汽車股集體上漲，一是國內銷量平穩(wěn)增長，二是出海成績單不斷刷新，自主品牌的新能源攻勢讓市場形成了新共識

文｜陳亮

編輯 | 王靜儀

5月21日，中國整車上市公司在A股和港股市場迎來一波震蕩走強行情。

A股方面，江淮汽車（600418.SH）、江鈴汽車（000550.SZ）、賽力斯（601127.SH）等企業(yè)漲幅居前，其中江淮汽車盤中最高漲幅達8.39%。當日汽車整車板塊凈流入18.49億元。

A股整車板塊震蕩上行。陳亮/供圖

在港股新能源車企成分股中，理想汽車（02015.HK）、比亞迪股份（01211.HK）、吉利汽車（00175.HK）、蔚來（09866.HK）等漲幅居前。比亞迪盤中股價再度刷新歷史紀錄，最高達464.2港元。

比亞迪A股（002594.SZ）亦表現(xiàn)穩(wěn)健，漲超1.3%，收于400.00元/股，同創(chuàng)歷史新高，市值達1.22萬億元。

市場分析人士認為，汽車股的集體上漲與近期一系列銷量表現(xiàn)密切掛鉤。1月-4月國內銷量和出口數(shù)據(jù)增長提振了市場信心。以及隨著各家一季報的披露，中國龍頭整車企業(yè)展現(xiàn)出了增長潛力，也進一步帶動了市場信心。

龍頭股受追捧

海內外銷量齊增長的情況下，優(yōu)質的中國整車股票備受全球投資者追捧，其中比亞迪成為市場的重要選擇。

5月16日，恒生指數(shù)公司公布最新季檢結果，比亞迪將以8%的權重納入恒生科技指數(shù)。此次調樣正式生效后，恒生科技指數(shù)將集齊中國版“科技七巨頭”（小米、聯(lián)想、比亞迪、中芯國際、阿里巴巴、騰訊、美團）。

據(jù)中金測算，此次新納入的比亞迪股份預計將獲得約20億美元的被動資金流入，流入時間約為2.7天。

比亞迪股價在港股創(chuàng)新高。陳亮/供圖

自身業(yè)績上，2025年一季度，比亞迪實現(xiàn)總營業(yè)收入約1703億元，同比增長36.35%；凈利潤為91.55億元，同比增長100.38%，在A股上市整車企業(yè)中凈利潤登頂榜首。

5月21日，根據(jù)集邦咨詢最新統(tǒng)計，2025年一季度全球純電動車（BEV）、插電混合式電動車（PHEV）和氫燃料電池車等新能源車合計銷量達402萬輛，年增39%，新能源車占第一季全球汽車銷售比例為18.4%。

比亞迪一季度仍超越特斯拉保持純電車銷售第一名，市占率為15.4%，特斯拉市占率則為12.6%。第三名吉利（含吉利、吉利銀河車系），呈現(xiàn)季增61%的態(tài)勢。

從海外拓展來看，比亞迪一季度海外銷售新能源汽車約20.61萬輛，同比增長110.51%，占汽車總銷量比例高達20.59%。其前四個月的銷量在新加坡市場已超越豐田。

比亞迪仍在加速海外渠道布局。5月15日，比亞迪宣布在匈牙利設立歐洲總部。同時，比亞迪多個海外工廠投產或即將落地，為海外市場的進一步拓展奠定了基礎。

面對多重消息，國際大行花旗發(fā)表報告指出，在2月15日上調對比亞迪目標價至688元后，認為今年首四個月中國乘用車出口的格局現(xiàn)時對比亞迪更加有利。

該行解釋稱，驚人的插電式混合動力車(PHEV)出口增長尚未成為市場共識；比亞迪純電動車出口市場占有率從2024年的23%大幅加速至今年首四個月的38%。此外，對于2026年潛在的價格下調，比亞迪具備最強的應對能力。

內外需共振

5月中旬以來，國內汽車市場利好消息不斷，整體市場銷量攀升，頭部企業(yè)保持穩(wěn)定增速，展現(xiàn)了中國汽車的增長韌性。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年1月-4月，中國汽車產銷量分別完成1017.5萬輛和1006萬輛，同比分別增長12.9%和10.8%，這是歷史上首次在前四個月雙雙突破1000萬輛，凸顯了中國汽車產業(yè)的強大活力。

銷量的增長主要來自兩方面，一是新能源汽車銷量增長迅猛，二是中國品牌乘用車的崛起。

新能源汽車銷量方面，1月-4月，產銷量分別完成442.9萬輛和430萬輛，同比分別增長48.3%和46.2%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的42.7%，成為推動汽車市場增長的核心驅動力。

中國品牌乘用車市場份額不斷提升，1月-4月，中國品牌乘用車銷量為594萬輛，銷量占有率達到68.7%，較上年同期上升8.1個百分點，其中4月自主品牌乘用車銷量占比達70.7%，創(chuàng)歷史新高。

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1月-4月，銷量排名前十位的轎車生產企業(yè)共銷售250.2萬輛，占轎車銷售總量的68.7%。在上述十家企業(yè)中，與上年同期相比，比亞迪、吉利汽車、上汽通用五菱和中國一汽銷量呈不同程度增長。

同時，近日中共中央、國務院印發(fā)的《黨政機關厲行節(jié)約反對浪費條例》中提到，公務用車實行政府集中采購，應當選用國產汽車，優(yōu)先選用新能源汽車。政策層面進一步激發(fā)了市場對于國內整車企業(yè)的增長預期。

中國整車企業(yè)在海外市場也取得階段性進展。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1月至4月，汽車出口193.7萬輛，同比增長6%，其中新能源汽車出口64.2萬輛，同比增長52.6%，占總出口量的33.1%。

僅4月單月，新能源汽車出口達20萬輛，同比增長76%，插混車型更以140%的同比增速成為最大亮點。奇瑞以34.1萬輛繼續(xù)保持出口第一；比亞迪緊隨其后，累計出口29.2萬輛。

而且中國汽車企業(yè)的市場布局，從過去單純的“規(guī)模擴張”向“高價值深耕”轉變。面對俄羅斯市場的變化，企業(yè)迅速調整策略，將歐洲、澳大利亞等高價值市場作為新的增長極。

2025年一季度，英國、意大利、西班牙等歐洲市場出口量同比大幅增長，疊加澳大利亞等新興市場的補位，成功對沖了傳統(tǒng)市場的收縮。

責編 | 張生婷

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