北京
【滬銅日內承壓，后續走勢或寬幅震蕩】滬銅日內承壓運行。美國5月PPI年率錄得2.6%，與市場預期持平；5月PPI月率錄得0.1%，低于市場預期的0.2%。結合周三美國CPI數據，關稅政策未造成美國大幅通脹，市場對美聯儲降息預期增加。 中東地緣政治局勢緊張，美元指數昨日下跌后今日回彈。供給端，精銅礦港口庫存本期累庫，上游銅礦整體偏緊，下游承接力度乏力。截至2025年6月9日，現貨粗煉費為 -42.9美元/千噸，現貨精煉費為 -4.28美分/磅，銅精礦供應緊缺，冶煉廠虧損加深，面臨減量減產風險。 中國5月未鍛軋銅及銅材進口量銳減至42.7萬噸，環比下降2.5%，進口量減少且國內庫存去化停滯，市場需求端環比減弱。進入需求淡季，表觀消費量減少，5月預計繼續下降。下游銅箔、銅管等開工率環比下降，終端雖有韌性，但對銅價向上傳導力度不足。 整體而言，美國通脹不及預期，后續降息概率加大或使美元轉弱，支撐銅價。但需求疲軟形成上方壓力，預計銅盤面以寬幅震蕩為主。
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