作者：段輕 編輯：努爾哈哈赤

截至目前，眾多國內上市玩具企業和涉及授權玩具業務的公司陸續公布2024年度報告，部分企業還同步更新了Q1財報，對此，雷報統計了21家公司（品牌）的營收及凈利情況。

2024年，國內玩具行業頭部公司業績分化加劇，行業整體承壓趨勢明顯。

潮玩賽道呈現冰火兩重天：泡泡瑪特營收翻倍至130億，凈利潤突破30億，TOP TOY實現9.8億營收及9000萬稅前分部利潤；卡游的100億營收背后暗藏12億虧損，但經調整凈利潤達44.66億元；布魯可上市后首份年報虧損近4億，而經調整年度利潤5.84億；九木雜物社14億收入，依舊難掩虧損；IP小站收入逐年下降，正在艱難轉型。相較2023年潮玩企業多數盈利的格局，2024年潮玩行業盈利模型面臨考驗。（參考：）

平臺入局IP衍生品賽道后，也在加速耕耘，并逐步形成了一定的經驗和方法論總結。2024年，阿里魚以41億美元零售額一舉登上2025年全球頂級授權機構排名TOP6；閱文谷子GMV破5億、IP運營收入40.9億；B站衍生品收入20億元。

傳統上市玩企及授權公司中，12家企業僅4家營收破10億（2023年為6家），近半數企業營收同比下滑；盈利層面，僅彩星玩具（凈利超1億）、華立科技（8000萬）等5家盈利，虧損企業增至7家。歷年的玩具三強元隆雅圖、奧飛娛樂、星輝娛樂財務表現不佳，分別虧損1.84億、2.85億和4.58億元，與2023年集體盈利形成強烈反差，凱知樂、高樂股份等延續虧損態勢。

縱向對比顯示，玩具行業整體挑戰升級，盈利企業數量減少，頭部企業虧損額度顯著擴大。值得注意的是，潮玩賽道雖維持增長勢頭，但除泡泡瑪特外普遍面臨“增收不增利”困境，行業洗牌或將加速；平臺背后龐大的自有IP儲備、資金、營銷和資源，讓平臺在布局IP衍生品上具備優勢，比其他公司擁有更為穩定的發展基礎、更為敏捷的市場應對能力以及更為持久的增長動能；傳統玩具公司IP戰略成效開始兩極分化，彩星玩具連續兩年領跑，但奧飛等IP巨頭陷入虧損；技術驅動型企業的轉型陣痛凸顯，星輝娛樂從2023年盈利轉為2024年行業最大虧損方。

7家潮玩：多家增收不增利，壓力在于巨額授權金？

泡泡瑪特：收入超130億，賺了31個億。

雷報曾單獨解讀過泡泡瑪特年報：130億收入的泡泡瑪特，4個IP收入破10億，13個IP破億，THE MONSTERS達30億｜雷報。

2024年，泡泡瑪特實現營收130.4億元，同比增長106.9%，經調整凈利潤34.0億元，同比增長185.9%。其中，中國內地營收79.7億元，同比增長52.3%，收入占比61.1%；海外及港澳臺業務營收50.7億元，同比增長375.2%，收入占比達38.9%。

重點看IP方面，THEMONSTERS在全球收獲超高人氣，成為現象級超級IP，營收30.4億元，同比增長726.6%，占泡泡瑪特總收入的23.3%。

整體來看，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP實現營收破10億元，DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13個IP實現營收破億元。

2024年，泡泡瑪特首次拆分四大品類，財報顯示，手辦營收達69.4億元，依舊占據其整體收入的半壁江山；與此同時，毛絨實現爆發式增長，營收28.3億元，同比增長1289%，收入占比21.7%。

卡游：年入100億但虧12億，花7.7億買IP。

4月14日晚間，卡游更新招股書，繼續推進其在港交所主板的上市進程。（）

數據顯示，2024年卡游實現營收100.57億元，增幅達到了驚人的277.8%，同時，卡游的毛利率高達67.3%，甚至高于泡泡瑪特。卡游的年度凈虧損卻超過12億元，不過，經調整凈利潤達44.66億元。

卡游的玩具業務，尤其是其中的集換式卡牌業務，始終是卡游的創收主力。招股書顯示，2022年、2023年及2024年，卡游來自集換式卡牌的收入分別達39.3億元、21.79億元及82.0億元，占比分別為95.1%、81.8%及81.5%，始終在八成以上。

從IP維度看，截至2024年12月31日，卡游的IP矩陣由70個IP組成，包括69個授權IP，如“奧特曼”“小馬寶莉”“葉羅麗”“斗羅大陸動漫”“蛋仔派對”“火影忍者”“咒術回戰”“名偵探柯南”及“哈利波特”等國內外知名IP，以及1個自有IP“卡游三國”。

在相關IP帶來巨額收入的同時，卡游也為此支付了高昂的版權費用。2022年、2023年及2024年，卡游的授權費用成本分別為人民幣2.11億元、1.54億元及7.68億元，其中2024年的增幅接近400%。

布魯可：年入22億虧4億，奧特曼IP占11億。

1月10日，布魯可集團正式登陸港交所。近日，布魯可公布了其上市以來的首份年報。

數據顯示，2024年全年，布魯可實現總營收22.41億元，同比增長155.6%；年度虧損為3.98億元，同比收窄16.2%，母公司擁有人應占年度虧損4.01億元，而經調整年度利潤5.84億。

布魯可將玩具產品細分為兩大類：【拼搭角色類玩具】、【積木玩具】。其中，【拼搭角色類玩具】2024年收入22.01億元，同比大增186.2%，占總收入比重的98.2%；【積木玩具】收入僅為3943.2萬元。

結合其歷年業績，【積木玩具】在2021年貢獻了幾乎全部的收入（占比97.5%），可以發現，如今布魯可已經將全部重心放在了【拼搭角色類玩具】（即“積木人”品類）上。據介紹，布魯可對“積木人”品類的研發投入極為重視，2024年總計研發投入為1.9億元。

IP方面，布魯可年報介紹，一方面其堅持原創，2024年為《英雄無線》系列推出了動畫長片；另一方面繼續擴大IP合作，截至2024年12月31日，其已經簽約了約50個IP，初步實現了對全球主流IP的覆蓋。未來將繼續深化和IP方的合作，互利共贏。

報告期間，奧特曼、變形金剛、英雄無限及假面騎士是布魯可最暢銷的四個IP產品系列。2024年產生的收入分別為10.96億元、4.54億元、3.10億元及1.70億元。可以看出，布魯可正在努力減少對“奧特曼”IP的依賴，但目前該IP占集團總體收入的比重依舊有近五成。

布魯可早些時候披露的招股書中，則詳細透露了其大幅增長的IP授權費成本，數據顯示，2021年、2022年、2023年，布魯可授權費用分別為250萬元、1485萬元、7298萬元；2024年上半年，布魯可僅半年投入的授權費就超過了過去三年收授權費的總和，高達9123萬元。

九木雜物社：再度轉虧1200萬，IP產品投入增加。

晨光股份發布的2024年度財報顯示，2024年九木雜物社總營業收入14.06億元，同比增長13.4%，凈虧損1244.28萬元，店鋪數量達到741家。

根據同步發布的2025年Q1報告，九木雜物社在今年Q1收入3.88億元，同比增長11.4%。

年報提到，產品拓展方面，九木雜物社在IP 類（二次元、谷子及周邊衍生品）產品資源投入和銷售占比均有提升，進一步豐富產品結構，提升品牌的市場吸引力，吸引更多的年輕消費者。

根據此前的財報，2019-2022年，九木雜物社持續虧損，凈虧損分別為693.11萬元、4207.86萬元、2255.78萬元以及3650.09萬元，2023年則終于扭虧為盈，實現凈利潤2572萬元；但2024年，九木雜物社再度陷入虧損狀態。

TOPTOY：稅前利潤9200萬，名創花4.2億買IP。

名創優品公布的2024年度業績報告顯示，2024年，名創優品集團實現營收169.94億元，同比增長22.8%；歸母凈利潤26.18億元，同比增長16.2%。毛利率方面，2024年全年為44.9%，較去年同期增長了3.7個百分點，創造歷史新高。（詳見：名創的2024：買IP花4.2億，海外門店突破3000家，燒錢擴張能燒出護城河嗎？| 雷報）

作為名創優品旗下的潮玩品牌，TOP TOY在該年度實現營收9.84億元，同比增長44.7%。稅前分部利潤方面，TOP TOY自2023年扭虧為盈以來，迅速提升盈利能力，2024年度的稅前分部利潤為9242.8萬元，較上一年度的2241.1萬元（計算得出）同比大增312.4%。

名創優品對TOP TOY寄予的希望也很大。近日，彭博社消息稱，名創優品正考慮分拆其旗下的潮玩品牌TOP TOY在香港上市。名創優品集團創始人葉國富在2022年7月時，也曾表示“希望可以在3年內讓TOP TOY實現單獨上市”。

如今三年至期將近，TOP TOY的發展也邁入高速增長的正軌，但TOP TOY的整體業績依舊還差點意思。與泡泡瑪特相比，更有不小的距離。受自有IP匱乏以及與主品牌名創優品旗下IP產品較高程度的同質化，TOP TOY在IP和渠道兩方面都缺少一些獨特性，這無疑嚴重制約了其發展的上限。

與此同時，由于缺乏自有IP，名創優品為拿下相關IP的授權耗資巨大。財報顯示，2024年名創優品的授權費支出高達4.21億元，較上年同期增加0.96億，增幅達29.5%；推廣及廣告開支也增長了37.5%（1.56億），數額達5.72億元。

IP小站：收入1200萬，轉做“IP+文創”。

金運激光2023年度報告顯示，旗下IP衍生品業務（IP小站）主要業務為潮玩（盲盒）、文旅文創產品銷售。2024年IP小站實現收入1232.32萬元，同比減少58.23%。

報告期內，為減少虧損，IP小站的盲盒業務持續實施收縮策略，線下智能零售終端鋪設大幅減少，營業收入大幅減少。

2024年下半年，公司將IP衍生品的細分方向轉至以文旅場景為IP主題，融合AR等數字化技術的文創產品（擺件、書簽、冰箱貼等），主要在湖北省內開始進行線下渠道鋪設和產品銷售試點。截至報告期末，文旅文創產品線下渠道累計投放 29 臺機器，下一階段將繼續增加機器鋪設并加強B端業務拓展。

平臺加速布局IP衍生品業務，成績亮眼

阿里魚：6個月收入6億，全球頂級授權商TOP6。

阿里影業2024/25年度中期報告（截至2024年9月30日止的六個月）顯示，其“IP衍生品及其他業務”（營收主要來自阿里魚）分部收入約6億元。報告期內，由于授權IP商品零售額的大幅增長，直接帶動阿里魚收入與過往期間相比增幅逾40%。

另一方面，近期，全球授權展旗下授權行業雜志《LICENSE GLOBAL》發布了《2025全球頂級授權代理商報告》（以下簡稱“報告”），雷報對該報告進行了翻譯和整理：零售額超千億美元！全球TOP60授權代理商出爐，阿里魚、藝洲人等上榜| 雷報。

其中，阿里魚的表現十分驚人。2023年時阿里魚以4.3億美元進入榜單的第25名，而2024年其授權消費品的總銷售額達41億美元，兩年時間銷售額增長了近十倍，并成為首個進入榜單前十的中國授權代理商。

近日，阿里魚還舉辦了2025年度三麗鷗合作伙伴大會及阿里魚合作伙伴大會。其中，作為阿里魚近年IP代理的代表性案例，三麗鷗近年在中國大陸的成功有目共睹。2024年，在阿里魚“IP2B2C”全鏈路模式的支持下，有超200家品牌與三麗鷗家族達成授權合作，累計3萬余個SKU的全新商品投入市場。依托阿里巴巴集團內外資源，阿里魚為三麗鷗量身定制了6場主題營銷活動，通過整合生態資源為IP和商家導入超33億流量曝光支持，推動三麗鷗在電商渠道的搜索熱度同比大幅增長110%。

除了三麗鷗家族外，今年阿里魚還將重點發力環球影業、蠟筆小新、KAKAO FRIENDS、吉伊卡哇、貓福珊迪、點贊鵝、亂馬1/2等眾多知名IP，雷報在《》一文中進行了詳細論述。

閱文：谷子GMV破5億，卡牌GMV超2億。

閱文集團2024年度業績報告顯示，2024年，閱文受爆款影視動漫作品增加、IP授權項目擴展及短劇和IP衍生品業務的增長，版權運營收入同比大增34.2%至39.91億元，較上一年凈增10.18億元。

其中，當下最火熱的“谷子經濟”領域，閱文全年IP衍生品實現GMV超5億元，創造歷史紀錄。旗下主力IP《全職高手》《慶余年》《詭秘之主》《一人之下》《狐妖小紅娘》等均創下歷史收入新高。前段時間CEO兼總裁侯曉楠在內部信中透露，截至2024年11月閱文衍生品業務營收已達2023年同期的2.5倍，以此計算該業務全年的增幅超過150%。

在整體衍生品業務中，卡牌銷售表現亮眼，全年累計GMV突破2億元。其中，《慶余年》系列高端收藏卡牌在該劇第二季播出前的GMV便已達到2000萬元，銷量位居劇集類收藏卡牌的歷史第一位。此外，《慶余年》系列盲盒銷量也超過20萬只。

基于卡牌這一衍生品品類的亮眼表現，閱文在投資方面也做出了傾斜。年報顯示，去年，閱文集團對于非上市實體的投資總計10.3564億元（參考：2024年晉江文學收入14.4億，閱文花10億投資卡牌等公司 | 雷報）。具體到卡牌公司投資方面，閱文投資了國內卡牌公司Hitcard，持股10%，并以600萬美元投資總部位于美國的IP卡牌生產商Crossing。

今年，閱文更首次提出將“IP商業化”作為集團重點發力方向，侯曉楠在內部信中提到，要進一步思考IP與更多用戶“玩”在一起的無限可能，探索IP在谷子、線下體驗、文旅、VR/XR等機會，推動IP全面融入文化產業。B站：IP衍生品收入20億，IP聯動商品SKU破萬。B站發布的2024年度報告中，也披露了“IP衍生品及其他業務”的收入數據。據悉，B站的IP衍生品及其他主要來自通過B站電商平臺的產品銷售，以及轉授電競版權的收入。2024年全年，B站“IP衍生品及其他業務”達20.33億元，同比下滑7%。
具體銷售成績方面，B站在年度盤點中透露，2024年B站國創IP聯動商品SKU破萬，IP相關商品銷售額突破10億元，各類IP主題活動覆蓋全國20+城市，并在17個全國商圈進行了深度策展，觸達總客流超1.5億人次。其中，《時光代理人》IP的商業化表現尤為亮眼。在聯動商品上，該IP全年聯動商品SKU達到4000+，合作品牌包括薇諾娜、OPPO、益禾堂、食族人、集卡社等。值得一提的是，其與集卡社合作推出的聯名卡牌GMV突破2億。除了布局IP衍生品賽道，B站在“IP+消費”的線下活動方面也有進展。例如，《時光代理人》全年在全國50+座城市開展了30+場線下活動。值得一提的是，結合IP特性，《時光代理人》在全國6城舉辦了持續3周的Surprising Click驚喜節拍live巡演活動，總計動員7000+人。

賺錢的5家傳統玩具及授權公司，加碼潮玩、AI玩具

華立科技：營收突破10億大關，強調IP生態化運營。

華立科技主要從事游戲游藝設備的設計、研發、生產、銷售和運營。但同時也涉及動漫IP衍生產品，主要通過向游樂場門店投放動漫卡通設備并持續銷售動漫IP衍生產品實現。

IP衍生產品配套動漫卡通設備使用，融合了正版IP動漫形象的卡片、手辦等，消費者每次使用動漫卡通設備時均可獲取相關產品。雷報之前曾報道過，很長時間以來，華立科技的奧特曼卡牌等潮玩谷子產品為其營收帶來非常顯著的助力。

2024年，華立科技的營業收入突破10億元大關，達到10.17億元，同比增長24.7%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8465.17萬元，同比增長62.9%。同步披露的Q1財報數據則顯示，2025年Q1收入1.85億，同比下滑14.0%，凈利潤1.14億，同比下滑42.8%。

2024年，華立科技動漫IP衍生產品銷售收入3.27元，同比增長26.14%。公司以“IP生態化運營”為核心，強化市場投放策略，加速產品迭代升級，通過精細化運營管理及渠道拓展實現業務穩步增長。《寶可夢》《奧特曼》《我的世界》以及首款自研卡片《三國幻戰》等產品配套的IP形象卡片為IP衍生產品業務發展打下了基礎。同時加快布局海外市場，在日本市場啟動《我的世界》產品的試點運營，取得了較好市場表現。

華立科技在年報中強調了IP的重要性。其提到，優秀的IP能夠為影視、動漫、游樂行業帶來豐厚的收益，IP 逐漸成為行業的引擎。華立科技憑借在行業內多年的積累，與 Microsoft（微軟）、Bandai Namco（萬代南夢宮）、SEGA（世嘉）、MARVELOUS、Raw Thrills、IGS（鈊象電子）等全球知名游戲企業建立了戰略合作伙伴關系。目前公司已獲得了多款IP 在游戲游藝設備領域的全球或區域代理權，包括《閃電摩托 DX》《極品飛車》《巨獸浩劫 3》《假面騎士正義變身》《頭文字 D 激斗》《狂野飆車 9》《太鼓之達人》《舞萌 DX》《火影忍者斗牌世界》《我的世界 地下城》《中二節奏》《寶可夢加傲樂》《三國幻戰》《奧特曼光輝共斗》等。

彩星玩具：賺1.23億，主做歐美IP模型潮玩。

彩星玩具以在歐美市場零售分銷“忍者神龜”“哥斯拉大戰金剛”等IP玩具模型為主。2024年的營收為9.31億港元（約合人民幣8.72億元），同比下滑16.1%，全年凈利潤則為1.32億港元（約合人民幣1.23億元），同比下降41.1%。

財報提到，其主要的IP玩具產品“忍者神龜”系列在2024年雖沒有2023年同期大電影上映的助力，但仍然在美國及其他國際市場保持領先。此外，2024年3月上映的《哥斯拉大戰金剛2：帝國崛起》電影票房取得成功，帶動其“哥斯拉大戰金剛”產品系列躋身于美國動作模型類別TOP10，表現較2021年推出的相同IP玩具系列更佳。公司整體于2024年度再次實現盈利。

盡管業績相對其他上市公司較為穩定，但彩星玩具預期2025年將面臨更嚴峻的業績挑戰。首先，其2023年和2024年業績分別受到《忍者神龜：變種大亂斗》和《哥斯拉大戰金剛2：帝國崛起》電影的推動，但下一步“忍者神龜”IP大電影直到2026年才會上映；其次，美國針對中國的關稅政策將對其產生重大負面影響。另一方面，彩星玩具將今年的業績押注于即將在夏季推出的美國特攝IP《超凡戰隊》新品上。

美國一直是彩星玩具2024年最大的市場，2024年占70%的收入。歐洲整體占20%，美洲其他地區占6%，僅4%來自亞太地區。

實豐文化：扭虧為盈，加碼AI玩具、潮玩賽道。

報告期內，實豐文化專注于玩具、游戲兩大核心業務板塊。其中，玩具業務主要是各類玩具的研發設計、生產與銷售，主要產品包括電動遙控玩具、嬰幼玩具、車模玩具、動漫游戲衍生品玩具和其他玩具五大類。目前已形成“智能電動玩具、IP動漫衍生品玩具、潮流玩具”三大主要產品線。

報告期內，該公司實現營業收入4.37億元，同比增長38.5%；凈利潤982.36萬元，實現扭虧為盈。從營收構成來看，報告期內，實豐文化的營業收入構成為，玩具業務占比90%。2024年全年玩具業務收入2.97億元，同比增長4.64%。

IP動漫衍生品玩具方面，公司積極與重磅優質IP合作，目前獲得寶可夢、蛋仔派對、貪吃蛇大作戰、超級飛俠、奶龍、小劉鴨、奇魔豬、萌二、乖巧寶寶等IP的正版授權，已開發寶可夢場景套裝玩具系列、可達鴨款（電動）、奶龍款（電動）玩具、貪吃蛇驚喜盲盒等。

2024年，實豐文化新一代AI玩具“AI魔法星”正式上線預售，該產品是基于AIGC技術，運用“豆包”的大模型底層，主要運用于兒童對話場景。實豐文化此前的原創IP產品還包括如智能飛飛兔、企鵝嗡嗡、智能小怪獸等。

除了AI玩具，實豐文化還在加碼“潮玩”賽道。其特別提到，當下潮流玩具市場競爭已經從最初的創意設計競爭演變到了IP的競爭，為此，公司組建了專業且富有創意的研發團隊，積極探索“谷子”類周邊、擺件、盲盒等多種產品形式，力求在潮流玩具領域開拓出更為廣闊的發展空間。

精英動漫：扭虧為盈，拓展IP潮玩、盲盒產品線。

精英動漫是以“葉羅麗”動漫品牌及衍生產品玩具生產和銷售為主要業務的動漫全產業鏈運營公司。其商業模式主要是以“內容”為表現形式，以媒體傳播為拉動效應帶動系列玩具及衍生產品“開發-生產-銷售-授權”的模式。具體來說是通過《精靈夢葉羅麗》系列動畫的播出，形成“葉羅麗”動畫品牌效應，然后通過品牌授權、衍生品銷售、游戲、電影、播映授權等渠道實現收益。

2024年，精英動漫實現營收1.54億元，同比增長41.2%，凈利潤1607.59萬元，實現扭虧為盈。本期動漫授權收入實現較大幅度增長，帶動整體業績增長。

公司報告期營業收入結構主要包括動漫授權、版權及承制收入和玩具及衍生品銷售收入。2024年，其“動漫授權、版權及承制”收入1.05億元，同比增長136.4%，“玩具及衍生品銷售”收入4884.61萬元，同比減少24.48%。

據悉，報告期內，精英動漫繼續專注“葉羅麗”品牌，深挖價值，從內容方面形成內容矩陣，除動畫外，形成了以音頻、漫畫等多種形式的內容輸出矩陣，擴大了粉絲的年齡群。同時，產品方面研發新產品，推出除娃娃外的情景類玩具、潮玩、盲盒等相關產品線，與動畫內容緊密結合，為未來盈利增長打下了堅實的基石。

杰外動漫：授權及衍生品業務成熟，建設自有IP梯隊。

杰外動漫是集IP制片投資、營銷運營、節目發行、商業化授權、主題活動及衍生品售賣于一體的動漫授權公司。

其在中國大陸地區持續運營和發行的知名IP 有《哆啦 A 夢》《蠟筆小新》《寶可夢》《網球王子》《夏目友人帳》等；公司參與投資并享有著作權的 IP 有《廚神小當家》《海底小縱隊在中國》《斗龍戰士》《動畫同好會》《戰刻夜想曲》《冷然之天秤》《暗黑破壞神在身邊》《昨日之歌》《記錄的地平線 圓桌崩壞》《寶石幻想光芒重現》《神獸金剛四邦寶歷險記》《魔法律事務所》《萌寶戰警》《中國京劇》《爪爪和巴寶》等作品；公司持有中國大陸地區全權代理的知名 IP 有《魔卡少女櫻》等。

2024年全年，杰外動漫實現收入9761.40萬元，同比增長23.5%；凈利潤624.45萬元，同比增長61.0%。其中節目發行收入7839.72萬元，商品化授權收入1232.54 萬元，游戲授權實現收入457.55萬元。

杰外動漫提到，公司在穩固提升動漫IP運營和發行業務的同時，持續打造新的核心能力和核心團隊，建設自有IP梯隊，截至2024年底，其已完成30多部動漫作品的創制作投資，多部動漫作品和形象IP在行業中斬獲多項大獎。

虧錢的6家公司，在IP戰略上尋找突破

元隆雅圖：虧1.84億元，押注“大IP+科技”。

元隆雅圖以創意設計為核心，以“大IP+科技”為戰略驅動力，覆蓋“全案營銷”和“IP文創”兩大業務板塊。“IP文創”方面，公司面向企業和廣大消費者，提供包括賽會特許紀念品、實物和數字IP文創產品、IP 虛擬場景等在內的各類文化創意產品。

目前，元隆雅圖通過原創及多種授權合作方式不斷擴大IP資源庫，包括體育、動漫、游戲、文旅文博、國潮、原創藝術等多種類型的 IP。公司是2008年北京奧運會、2010年上海世博會、2022年北京冬奧會及冬殘奧會、成都第31屆大運會、2025年成都世運會等大型賽會的特許生產商和特許零售商。已簽約環球影業、NBA、TEAM CHINA（中國國家隊）、Kakao Friends、Line Friends 等多個知名IP，并與上影元合作開發《大鬧天宮》IP相關產品；并與多個文旅品牌合作開發文創產品及項目。

2024全年，元隆雅圖實現營收27.90億元，同比增長3.7%；凈虧損1.84億元，大幅下滑878.2%。2025年Q1收入6.85億元，同比增長15.4%，凈利潤2.47億元，同比減少13.7%。年報稱，由于公司圍繞“大IP+科技”戰略進行長期持續的投入，對當期利潤產生一定影響，但有助于增強公司核心競爭力，提升后續發展空間。

2024年，元隆雅圖整體的銷售、管理、研發三項費用合計3.82億元，同比增長4.8%。同年，上海華東總部落成，業務團隊實現一體化辦公，通過協同作戰推進“大IP+科技”戰略，加快IP文創C端零售產品開發和渠道擴張。

分行業看，2024年“營銷業務板塊”（包括禮贈品、促銷服務和新媒體營銷）共實現收入27.90億元，同比增長5.4%；“特許及其他業務板塊”收入8002.58萬元，同比減少34.2%。

特許紀念品實現年收入5550.24萬元，同比下降53.5%。主要由于2023年參與了成都大運會和杭州亞運會兩項重大賽事，但2024年僅參與哈爾濱亞冬會（2025年2月召開）一項賽事。

奧飛娛樂：虧2.85億元，重視年輕人、拓展卡牌品類。

奧飛娛樂以IP為核心驅動力，打造集動畫、電影、嬰童用品、玩具、潮玩手辦、衍生品授權、實景娛樂等業務為一體的IP全產業鏈平臺，并致力于構筑以動漫IP為核心的文化產業生態。

年報提到，其一方面聚焦資源夯實K12領域內容優勢，構建優質IP生態系統；另一方面重視年輕向與泛人群用戶市場，加快現有核心IP覆蓋跨代際用戶，包括但不限于現有IP的年輕向內容規劃及創作，IP角色升級、運營等。

2024年全年，奧飛娛樂實現營收27.15億元，同比基本持平，凈虧損高達2.85億元，下滑404.7%。2025年Q1則實現6.58億營收，同比增長1.1%，凈利潤4.91億元，同比減少2.8%。

奧飛娛樂旗下玩具業務以“奧迪雙鉆”“維思積木”雙線并行，IP矩陣涵蓋“超級飛俠”“喜羊羊與灰太狼”“巴啦啦小魔仙”“鎧甲勇士”“量子戰隊”“萌雞小隊”“貝肯熊”“颶風戰魂”“爆裂飛車”“火力少年王”等IP，開發生產相應系列的變形玩具、陀螺、悠悠球、四驅車等多種樣式的玩具。

潮玩業務則以“玩點無限”品牌進行潮玩產品市場銷售，與米哈游、網易、騰訊、疊紙心意等知名企業品牌達成合作，主要圍繞相關知名 IP開發潮玩產品，以盲盒、疊疊樂、糖果粒等品類為主，并持續優化完善“IP+AI”產業化的應用落地。同時，拓展IP卡牌品類，并積極探索更多外部合作模式，例如聯動“小馬寶莉”“變形金剛”“三麗鷗”等外部 IP 打造一系列衍生產品。

分產品來看，“玩具銷售”實現營收10.26億元，占總營業收入的比重為37.8%，營業收入比上年同期下滑12.1%。影視類、嬰童用品產品增長，電視媒體、游戲類則有較大下滑。

星輝娛樂：巨虧4.58億元，加強與IP授權方合作。

星輝娛樂的主要業務包括游戲業務、玩具業務、足球俱樂部業務。其中，公司玩具業務主要專注于遙控車模、合金車模、拼裝積木玩具、嬰童玩具及戶外騎行等產品的研發、生產及銷售。

目前，星輝娛樂已建立起完善的境外境內、線下線上全渠道銷售體系，包括玩具反斗城、Smyths、山姆、Top Toy、亞馬遜、天貓、京東等，總計有超過400款產品遠銷120多個國家和地區，累計獲得超35個世界知名車企授權，在110多個國家和地區擁有商標知識產權，也是寶馬、法拉利的重要合作商，且獲得寶馬公司遙控車模、兒童自行車系列產品的全球獨家授權超過十年。

報告期內，公司實現總收入13.60億元，較上年同期減少21.5%；歸屬股東的凈虧損高達4.58億元，同比巨幅減少1751.9%。虧損主要來自游戲業務和足球俱樂部業務的虧損，抵消了玩具業務的盈利。

玩具業務收入及利潤保持穩定增長。實現主營業務收入4.65 億元，較上年同期增長20.28%，占營業總收入的34.2%；實現凈利潤 8268.44 萬元，較上年同期增長 40.2%；玩具業務毛利率提升至46.47%，較上年同期增加5.41%，主要得益于產品結構優化及成本管控成效顯著，同時報告期內，公司積極加強與IP授權方資源合作。

凱知樂：虧2.02億元，“高情感價值”產品需求增加。

玩具品牌運營商和零售商凱知樂（Kidsland）2024年實現收入人民幣9.74億元，同比減少15.7%；公司擁有人應占虧損2.02億元，同比虧損擴大了4.1%。

凱知樂表示，由于市場情緒疲弱及消費降級，消費者在開支方面更為謹慎，同時，隨著消費者越來越追求具有高性價比和情感價值的產品，消費模式的變化也導致了品牌表現的分化。凱知樂正在不斷探索創新產品及優化產品組合，抵銷短期毛利率受清倉活動的壓縮。

按渠道劃分收入，2024年，凱知樂自營零售渠道收入7.63億元，同比下跌20.9%。其中零售店收入5.04億元，減少22.2%；寄售專柜收入2.02億元，下跌21.7%；線上商店收入5659.8萬元，下跌3.6%。

批發渠道收入2.11億元，增長10.8%。其中，分銷商帶來收入1.97億元，增長35.3%；連鎖大賣場及超級市場及來自線上重要客戶的營收分別有不同程度下滑。

自營零售渠道中，報告期內，凱知樂零售店數量為155家（去年同期172家），新增零售店16個，關閉31個；寄售專柜數量為404個（去年同期415個），新增26個，關52個。共有36家線上商店（去年同期31家）。

批發渠道中，截至2024年12月31日，分銷商數量為270家（去年同期306家）；與12家連鎖大賣場及超級市場訂有批發安排（去年同期12家）；線上重要客戶2家（去年同期2家）。

高樂股份：虧5700萬，加強盲盒潮玩產品研發。

高樂股份業務主要包括玩具和互聯網教育兩大業務板塊。2024年全年，高樂股份實現營收3.15億元，同比增長18.3%，凈虧損5729.78萬元，虧損收窄7.6%。2025年Q1實現營收5251.86萬元，同比增長14.8%，凈虧損1484.65萬元，虧損同比擴大13.3%

玩具業務方面，高樂股份擁有獨立自主的“GOLDLOK”品牌和涵蓋研發、設計、模具制造、生產、銷售的完整產業體系，主要產品新增了盲盒潮玩系列，還包括電動火車、互動對打機器人、電動車、仿真飛機、女仔玩具、環保磁性學習寫字板等等，品類覆蓋電子電動玩具、塑膠玩具、毛絨玩具、益智玩具、智能互動玩具、知名 IP 形象授權玩具、禮品等，規格超過 1000 種。

2024年，高樂股份“玩具及相關業務”實現銷售收入3.03億元，同比增長 22.63%。得益于其積極拓寬渠道，優化業務布局，著力加強國內市場拓展，充分挖掘潮玩市場空間及產品研發，進一步提升了國內市場份額。

奇士達：虧了6100萬，增強車模IP授權元素

奇士達主要從事智能玩具制造及銷售，以及采購及銷售原材料及電子零件。其中，智能玩具分為“智能車模”（大部分為“奇士達”品牌產品和集團與知名汽車制造商推出的聯合品牌產品）、“智能互動玩具”（主要以“奇士達”品牌生產和出售，包括智能交互式玩具套裝、活動玩具及音樂玩具）以及“傳統玩具”（包括傳統玩具車、傳統教育玩具、玩偶及其他如戶外及體育以及嬰兒玩具等傳統玩具）三條產品線。

2024年報顯示，其全年收入2.19億元，同比增長66.5%，凈虧損6100萬元，同比收窄37.6%。

分業務看，智能玩具業務總收入2.15億元，同比增長約70.5%，原材料及電子零件收入336.3萬元。

奇士達表示，將優化產品開發和生產方面的人才隊伍建設規劃，強化質量控制標準及產品設計方面包括智能車模、車模非同質化代幣、動漫主題、元宇宙、虛擬實景及擴增實景等不同范疇的IP授權，從而加入創造智能玩具車新元素帶動市場新突破。

小黃鴨德盈：虧4200萬，目標成為“IP全產業鏈運營公司”。

小黃鴨公布的2024年度報告顯示，2024年是集團深化戰略轉型、聚焦IP生態化發展的關鍵一年。面對全球消費市場的復雜挑戰，小黃鴨堅持以創新為引擎、以IP為核心競爭力，為集團高質量發展注入了強勁動能。

據悉，小黃鴨德盈目標是成為“IP全產業鏈運營公司”，透過“橫向”+“縱向”雙軌并行，與中國內地多家實體簽訂戰略合作協議，聚焦線下文旅、游戲文娛及商品零售等領域，共同探索增長和投資機會。

2024年，小黃鴨一年實現營收1.29億港元（約合人民幣1.21億元），年內虧損4934.0萬港元（約合人民幣4200萬元），上年同期為虧損4669.1萬港元。

截至2024年12月31日，和小黃鴨德盈建立業務關系的被授權商（不包括授權代理）的數量為530家，對比2023年期末增長75家。按業務劃分，角色授權業務收入6896.6萬港元，同比增長14.8%，在總體授權收入中占比53%；電子商務及其他業務收入6057.6萬元。

這一年，在商品零售領域，小黃鴨通過“自研、自產、自銷”一體化模式的全面落地，構建了IP衍生品的全鏈條運營體系。研發了毛絨、家居及文創周邊等自研產品系列，同步推出多款代表性跨界聯名潮玩盲盒，例如，B.DuckxHIDDENWOOO九大IP聯名盲盒、B.DuckX大英博物館聯名浮水鴨及B.DuckXMonchhichi搪膠毛絨等潮玩產品。2024年新開設的深圳和香港PlayfulStore為IP體驗核心場景，同時攜手頭部潮玩渠道商聯動海內外市場，通過快閃活動打造沉浸式消費體驗。