北京
【本周純堿期貨跌4.62%，玻璃期貨漲2.11%，后市走勢受供需影響】本周，純堿期貨下跌4.62%，玻璃期貨上漲2.11%。純堿期貨持續下跌，上半周有企穩跡象，下半周因市場擔憂增產及光伏玻璃減產，出現破位下跌。玻璃期貨跌破煤制法成本后，上半周稍企穩，后受高庫存及二手房下跌消息影響，繼續下行。 行情展望方面，純堿供應端，本周國內開工率和產量上漲，源于天然堿產能補充。本周利潤下滑但仍為正，預計下周產量增速放緩，冷修或增加。需求端，玻璃產線冷修增加一條，日產量維持底部，剛需生產明顯；光伏玻璃需求下滑，預計下周延續，對純堿需求負反饋。 本周國內純堿企業庫存增加，因產量增加，預計下周繼續累庫。綜上，預計下周純堿產量持平，需求收縮，價格承壓，基差偏離大，期貨下跌幅度或減緩，基差回歸交易可能出現。 玻璃供應端，產線冷修增加一條，日產量維持底部，剛需生產明顯。行業利潤不佳，復產力度或下行，煤制法利潤未轉負前，供給端變化不大。需求端，地產形勢不樂觀，5月二手房價格下行，需求走弱；下游深加工訂單下滑，采購以剛需為主，汽車玻璃廠備貨難抵地產需求疲軟，光伏玻璃有庫存壓力。 本周玻璃基差回歸有進展，后續主導交易，但反彈高度和力度有限。策略建議上，SA2509合約短線在1120 - 1200區間交易，止損1100 - 1220；FG2509在960 - 1060區間操作，止損930 - 1080，注意操作節奏和風險。
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