2025年剛開篇，即時零售就已經鑼鼓喧天，好戲上演。

京東來勢洶洶，不僅加速布局七鮮倉店，還高調進軍外賣市場，攪動著行業的競爭格局。

抖音則進一步強化“小時達”業務，面向全量電商達人開放帶貨權限，試圖借助達人影響力和內容優勢突出重圍。

面對新勢力的沖擊，美團、餓了么等老牌巨頭也動作頻頻，意圖鞏固市場地位。

與此同時，越來越多的傳統電商、經銷商和品牌商紛紛下場，通過自建倉配、合作第三方服務商等方式跑馬圈地，爭奪即時零售這塊大蛋糕。

萬億即時零售市場混戰升級，新生態加速構建，對供應鏈的渠道和效率提出了更高要求。越來越多的玩家渴求專業化的全鏈路履約能力，物流基建成為新一輪競爭中的勝負手。

在這樣的背景下，一批即時零售服務商優勢放大，成為這場激烈競爭中的隱形贏家。

當然，風口之上，也不是誰都能騰空而起。高昂的履約成本，一度讓盈利困難成為即配行業共同的挑戰。

不過，電商派注意到，近日順豐同城發布了2024年度財報，全年總收入約157.46億元，同比增長27.1%，同城配送服務單量增長超三成；全年凈利潤約1.32億元，同比倍增161.8%，成為第三方即配行業唯一收入高增以及連續盈利的企業。

巨頭鏖戰中，為什么偏偏是順豐同城率先脫穎而出？它跑通的盈利模式，又將對行業格局產生怎樣的影響？

帶著這樣的問題，我們試圖從順豐同城的最新財報中一探究竟。

抓住即時零售萬億紅利

順豐同城業績再創新高

近年來，流量多極化趨勢加深，多元即時零售業態高速發展。

作為國內規模最大的第三方即時配送平臺，順豐同城理所應當地成為眾多即時零售玩家的首選，業績實現跨越式增長。

今年3月，蜜雪冰城港股上市，開盤大漲，市值高達千億港元。亮眼成績背后，是十余年深耕苦練的供應鏈基建。而其中，為蜜雪冰城提供冷鏈物流服務的便是順豐控股，從門店到消費者的即時配送需求則由順豐同城承接。這也推動順豐同城2024年茶飲配送收入同比大增73%。

山姆會員店、Costco等頭部品牌在私域運營上的布局，也促使它們進一步強化即時配送功能。順豐同城賦能KA大客戶私域等全渠道生態，2024年與山姆會員商店、肯悅咖啡、阿嬤手作等多個品類頭部品牌合作，頭部客戶合作市占領先且持續提升，新增合作門店超7500家，新簽訂單收入高雙位數增長。

想要試水即時零售的中小商家們，也傾向于和順豐同城等第三方即配合作，用更低的成本接入高質量的履約網絡，享受即時零售的紅利。

在“下沉”和“出海”的布局中，供應鏈、配送網絡等基建也日益成為品牌擴張的核心引擎。

對縣域零售經濟來說，第三方即配的靈活性更高、成本和運營門檻更低。

而對出海品牌來說，快速建立本地配送能力十分關鍵，與熟悉的第三方即配平臺合作，顯然更有性價比。

2024年，霸王茶姬在香港開店，順豐同城與其攜手，將內地成熟的服務模式復制到境外市場。

楊國福麻辣燙出海，首站落地美國，順豐同城也以一體化供應鏈解決方案，保障海外門店原材料的穩定供應。

此外，在存量時代激烈博弈的巨頭平臺們，也需要更加可控的履約體驗。但自建物流成本高、試錯周期長，而順豐同城中立、開放的第三方特性與專業化的履約能力，使其能夠與其他流量平臺合作共建生態，補足物流短板。

目前，順豐同城與抖音、阿里、微信等平臺都達成了全生態合作，助力抖音“直播小時達”，天貓超市“小時達”“半日達”等服務蓬勃發展。

對B端用戶來說，順豐同城提供的是一種“不站隊”的配送選擇，并以更高的靈活性、履約覆蓋、效率和質量，提升消費者對平臺或品牌的滿意度和忠誠度。

財報數據顯示，順豐同城全年面向商家的同城配送服務收入為66.88億元，同比增長28.1%。年活躍商家規模達到了65萬，同比增長39%。

對C端消費者來說，順豐同城則通過全場景、精細化的服務，滿足了其不斷提高的對配送時效和配送品質的要求。

2024年，順豐同城面向消費者的同城配送收入同比增長12.2%，至約24.33億元，年內活躍消費者規模持續提升至超過2341萬人。

這源自過去一年里，順豐同城在用戶服務上的努力。它不僅升級了一對一「獨享專送」產品，全年單量翻4倍，還增加對同城快遞用戶的觸達轉化，重點搭建了中長距離的「小時達」配送能力，促使單量大幅提高。同時，通過實施用戶精細化運營、優化會員體系，用戶留存率和復購率也得到顯著提升。

順豐同城還通過“最后一公里”配送為同城物流“攬、派、中轉”全環節提速，在快遞高峰期提供彈性運力支撐，2024年日均攬收單量突破150萬單。

同時，受益于電商退貨率提升趨勢，退貨回倉單量翻倍提升。帶動最后一公里配送收入同比大增32.5%至66.25億元。

總體而言，順豐同城在過去一年成功實現了B、C端雙開花，面向商家、消費者及“最后一公里”業務均得到高質量發展。

而客戶們選擇順豐同城的原因也很好理解。

一方面，它契合平臺輕量化運營需求，且不存在流量競爭關系，可以做到最大限度的獨立公平。另一方面，它擁有出色的綜合物流底盤能力，能向不同類型的客戶提供專業優質的即時配送服務。

憑借獨特的第三方定位與卓越的全場景能力，順豐同城最大化承接了上游行業利好和各類新消費場景需求，在新一輪的鏖戰中成為“修路人”而非“競爭者”，不僅推動了自身業績的增長，吃飽了紅利，也激發了整個消費市場的活力。

連續盈利背后，順豐同城做對了什么？

財報是企業的晴雨表，數據最能直觀反映企業在某段時間內的發展情況。

但想要分析一家企業的價值，我們必須從多個維度出發綜合分析，從財報中挖掘企業的發展軌跡。

簡單來說，就是短期看盈利，中期看場景，長期看生態。

短期內，要看企業能不能掙到錢，能否實現從生存到盈利的轉變。而順豐同城的答案是肯定的。

自從2023年率先扭虧為盈后，順豐同城就展現出強大的造血能力。幾乎每次財報業績都能實現倍數式快速增長。

其收入由2021年的81.74億元，幾乎翻倍至2024年的157.46億元，且凈利潤持續翻倍。

順豐同城的連續盈利，不但標志著它已跨越商業模式驗證期，牢牢抓住了即時零售消費升級的長期紅利，也給即時配送行業打入一劑強心針，證明了“第三方即配+全場景能力”模式的可行性。

分析完造血能力后，就要看企業的破局能力，看它能否滲透更多消費場景，打開更多增量空間。

隨著即點即到習慣的普及，“萬物到家”成為大勢所趨，各類消費場景涌現新玩法。而過去一年，順豐同城的全場景能力再次升級，已悄然完成三場突圍。

其一，場景運營更精細，業務結構持續優化。在穩固餐飲基本盤的同時，深耕茶飲、商超、醫藥等重點場景，非餐場景收入同比增長26.2%。

其二，橫向出海找增量，將內地成熟模式復制到香港及海外市場。2024年7月1日，順豐同城正式登陸香港市場，開始以“SoFast”品牌在香港開展即時配送服務。

其三，縱向下沉挖需求，用標準化服務打開縣域市場。過去一年，順豐同城的城市覆蓋率不斷上升，全國縣域覆蓋超過1,300個，帶動年內縣域收入同比提升121%。并為大量地區的用戶提供了夜間等非傳統時段的24H即時配送服務。

至于企業的長期健康發展，則離不開可持續的良好生態。

依托順豐集團的一體化優勢，順豐同城協同順豐集團為客戶打造“倉儲+轉運+同城即時配送”的一體化供應鏈方案，共同服務客戶帶來外部增量收入同比增長45.5%。

同時，通過科技+人文的雙重驅動，共同構筑長期壁壘。

當下，人工智能發展一日千里，低空經濟、無人駕駛等為代表的新技術也加速落地。日新月異的科學技術正在推動即時配送及整體物流行業降本增效。

而順豐同城緊貼大趨勢，通過“AI+無人”戰略賦能科技提效，在各個環節推進運營數字化和AI決策智能化。

它不僅率先在物流行業接入DeepSeek大模型，與國內多家領先大模型廠商達成合作，還圍繞“最后一公里”業務，重點探索無人車在同城接駁和網點集散的運營模式，無人車全國月均運營活躍線路超千條。

值得注意的是，能撬動行業發展的不只有科技，還有人心。

沙利文研究發布的《2024年中國即時配送行業趨勢白皮書》顯示，即時配送行業正從單純的業務擴張轉向更加可持續、有溫度的發展模式。順豐同城顯然就是一位先行者。

順豐同城2024年行業首創委屈關懷專項基金，規模達到500萬元。對騎手的善意，正轉化為更加隱秘但可持續的生產力。

總的來說，通過持續的科技投入和人文建設，順豐同城正逐漸成為支撐整個行業運轉的重要基礎設施，從配送服務的提供者轉變為行業生態的構建者與推動者。

這一商業模式顯然也獲得了資本市場的充分認可。

2024年，順豐同城首次完成近2億港元，總計1920萬股的總回購，其中1608萬股全部注銷。同年9月，順豐同城成功被納入恒生綜合指數，并正式進入港股通。

可見，在市場看來，順豐同城已經走上了一條具有潛力與可持續的發展道路。

畢竟，愿意拿出真金白銀的投資者，看中的絕不僅僅是短期的業績爆發，更是物流基建的長期復利。

即時零售步入下半場，誰能笑到最后

沙利文研究發布的《2024年中國即時配送行業趨勢白皮書》指出，2024年中國即配行業訂單規模達482.8億單，同比增長17.6%。按照當前發展曲線，行業有望在2030年突破千億訂單規模，未來6年保持年均13.1%的兩位數增長。

即時零售進入下半場，行業的競爭分野已浮現。頭部玩家們秉持各自的差異化優勢，展開激烈的較量。

美團圍繞“零售+科技”戰略持續深耕，美團閃電倉也已經成為即時零售的典型業態，預計到2027年數量超過10萬個。

京東將即時零售定為2024年的三大必贏之戰之一，致力于打造“電商+本地生活”的協同生態，加碼即時零售。

抖音另辟蹊徑，深度發揮流量紅利與內容生態優勢，通過短視頻、直播等種草方式，激發用戶即時消費需求并高效轉化，從而推動小時達業務發展。

阿里則依托生態協同優勢，通過餓了么、淘寶小時達等多板塊的深入合作，擴大即時零售覆蓋范圍，共同帶來全天候的本地生活服務。

但不管即時零售市場的競爭態勢如何變化，競爭的本質始終繞不開三大核心要素：流量露出、商品供給、履約能力。

即時零售追求的就是“流量即時轉化，需求即時滿足”，而流量變現的前提是物流履約能夠兜底。

當流量紅利日漸分散，物流基建的深度與彈性，就將成為玩家們成敗的關鍵。

然而，流量和供給可以嘗試燒錢獲取，物流基建卻必須一寸寸夯實。

當部分平臺和品牌商在這一環節碰壁時，第三方模式的獨立性與全場景能力，或為行業提供了一條有效的破局路徑。順豐同城的財報成績，正是這一趨勢的縮影。

目前來看，順豐同城憑借生態協同的基建深度與第三方中立性，已占據一定先發優勢，能否在巨頭環伺中繼續構建競爭壁壘、領跑下半場，我們將繼續觀察。

畢竟，即時零售行業的深水區戰役才剛剛開始。