.2. 地產投資：供給端有望逐步企穩，全年降幅或小幅收窄
5.3.3. 基建投資：廣義財政擴張，基建穩步回升 .
5.4. 出口的“變與不變”
5.5. 通脹：CPI 關注核心 CPI，PPI 聚焦產業需求
5.6. 工業增加值：中長期有支撐
5.7. 就業：全年城鎮調查失業率或小幅抬升
5.8. 企業利潤：規上工企利潤有望站穩正增區間
6.1. 財政政策：底線思維下仍有空間和后手
6.1.1. 財政已有子彈
6.1.2. 財政政策效果如何？
6.1.3. 財政政策下半年展望
6.2. 貨幣政策：總量結構齊發力推動寬信用
6.2.1. 金融數據：政策適時發力，維穩信用擴張
6.2.2. 政策工具：有空間，提效果
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