摘要：已無退路（歡迎關注杠桿游戲）

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

日前，廣汽集團發布了其2024年年度業績預告公告。

經初步測算，預計2024年度，廣汽集團實現歸母凈利潤8億元到12億元，同比減少72.91%到81.94%。

預計扣非凈利潤為虧損33億到47億元，同比減少192.37%到231.56%。

如果只看主業，長江商報注意到，這是廣汽集團登陸A股市場以來的首次年度虧損。

面對困難，不久前廣汽集團和華為簽約，杠桿游戲曾關注過。最新消息要組建GH項目公司（暫定名），與華為共同打造基于全新架構的全新汽車品牌。

如何看待廣汽集團的轉型及與華為的新合作？本周的“杠桿觀車”我們一起說說。

1、銷量承壓，已無退路

作為廣汽集團新能源轉型的主力，廣汽埃安2024年11月銷量再次超4萬輛，近2、3個月重新回到了4萬輛左右。

12月，廣汽埃安銷量更是達到67,683輛，2023年同期為45,947，同比增長47.31%。不過2024全年，廣汽埃安的銷量為374,884輛，而2023年該數字為480,003輛，同比下滑21.90%。

這其實是廣汽集團及旗下主要公司銷量的一個縮影。

根據產銷快報，2024年12月，廣汽集團汽車銷量28.32萬輛，同比增長9.30%。但是全年銷量200.31萬輛，較上年同期的250.50萬輛，減少約50萬輛，同比下滑20.04%。

具體來說，2024年，廣汽本田累計銷量47.06萬輛，同比下滑26.52%；廣汽豐田累計銷量73.8萬輛，同比下滑22.32%；廣汽埃安上文寫過，累計銷量37.49萬輛，同比下滑21.9%；廣汽傳祺累計銷量為41.46萬輛，同比增長1.99%。

如上圖，還有銷量很低的其他，忽略不計。

我們知道，埃安背負的是廣汽集團新能源轉型的重任，就和極氪、銀河、幾何之于吉利，智己之于上汽，深藍、阿維塔、啟源之于長安，極狐之于北汽，嵐圖之于東風……埃安2024年的成績，顯然不太好。

按照中國汽車工業協會的數據，2024年12月，汽車產銷分別完成336.6萬輛和348.9萬輛，同比分別增長9.3%和10.5%。

2024年1-12月，汽車產銷分別完成3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。

如果單說乘用車，2024年12月乘用車產銷分別完成300.6萬輛和312萬輛，同比分別增長10.8%和11.7%。

2024年1-12月，乘用車產銷分別完成2747.7萬輛和2756.3萬輛，同比分別增長5.2%和5.8%。

也就是說，不管和全行業的汽車銷量比，還是單說乘用車，廣汽集團2024年都是嚴重跑輸大盤的。

銷量下滑的同時，經營業績肯定好不了。

按照業績預告，如杠桿游戲上文所述，經初步測算，預計2024年度，廣汽集團實現歸母凈利潤8億元到12億元，同比減少72.91%到81.94%。

預計扣非凈利潤為虧損33億到47億元，同比減少192.37%到231.56%。

此前，2024年第三季度，廣汽集團的營收為282.33億元，同比下滑21.73%；2024年前三季度營收740.4億元，同比下滑24.18%。

2024年三季度虧損13.96億元，同比下滑190.4%；2024年前三季度累計盈利1.2億元，同比下滑97.34%。

如果回溯2023年，廣汽集團的營業總收入約為1,297.06億元，較2022年同期增加約17.62%；

歸母凈利潤約為44.29億元，較2022年同期減少約45.08%；基本每股收益約為0.42元，同比減少約0.36元，較2022年同期減少約46.15%。

對了，2023年廣汽集團的銷量增速，也是跑輸行業大盤的。

面對壓力，廣汽集團也做了很多努力和嘗試。

比如不久前，廣汽集團將總部從珠江新城遷到了廣州幾乎最靠東南的一角——番禺區化龍鎮。

化龍據說是個好地方，相傳正是南宋末期該地一位住持圓寂后“化龍歸天”，讓此地得名化龍。“一遇風云便化龍”，廣汽高管早在今年4月的北京車展上，就為化龍這塊風水寶地代言。

真是玄學啊，我們拭目以待。

2、不僅僅是和廣汽集團牽手，廣州政府親自下場

日前，市場傳言上汽集團和華為將正式官宣簽約。

此前11月時，上汽集團和華為的合作傳得火熱，詳見杠桿游戲《牽手華為？上汽集團背水一戰》（2024年11月26日）。

一方面，市場傳言，上汽集團將是華為引望（車BU）下一位股東候選人；一方面還說，上汽集團與華為很可能打造新的合作模式，區別于華為目前和車企合作的三種主要方式。

誰曾想到，廣汽集團先人一步，悄悄咪咪就將合作推到了簽約的程度。

2024年11月的最后一天，而且是周末，廣汽集團與華為在廣州白云國際會議中心舉行智能汽車戰略合作簽約活動，雙方簽署了深化合作協議。

不僅如此，此次和華為合作的不僅僅是廣汽集團，廣州政府親自下場。

1）廣州政府層面非常重視，直接下場和華為簽約。2024年11月30日，廣州政府與華為在穗簽署進一步全面深化戰略合作協議、智能汽車戰略合作協議。廣州一二把手，都出席，會見華為副董事長、輪值董事長徐直軍，并共同見證協議簽署。

按照《廣州日報》的通稿所言，廣州堅持產業第一、制造業立市，發揮全國先進制造業基地、國際科技創新中心重要承載地功能，加快發展智能網聯與新能源汽車等戰略性新興產業，推動數字經濟與實體經濟深度融合，因地制宜發展新質生產力，構建更具國際競爭力的現代化產業體系。

廣州方面表示：

華為公司是中國創新的科技企業，在信息與通信技術領域全球領先，與廣州合作基礎扎實、前景廣闊。希望雙方以此次協議簽署為新起點，以智能汽車戰略合作為重點，發揮各自優勢，加大資源投入，加快推進簽約項目落地，推動廣州汽車產業高質高效可持續發展，持續深化拓展人工智能、智慧城市、數字政府等領域合作，實現相互賦能、共贏發展。

徐直軍回應說，華為將積極對接廣州發展戰略，充分發揮技術、品牌、人才優勢，深度參與廣州數字化建設和高質量發展。并以此次簽約為契機，進一步深化與廣汽集團合作，發揮各自在硬件和軟件方面的優勢，建立“華為智能化+廣汽智造”深度合作新模式，強化資源共享、協同創新，助力廣州汽車產業轉型升級，構建世界級汽車產業集群。

截圖來源|《廣州日報》（特此感謝）

根據協議，廣州市與華為公司將圍繞智能汽車產品開發、數字經濟核心產業發展、數字政府建設、推動各行業數字化轉型等領域開展全面合作。

從上述表示中，我們可以看出合作的核心，以及其他重點領域；同時，還能感受到廣州對制造業、對廣汽集團、對智能網聯新能源汽車產業，對新質生產力、構建更具國際競爭力的現代化產業體系的重視。

2）廣汽集團和華為再續前緣，且這一次似乎要大干一場。杠桿游戲回溯一下，廣汽集團曾在2021年宣布，廣汽埃安將與華為聯合開發一系列智能汽車。

后來我們知道，計劃未落地。廣汽集團后來說，埃安相關車型項目由與華為聯合開發變更為自主開發，華為此后將扮演重要供應商的角色。

按照此次2024年11月30日的簽約協議，廣汽集團將在傳祺、埃安和昊鉑之外，打造一個全新的高端智能新能源汽車品牌。廣汽集團將以新品牌為載體，與華為發揮各自優勢，在產品開發、營銷及生態服務等領域展開合作。

很有趣的是，在今年廣州車展上，廣汽集團總經理馮興亞表示，廣汽與華為合作是戰略性合作，也是全方位合作，“這一點從來沒有動搖過”。

今年廣州車展之前，馮興亞也在不同場合下多次強調，廣汽和華為合作一直在推進。

3、何種模式，能否奏效？

按照廣汽集團最新消息，要投資設立GH項目公司（暫定名），注冊資本15億元，與華為共同打造基于全新架構的全新汽車品牌。

自主品牌方面，廣汽集團目前有傳祺和埃安兩大公司。埃安旗下還有高端品牌昊鉑。

和華為的協議說，雙方將聯手打造一個定位高端智能新能源汽車的全新品牌，在產品開發、營銷及生態服務等領域展開合作。

值得注意的是，出席簽約的華為方面主要領導有三個：華為輪值董事長徐直軍、華為智能汽車解決方案業務單元（即“華為車BU”）CEO靳玉志和車BU副總裁遲林春。

而華為終端和車BU董事長余承東沒有參加簽約儀式，廣汽方面也說了，此次將與華為發展出一種創新的合作模式。

那么合理猜測，此次雙方的合作應該不屬于鴻蒙智行方式。

目前，華為鴻蒙智行旗下共有四個品牌，分別是華為與賽力斯、奇瑞、北汽集團和江淮汽車合作的問界、智界、享界、尊界。

余承東也曾表示過，找他的很多，但華為精力有限，目前只能運營四界。當然我們也看到，華為注冊了很多帶“界”的商標，不排除未來還有第五界……

按照近期的傳聞，杠桿游戲看到，上汽集團與華為也很可能打造新的合作模式，區別于華為目前和車企合作的三種主要方式（智選車、華為Hi（Huawei Inside）和純供應商模式），而且不排除上汽投資華為子公司引望的可能性。

所以，此次廣汽集團和華為的簽約，有2個可能：

第一，合作模式雖然說新，但是可能和華為Hi（Huawei Inside）相似。目前，北汽的極狐汽車，東風的嵐圖，以及長安系的阿維塔，差不多都這種。

當然，廣汽集團此次合作可能比一般的Hi（Huawei Inside）模式還要更進一步，“小智選”或許，銷售方面也適當助力一下？

廣汽集團和華為的簽約也說了，營銷及生態服務等領域深度合作，杠桿游戲上述猜想不無可能。

第二，廣汽集團會入股引望（車BU）嗎？

比如在智駕領域，廣汽集團也說了“兩條腿走路”。廣汽集團總經理馮興亞說，現階段智駕追求的不是“成本力”，而是“先進性”。“自研先進用自己的，別人先進用別人的，一定要保持自動駕駛的先進性。”

《廣州日報》說，“華為智能化+廣汽智造”開啟深度合作新模式，有望在新能源汽車領域創造新的成就。

在2024年廣州車展上，廣汽集團發布三年“番禺行動”。到2027年，廣汽自主品牌年產銷達200萬輛。

資金方面，廣汽集團在此前自主研發累計投入500億元基礎上，至少再投入500億元。但與此前不同，新一輪500億元投入不只是“研發”，還有“產業化”。

祝此次廣汽集團牽手華為可以成功、重新崛起。

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