北京
【滬銅日內(nèi)承壓，后市寬幅震蕩概率大】滬銅日內(nèi)承壓運行。美國5月PPI年率錄得2.6%，符合市場預(yù)期；5月PPI月率錄得0.1%，低于市場預(yù)期的0.2%。結(jié)合周三美國CPI數(shù)據(jù)，關(guān)稅政策未造成大幅通脹，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期增加。 中東地緣政治局勢緊張，美元指數(shù)昨日下跌后今日回彈。供給端，精銅礦港口庫存本期累庫，上游銅礦偏緊但下游承接乏力。截至2025年6月9日，現(xiàn)貨粗煉費為 -42.9美元/千噸，精煉費為 -4.28美分/磅，銅精礦供應(yīng)緊缺，冶煉廠虧損加深，面臨減量減產(chǎn)風險。 中國5月未鍛軋銅及銅材進口量銳減至42.7萬噸，環(huán)比下降2.5%，進口減少且國內(nèi)庫存去化停滯，市場需求環(huán)比減弱。進入需求淡季，表觀消費量減少，5月預(yù)計仍處下降周期。下游銅箔、銅管等開工率環(huán)比下降，終端雖有韌性但傳導力度不足。 整體而言，美國通脹不及預(yù)期，后續(xù)降息概率加大或使美元轉(zhuǎn)弱，支撐銅價。但需求疲軟帶來上方壓力，預(yù)計銅盤面以寬幅震蕩為主。
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