本文由無冕財經（wumiancaijing）原創發布

作者：牧野

編輯：陳澗

設計：嵐昇

在問界M5的發布會上，余承東夸贊了這款車的泊車系統。

當時，華為還沒有自己的智駕方案，這輛車的智駕系統用了博世的方案，而泊車系統，就出自縱目科技之手。

可惜，2025年開年，這家智駕行業頭部公司陷入困局，就連辦公大廈也斷電并封樓。種種細節表明，創始人直到春節前后，還在等待融資。

這家科技獨角獸，為何在短短幾年間登上頂峰，又迅速隕落？

三次IPO未果，創始人失聯

“我是美國國籍，買張機票就能走，但還是要留下來，跟兄弟們一起戰斗。”在1月26日的最后一次大會上，縱目科技CEO唐銳曾向員工們表示。

話還沒說完多久，唐銳就失聯了。

2月份，有消息稱，唐銳手機號處于關機狀態。員工人心惶惶，說“公司高管都離職了，CEO 現在也跑去國外了”。縱目科技正處于停擺狀態，上海辦公樓正斷電封閉。

事情發生前已有預兆。

2024年11月，公司發內部郵件稱，“取消2023年的績效獎金，暫緩發放2024年的13薪，并且員工工資至多發放1萬元。”

公司目前還拖欠了員工薪酬未結算。令員工氣憤的是，一些高管提前拿著錢跑了。

據每日經濟新聞，一些員工透露，在公司春節放假當天，人事總監、法務總監、財務總監等高管在給自己辦理完離職手續后，分走了蠶叢機器人春節期間高速保供的大額款項。

▲唐銳回應高管拿走回款。圖片來自每日經濟新聞。

縱目科技是智駕領域龍頭，為國內ADAS解決方案提供商，提供覆蓋全面自動駕駛功能的解決方案，是一家本土Tier 1（即Tier One，指車廠一級供應商或核心供應商）。

據灼識咨詢統計，2022年，縱目科技在自動泊車解決方案市場中排名第二，市場份額為4.9%。在APA泊車解決方案市場中排名第一，市場份額為5.6%。

“早期像有吉利的博越，后面的像長安UNI-T、UNI-K、UNI-V、紅旗的像H9、EHS9，問界M5、M7，這上面都裝了我們的產品。”唐銳曾回憶縱目科技早期的輝煌。

彼時，縱目科技成立11年，憑借過硬的創新力，完成了10輪融資，估值一度超90億元，投資對象包括雷軍旗下小米長江產業基金、君聯資本、高通等知名機構。

即便光環加身，縱目科技在2017年、2022年、2024年三次申請IPO未果。內部員工認為，縱目科技始終未能上市，逐漸讓投資人失去了耐心。

在“失蹤”前，唐銳一直向員工強調，公司正在等待融資。他告知員工，春節前有融資到賬，會發放所有欠薪。

▲縱目科技近三年虧損約14億。截自公司招股書。

如今看來，唐銳期望的融資，大概率是落空了。

逐漸放棄智駕業務

理想、賽力斯、長安、嵐圖和一汽，都曾是縱目科技的客戶。據36氪，作為智駕泊車方案供應商，縱目其實有不錯競爭力，泊車技術能落地，工程經驗也足夠。內部員工稱，“我們做交付的時候，比其他供應商都能卷”。

▲縱目科技曾與多家汽車廠商合作。圖片來自其招股書。

為什么縱目不在智駕領域深耕？大概有以下幾個原因。

第一，是行業太卷了。

一個得到智駕行業共識的觀點是，智駕路線幾乎一年一變。“要在這個賽道始終留在牌桌，人才、技術、組織的要求非常高，實話說，很少有公司能持續跟得上。”一位一級市場人士對21世紀經濟報道坦言。

第二，是智駕路線的不確定。

L4的落地一直以來都是整個汽車行業追求的目標。在訪談中，唐銳指出，“L2到L4最大的跨越，其實不在于技術，而是商業模式上的變化……一旦進入L4的情況下，責任就從產品的使用者轉移出來了。”

說白了就是，出事兒了責任歸誰的問題，歸個人，還是自動駕駛廠商，還是車企？

王傳福也曾抨擊，“自動駕駛是忽悠”，“在沒有國家法規的支持下，目前市面上很多自動駕駛技術無法適用于路面，完全處于被資本裹挾的局面。”他說，自動駕駛是個虛頭巴腦的東西，只有高級輔助駕駛才是實實在在的，而且是有市場的，但是也不要對它期望太高。

即便在今年，比亞迪發布了“天神之眼”智駕系統，媒體體驗后得出的結論是，“智駕體驗尚可，泊車表現更亮眼”，這也能看出，比亞迪在智駕方面仍有進步空間。

其三，客戶從采購轉向了自研。

以往，車企在智駕領域主要依賴供應商，但在近年來，不少車企轉向自研。

據21世紀經濟報道，某主機廠在2024年換了新的頭部智駕供應商，快速實現了城市NOA，但轉過頭，就開始在一線城市招兵買馬，準備自研端到端算法。

華為是自動駕駛自研賽道的選手之一。問界M5一開始采用了縱目的方案，但在問界M5智駕版上，已經采用了華為的方案。

“智車科技”認為，自動駕駛Tier 1必須重新定位自身角色，要么深度嵌入車企價值鏈，要么構建開放的技術生態。

行業分析師王明指出：“未來Tier 1市場將呈現‘二八定律’——20%的生態型巨頭與深度綁定型供應商存活，80%的中間層企業面臨出清。”

顯然，縱目科技成為了這80%。

面對難題，唐銳的選擇是，不卷了。

智駕逐漸淪為唐瑞的棄子。今年1月26日，他在公開場合對員工說，一直在與某家寧波上市公司對接業務并購事宜，公司有意出售智能駕駛泊車業務。

“唐銳們”為何失敗？

唐銳的選擇，是押注另一條路。

早在2023年，唐銳已經慢慢將重心轉向機器人。據2023年財報，縱目在高階智駕領域的研發投入占比不足15%，而是將大量資源投向充電機器人等邊緣業務。

2024年1月，縱目科技全新子公司“蠶叢機器人”正式問世，并正式推出FlashBot閃電寶。

這個決定卻被視為縱目科技最失敗的決策之一。

▲縱目科技辦公樓下停車場內的FlashBot閃電寶。由中國經營報夏治斌攝。

“公司后來拓展了新的業務，這對現金流影響太大了。”一名縱目科技員工告訴中國經營報，“機器人業務傾注了很多資源，但帶來的營收體量非常小。”

這些年，與唐銳相似的創業者有很多。

他們的共同特點是，學霸創業，成為行業龍頭，拿到巨額融資后不久，瞬間墜落。

柔宇創始人劉自鴻，17歲成為高考狀元，出身清華，在斯坦福大學讀博，曾被稱為天才少年、技術天才。高合汽車丁磊、極越汽車創始人夏一平等，也是手握巨額融資，卻相繼陷入困局。

更早之前，還有被稱為付費教育“先鋒”的萬門大學創始人童哲，他在19歲時以物理競賽全省第一名成績保送北京大學。

這些“獨角獸”們成功的共性，是“起了個大早”，在行業初期找準時機。

唐銳在海外曾從事近20年汽車電子半導體研發管理，后回國創業。他曾回顧，公司成立之初，國內大部分投資人還沒有聽說過輔助駕駛和自動駕駛。

劉自鴻則是從斯坦福畢業后，在美國IBM工作數年后歸國創業。在手機、顯示屏群雄爭霸之時，柔宇率先發布0.01mm的全彩色柔性屏，成為技術大拿。

此外，由于創始人權力過大，一旦出現方向失誤，無人能掣肘。

據招股書，唐銳及其一致行動人（唐銳母親李曉靈）合計控制縱目科技33.3%股份對應的表決權。其中，唐銳持股約25%，李曉靈持股約7.91%。這說明，唐銳家族在公司具有極大的決策權。

雖然唐銳極力推進機器人項目，并對外界證明其市場化的決心，但依然面臨難以變現的問題。

柔宇也是如此。有觀點認為，是劉自鴻為柔宇選擇了一條失敗的路線。一開始，柔宇沒有耐心做供應鏈，也沒有成為主流手機的供應商，而是開始發布自有手機品牌。

在《南方周末》關于童哲案報道留言處，一位自稱與當事人熟識的人士表示十分認可這段描述：“他（指童哲）時常覺得痛苦，但他解決這種痛苦的方式不是放手，而是‘快點把公司做上市我就可以解脫了’，于是便有了許多商業上激進的行為。因為堅持多年后，他覺得沒有回頭路，不敢面對一開始就是錯誤的決定。”

或許，不敢面對錯誤，拋棄創業初衷，變為一味求上市，才是這些人失利的根本原因。