作者 |羅乾波

出品 |波哥看樓市

全球貿易戰的急速升級，也使長和出售巴拿馬運河等海外港口業務的復雜程度上升。

但是，真的有那么復雜嗎？

下面，就來聊一聊。

據法新社報道：

巴拿馬審計署4月7日發布公告，聲稱“經過相關審計，發現授予長江和記集團旗下巴拿馬港口公司的運營港口特許權存在多項違規行為，涉及拖欠12億美元款項。”據相關律師表示，“如果巴拿馬審計署確定合約存在違規行為，或巴拿馬高等法院裁定合約違憲，長和的特許經營權將被撤銷。”

其實，早在2025年1月20日，巴拿馬總審計長辦公室下令對長江和記實業旗下位于巴拿馬的港口部門進行全面審計。

而4月7日的審計公告，這一事件的時間點選擇頗為微妙，可能與美國國防部長赫格塞斯訪問巴拿馬有關。

對此，市場解讀認為，巴拿馬希望通過法律手段收回港口經營合約。

在不久前，國內市監總局宣布對交易審查之后，巴拿馬審計署也出手了，李嘉誠港口交易進入了最大的多方較量的大漩渦中，地緣政治疊加貿易戰的升級，李嘉誠迎來至暗時刻。

可見，他一直強調和推崇的在商言商的說法，在這個復雜的多個政治力量的激烈交鋒中，顯得非常的可笑。

值得一提的是——更為湊巧的是，巴拿馬審計署特別選擇在美國防長赫格塞斯到訪巴拿馬前數小時公布上述結果，一副故意討好美國的味道不言而喻。

此外，今年1月，在美國總統特朗普宣布有意收回巴拿馬運河之后，巴拿馬當局宣布對香港大亨李嘉誠旗下的長江和記進行審計。

據波哥看樓市觀察：

上述事實表明，在美國的威嚇下，巴拿馬方面已經屈服于美方，不然，就不會如此積極配合美方的相關動作了，其中，最明顯的就是4月7日公告發布的時間特別有意思，搶在美國防長到達前的幾個小時就提前正式發布審計報告，不惜加班加點給美國防長送出一個大禮而示好。

因此，在巴拿馬審計署出手后，李嘉誠港口交易就出現了一些新的變化：

巴拿馬完全倒向美國，這已經是明牌了；貝萊德在前面誘壓、巴拿馬在后面釜底抽薪，美國正式啟動兩手抓模式，大有勢必要把巴拿馬運河港口奪過去的態勢。

當然，特朗普一直叫囂著關鍵時候不排除以武力介入的方式來拿到巴拿馬的港口控制權。

美國的態度一直是清晰和高壓的。

中方，雖然，也進行了審查程序和訪問巴拿馬，但是從巴拿馬的上述態度來看，巴拿馬甘愿成為美國的小弟，也將給交易的走向帶來新的變化。

最后，依然是中美兩方的策略和實力的較量了。

但是，巴拿馬的不給力，會給中方力量的釋放增加一些難度和障礙。

當然，在目前這輪貿易戰的刺刀見紅的特殊時刻，中方也必定是準備了許多其他的后招，大家拭目以待。

也必定還會有多個來回的極限拉扯，沒有那么簡單。

那么，一個問題是：

巴拿馬，會不會收回港口經營權呢？

據波哥看樓市觀察，這個可能性比較小。

從上述巴拿馬審計署的公告可以看出，其中的核心就是兩點——特許權存在違規+欠款12億美元，可是這兩點基本不太經得起推敲。

先說后面欠款的事情，因為大家都看不到他們的合同，真假難辨。

假設這是真的，12億美金，對李嘉誠而言，只是一個小問題，不差錢很容易就可以解決。

再看特許權違規的問題，也是有點搞笑的——

● 一是，李嘉誠這樣的老狐貍，數十年來一直在國家間不斷跳騰的人，在當初進駐巴拿馬港口時，肯定不會犯那些法律方面的什么錯誤，多項違規一說，出現的可能性也很小。

● 二是，巴拿馬兩大港口，在李嘉誠手里已經經歷了二次續簽25年的情況，退一步講，即使前期有些許漏洞，在續約的時候，也基本不存在和補全了，而且按李嘉誠的精明，前面的首簽也不太可能出現這樣的瑕疵。

不然早就被別人干翻了，不可能成為國家間的商業大鱷，說這些問題不是打李嘉誠的臉嗎？

● 三是，巴拿馬方面扯出了違反該國憲法的說辭，這更加是無稽之談了，國際性大型商業交易、而且還是兵家必爭之地的戰略型港口，這么敏感的項目，李嘉誠及其團隊肯定要把巴拿馬的所有法律、以及國際間的相關法律都搞通了等之后，才會正式出手簽約。

畢竟，在進入一個國家的市場時，連一個國家憲法等國家級的核心法律都沒有搞清楚，這也太小看李嘉誠了，身經百戰，不可能出現這種低級錯誤。

所以，在波哥看樓市看來，巴拿馬審計署的上述說法，本質上就是一種“為賦新詩強說愁”、表態美國不得已的煙霧彈，顯得不痛不癢的。

其實，巴拿馬政府也知道，自己勢單力薄，在中美交鋒之中，誰也不得罪，唯此方可有效保護自己的利益。

否則，在中美兩大拳頭的夾擊之中，不斷挨打是必然的。

表態而已，又不會少一塊肉，小意思。

這樣的案例，在國際政治之中太多了，坐山觀虎斗，以便左右逢源，也是一個比較普遍性的策略。

上述巴拿馬的說辭，以及數日前中方訪問巴拿馬時候的相關態度，就完全可以看出巴拿馬也不是一個省油燈，鬼精鬼精的。

另外，把問題和壓力甩給李嘉誠，讓他去苦逼和承擔兩方的重點火力，對巴拿馬而言，這才是人間清醒之舉。

有鑒于此，近日業內有部分人覺得巴拿馬有可能會收回李嘉誠兩大港口的特許權，這個觀點不太站得住腳，核心原因，即為不符合巴拿馬方面的核心利益需要。

尤其是現在這個特殊的敏感階段，巴拿馬自己的力量太弱小了，一旦激怒了兩方，自己分分鐘就會首先變成炮灰，屆時哭都沒地方哭。

當然，還有一種可能會出現——在美國的強大壓制下，為了滿足特朗普的需要，巴拿馬不惜配合美國策略來進行某些不講武德的推翻過去合約的動作，在在商業和法律之外，還是有這種可能性的。

但是，這樣一搞，就會完全與中國撕破臉，過程中，中國也有眾多手段進行反制等，這個過程也會比較漫長，短期內也很難實現。

故而，不管從哪個角度來分析，巴拿馬和李嘉誠在大國交鋒之中皆如浮萍，討不了好。

接下來，再簡單說一下港口交易的趨勢判斷，以供大家參考。

近期，據波哥看樓市觀察：

不少媒體或記者等，提出了一個港口交易四個走向的模式——完成交易+拆分港口+引入第三方+取消交易。

然而，波哥并不認同，皆是游離于本質之外的學術性的推演，難得其實。

何以見得？

簡單解釋如下——

● 首先，第一點和第四點，在波哥看來，都不會發生。

因為，在特朗普關稅風暴發生之前，這兩個走向還稍微有一定的可能性，但是，現在，李嘉誠43個港口交易的事情，已經快速進入更加嚴峻的深水區，完成交易這一點首先就被PASS了，李嘉誠已經控制不了啦。

對此，無需多言。

巴拿馬政府都要靠邊站，更何況是一個商人呢。

● 其次，取消交易，面臨著巨額的違約金，李嘉誠肯定接受不了，也會引發新的問題。

● 其三，此外，“拆分港口和引入第三方”，這兩點，實際上是一回事，就是要把43個港口資產包進行合理分解，以便有效去滿足中美雙方利益平衡的條件下，真正讓港口交易最終落地，而實現各方的政治和商業價值等。

可是，在當前劇烈變化的大環境中，所謂的引入第三方，在中美兩方的角度看來，皆會戴著有色眼鏡來審視這個所謂的第三方，也即兩方都不會放心，因此，這個模式也很難成立。

如果在以前和貿易戰沒有激化之前，這個路徑尚有可能，如今，針尖對麥芒，已然白熱化了，誰也不會相信誰，這條路也基本是一條斷頭路，兩方都不會去走。

因此，最后只有一條路——中美雙方各自委派自己旗下的企業或機構等，在談判桌上將43個國際港口重新合理分配和相互制衡，這樣兩方才能達成最終的方案，如此，李嘉誠和巴拿馬兩個小卡拉米也會認同。

波哥看樓市認為，這才是最后的最優解，其他的路徑，基本都是簡單和表面上的淺層推演，基本都不會出現。

畢竟，從本質上，一切的政治和商業，最終都是各方利益的有效平衡，符合叢林法則，強者吃肉、次者啃骨頭、弱者喝湯，這個規律從來就沒有變過。

哪有那么多如數學題那樣的多種可能性，不存在。

畢竟，政治和商業，不是簡單的數學題。

至此，我們獨家判斷：

李嘉誠港口交易事件的結果，會越來越清晰了，在中美兩方的大手的撥弄下，反而會相對更加簡單一些了，不斷交鋒和博弈肯定少不了，但最后就是一個有效切分蛋糕的結果。

李嘉誠43個國際港口的交易和售賣事件，時至今日，從3月4號起到現在，在波哥看樓市觀察之中，在經歷眾多變化后，其走向和結局反而更加清晰了。

過去李嘉誠和巴拿馬，都想藏著掖著，以觀變化來相應行動，但是中美之間的刀光劍影拳拳到肉，此二者已無處藏身，必須要出來不斷表態，作壁上觀或謀取自己的最大利益，已經夢碎了。

其中，因為該事件的底層邏輯和核心制導因素日益顯性化，說白了就是中美兩方相互掰手腕的問題，所有的一切皆為此因素所制衡和牽引。

什么李嘉誠，什么巴拿馬，這些因素皆難以左右該事件的最后結果。

一個自以為是的商人、一個仰他人鼻息生存的小國寡民，在歷史性的核心大國的重大爭鋒之中，敬佩末席或欣然配合兩大老板的話語并并為之點贊等，這就是郁悶難受和不得不接受的客觀現實。

東西博弈、中美交鋒，兩虎相爭，其他的皆為是否需要的元素而已。

現在，李嘉誠應該已經清醒和深刻看認識到了這一點，什么富可敵國和什么百世基業，在歷史性重磅大潮的巨大沖擊之中，什么都不是，皆危如累卵。

不講國家和民族大義，不講空洞的道德等，本次，97歲的李嘉誠，在國家級的重大博弈中，差點連底褲都被別人扯下來了。

羞恥、無助，又能怎么樣子呢？

不得不接受躺下來、欣然裝作“享受”、喜淚橫飛的結局。

97歲的李嘉誠，在此事件中已無甚空間，只能隨波逐流而已。

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