近日，國民奶茶第一股香飄飄2024年業績報告及2025年一季報正式披露。這個曾經通過“繞地球”的廣告語進入大眾視野的“中國奶茶第一股”，正在憑借旗下沖泡業務與即飲業務的雙輪驅動，續寫新的“繞地球”故事。

具體來看，香飄飄沖泡業務正憑借著“原葉茶包”搭配“牛乳鎖鮮杯”重構奶茶這一品類的產品邏輯。而不斷進行著口味創新的Meco果茶，也逐步滲透進主流消費群體，獲得市場積極反饋。這為奶茶行業“老大哥”香飄飄，正重回茶飲“頂流”。

雙業務強勁驅動

數據顯示，2024年香飄飄全年實現營收32.87億元，歸母凈利潤2.53億元。2025年第一季度，香飄飄實現營收5.80億元。

報告期內，面對復雜多變的經濟形勢以及消費復蘇的壓力，香飄飄堅守“雙輪驅動”戰略，聚焦企業長期良性發展，持續推進產品創新與渠道深耕，沖泡業務與即飲業務均取得顯著成效，展示出領軍企業的韌性與活力。

事實上，作為國內沖泡奶茶領域的佼佼者，香飄飄自2005年創立以來便一直在奶茶界保持著絕對的龍頭地位。2017年，香飄飄成功上市，成為了“中國奶茶第一股”，且至今仍是主板上市奶茶企業中的獨苗。

創業初期，香飄飄將街坊奶茶成功轉化為標準化飲品，推出便攜帶的杯裝沖泡奶茶，這種創新模式不僅滿足了當時消費者對于便捷性的追求，也讓口味更加穩定、價格更加便宜的杯裝沖泡奶茶在很長一段時間內成為了“奶茶”這一品類的代名詞。2012年至2024年，香飄飄連續13年穩居杯裝沖泡奶茶市場份額榜首之位，在奶茶領域保持著深厚底蘊與強大實力。

在此背景下，當下的香飄飄已改頭換面成為營收更為多結構的奶茶企業，憑借著雙業務的驅動在奶茶賽道獨樹一幟。

2017年，香飄飄開啟“二次創業”征程，毅然進軍液體奶茶市場，推出即飲產品矩陣。即飲產品無需沖泡，開蓋即飲，并且有著幾個月以上的保質期，在儲存與運輸方面具備顯著優勢。這一戰略轉型，為香飄飄打開了新的增長空間。

當下，香飄飄的沖泡板塊正以“原葉現泡”系列產品為引領，持續推進健康化升級。另一方面，即飲業務正在憑借著積極的市場認可度，成為了香飄飄有力的第二增長曲線。2024年香飄飄即飲板塊錄得收入9.73億元，同比增長8.00%。2025年第一季度香飄飄即飲板塊成績斐然，錄得收入2.66億元，同比增長13.89%。

“現制平替”火熱出圈

值得注意的是，香飄飄正憑借“原葉現泡”再次印證著自身“老大哥”的創新實力。

實際上，作為一眾90后消費者的童年回憶，香飄飄曾憑借“一年賣出3億多杯，杯子連起來可繞地球一圈”的廣告語，開始被廣大消費者熟知。曾經，該廣告語不僅讓香飄飄的品牌知名度大幅提升，還通過逐年遞增的銷量，將自身業績以量化形式傳達給投資者，使香飄飄的熱度超過了周杰倫代言的優樂美奶茶，極大地提高了其市場競爭力。

而當“繞地球”的廣告逐漸淡出年輕人的視野，香飄飄又通過火爆的線下門店重新被廣泛關注。

自 2024年12月起，香飄飄在杭州、成都開出了線下體驗店。香飄飄延續之前快閃店的即時沖泡模式，由工作人員現場為用戶沖調茶包與奶茶粉，奶茶杯內本身就已放置茶包和鎖鮮奶罐，消費者也可在前臺自取“輕享甜清貽甘露”加入奶茶內，提升產品甜度。據了解，香飄飄首家線下體驗店創下了連續22天排隊超1.5小時的紀錄。

彼時，香飄飄通過線下體驗店制造營銷熱點與內容話題，有效提升了品牌聲量，并帶動線上直播間銷量增長。同時，線下體驗店也讓媲美現制茶飲口感的香飄飄原葉現泡輕乳茶進入了更多人的視線。

《消費鈦度》了解到，香飄飄“原葉現泡輕乳茶”采用“原葉茶包”搭配“牛乳鎖鮮杯”技術組合，成功復刻線下茶飲店的成功口味，并實現了“0反式脂肪酸、0植脂末、0香精”的健康化標準。這其中，“牛乳鎖鮮杯”融合了香飄飄首創研發的常溫鮮奶鎖鮮技術，使得原葉現泡系列產品擺脫傳統奶茶粉形態。“原葉茶包”則來源于香飄飄在云南臨滄、浙江杭州建立的“超級茶園”。

與此同時，關于奶茶的產品邏輯也被香飄飄重構。例如，香飄飄最新推出的16元一杯的明前特級龍井輕乳茶正在業內火熱出圈，其“一茶兩泡”的產品設計，即一杯“原葉現泡輕乳茶”可獲得一杯“純茶”+一杯“輕乳茶”，高度契合了年輕人偏好且更具“質價比”“性價比”的產品策略。

即飲業務“三連漲”

最新發布的財報，也讓香飄飄的即飲業務的增長得到關注。

數據顯示，2022年-2024年，香飄飄即飲業務營收一路高歌，2022年營收6.38億元，2023年攀升至9.01億元，到2024年進一步增長至9.73億元，實現“三連漲”。作為公司“雙輪驅動”戰略中的一環，即飲業務飛輪正在加速轉動。而業績持續增長的背后，則是產品口味的持續創新與產品矩陣的日益豐富。

這一系列豐富的產品矩陣，成為了香飄飄在擁有牛乳茶系列、果汁茶系列的Meco蜜谷，以及擁有凍檸茶、絲襪奶茶的蘭芳園等等品牌與產品，成為了香飄飄在即飲市場馳騁的底氣

在此背景下，展現著年輕化態勢的香飄飄還在不斷地進行產品創新。口味上，香飄飄結合果茶市場的流行趨勢以及應季熱銷水果，在泰式青檸、桃桃紅柚、櫻桃莓莓、紅石榴白葡萄等經典口味基礎上，針對年輕消費者的偏好，持續推出新口味，如“橙漫茉莉”，形成覆蓋酸甜、清新、果香等口感豐富的多維產品矩陣。

另一方面，Meco果茶通過與國民IP“葫蘆兄弟”推出新春禮盒的聯名活動，以及與《披荊斬棘4》《謝謝你溫暖我》等熱門綜藝、影視劇合作植入，也展現著“破圈力”。通過這種“IP聯名+內容共創”的組合拳，Meco果茶逐步滲透進主流消費群體，獲得市場積極反饋。

在業內人士看來，香飄飄正憑借明前特級龍井輕乳茶進一步推進奶茶產品的健康化升級，而這場始于健康化的產品革命，正在重構沖泡奶茶的價值鏈。同時，Meco杯裝果茶也通過恰到好處地填補了5元-10元區間現制茶飲的價格空白，以個性化、高品質吸引追求潮流體驗的年輕消費者。

展望2025年，香飄飄將繼續夯實“雙輪驅動”的戰略基礎，展現沖泡業務韌性，加速即飲業務拓展，續寫香飄飄“繞地球”的故事。