美股市場突然遭遇猛烈拋售。

隔夜美股三大指數集體重挫，納指盤中一度暴跌超2%，截至收盤，道指跌0.77%，終結日線五連漲；納指跌1.49%，失守20000點；標普500指數跌1.11%。美股“科技七巨頭”全線下挫，特斯拉一度重挫超6%；美股芯片股、AI概念股亦全線收跌。

值得注意的是，美股市場的這一波大跌，并沒有重要經濟數據或新聞的驅動，這令市場感到非常意外。華爾街分析人士認為，在沒有主要新聞、數據和交易清淡的當下，作為資產定價之錨的10年期美債收益率將對股市產生影響，收益率越高，對股市的壓力就越大。周五10年期美國國債收益率漲近1%，升至4.629%，接近七個月高點。

美股市場可能還將面臨資金瘋狂拋售的風險。據美國銀行的數據，過去一周，美國股市出現了約350億美元的資金外流，這是自2022年12月以來的最高單周資金流出量。另外，高盛交易部門估計，鑒于股票和債券的走勢，美國養老金將出售210億美元的美國股票，并在今年12月底前購買同等金額的債券。

全線跳水

美東時間12月27日，美股開盤后，三大指數集體低開低走，盤中納指一度暴跌超2%，道指一度重挫近500點，截至收盤，道指跌0.77%，終結日線五連漲；納指跌1.49%，失守20000點；標普500指數跌1.11%。

美股“科技七巨頭”全線下挫，特斯拉一度重挫超6%，截至收盤，大跌近5%；英偉達收跌2%，蘋果、谷歌、亞馬遜、微軟均跌超1%，Meta小幅收跌0.59%。

芯片股普跌，截至收盤，費城半導體指數跌超1%。Wolfspeed暴跌超7%，納微半導體跌超2%，博通、邁威爾科技、美光科技跌超1%，英特爾跌0.68%。

另外，美股AI概念股亦全線收跌，超微電腦大跌超5%，Palantir、BullFrog AI跌超3%，賽富時（Salesforce）跌近1%。

值得注意的是，小盤股羅素2000指數大跌1.9%，使12月累計跌幅超過8%，預計將迎來自2022年9月以來最糟糕的單月表現。

科技股之外的拋售也在加速。標普500指數成份股中約有412只股票下跌，標普科技板塊跌1.8%最深，其次是跌1.6%的非必需消費品板塊、跌1.2%的通信服務板塊。

中國資產方面，納斯達克中國金龍指數收跌1.54%，3倍做多富時中國ETF（YINN）大跌3%，2倍做多中國互聯網股票ETF（CWEB）跌超3%，2倍做多滬深300ETF（CHAU）跌近1%，中國科技指數ETF（CQQQ）跌0.7%。

熱門中概股中，極氪大跌9.6%，亞朵跌超6%，小鵬汽車、蔚來、名創優品、網易有道、老虎證券跌超4%，攜程、京東、富途控股跌超3%，嗶哩嗶哩、唯品會跌超2%，阿里巴巴、拼多多、百度、騰訊音樂等跌超1%。此外，金山云逆勢大漲超23%，消息面上，小米正在著手搭建GPU萬卡集群，大力投入人工智能（AI）大模型，金山云上月宣布與小米簽署新框架協議。

為何全線大跌？

值得注意的是，美股市場的這一波大跌，并沒有重要經濟數據或新聞的驅動，這令市場感到非常意外。

華爾街分析人士認為，在沒有主要新聞、數據和交易清淡的當下，作為資產定價之錨的10年期美債收益率將對股市產生影響，收益率越高，對股市的壓力就越大。

美債收益率本周上升對股市施壓。周五，10年期美國國債收益率上漲近1%，升至4.629%，接近七個月高點。12月至今，該收益率已累計上漲逾40個基點，因市場預期2025年美聯儲將采取更為鷹派的政策。美聯儲下一次政策會議將在1月底召開，市場預計屆時利率將保持不變。

Bespoke Investment Group聯合創始人Paul Hickey分析稱，10年期美債收益率持續站在4.60%上方，刷新七個月最高，如果未來幾天升破4.70%關口，可能會對美股繼續造成沖擊。

當前華爾街多位分析人士一致認為，10年期美債收益率或將繼續上行。

Tanglewood Total財富管理公司的宏觀投資策略師Tom Bruce認為，10年期美債收益率處于區間的低端，在2025年可能輕松突破5%。

富國銀行預計，10年期美債收益率將在新的一年里觸及5%。美國銀行的固定收益分析師也預計，隨著2025年美債供應的增加，美債收益率將會上升。

另外，瑞銀全球財富高級投資組合經理Alan Rechtschaffen分析稱：“今天美股市場走勢反映了投資者信心的不足，同時也顯現出關稅政策和生產率問題的擔憂。”

帕納薩斯投資公司首席投資官托德·奧爾斯滕表示，在經歷了一系列具有爭議性的事件和異常市場動態后，市場正逐漸釋放壓力。

瘋狂拋售

與此同時，美股市場可能還將面臨資金瘋狂拋售的風險，或將加劇市場短期波動。

美國銀行的數據顯示，過去一周美國股市出現了約350億美元的資金外流，這是自2022年12月以來的最高單周資金流出量。相比之下，前一周的資金流入曾達到創紀錄的620億美元。

同時，高盛交易部門估計，鑒于股票和債券的走勢，美國養老金將出售210億美元的美國股票，并在今年12月底前購買同等金額的債券。

按照過去三年所有買賣估值的絕對美元價值計算，210億美元的待出售美股金額排在第86百分位，即數額較高、拋售壓力較大，自2000年1月以來則排在第87百分位，這似乎有助于解釋市場突然拋售的原因。

展望美股后市，花旗美股策略師Scott Chronert仍看好美股、看輕短期波動的影響。

凱投宏觀（Capital Economics）的首席市場經濟學家John Higgins也重申，標普500指數大盤可能在2025年再漲16%，到明年年底可能會接近7000點，他也提到，債市拋售導致上周起股市走軟。

責編：楊喻程

校對：楊舒欣

違法和不良信息舉報電話：0755-83514034

郵箱：bwb@stcn.com