李寧作為國內運動領域的巨頭之一，它在近兩年的日子并不好過。

在上個月所公布的24財年財報中顯示，集團收入同比上漲3.9%至286.76億元，但凈利潤卻同比下滑5.5%至30.13億元，這已經是集團連續第二年的相關數據下滑，凈利潤率也縮至10.5%，不僅如此，品牌的銷售點也凈減少123個，直營門店減少201家。

對比同領域的361度大漲19.1%，首次跨進百億大關，并且實現連續四年雙位數增長，以及特步國際同比上漲6.5%，凈利潤同比上漲20.2%等集團的數據面前，李寧已經明顯地落后于這些競爭對手。

并且，當李寧在上個月這一份財報交出之后，李寧的股價也同樣受到了負面影響，一路下跌的股價不僅是今年的新低，同時對比21年的巔峰時期，股價更是慘不忍睹。

但似乎如今李寧看到了「一線生機」。

在前段時間，李寧從安踏手中“奪”回了中國奧委會合作的席位，成為2025-2028年中國奧委會體育服裝的合作伙伴，這一消息宣布之后，李寧的“重生論”也被推至了主舞臺前，那么在這一次合作之中，李寧是否能夠把握住機會，再一次回到品牌的巔峰呢？

#1

安踏的成功之路

同樣作為國內的巨頭之一，安踏自2009年與中國奧委會合作期間涵蓋了多屆奧運會，在大量的曝光之下，安踏的收入也如同火箭般上漲，從09年的60億不到，攀升至去年的708.26億元。

這當中首當其沖的原因便是通過與中國奧委會的合作期間，安踏獲得了大量的曝光，你能看到在各種大型的體育賽事賽場上安踏的影子，這也是向消費者發出一種安踏是國民品牌的「訊號」，并且在近幾年，像是徐夢桃、樊振東、谷愛凌等人的加入，更是讓安踏在“賽場”上所向披靡，很大程度上，他們就是安踏在市場中于宣傳方面的「定海神針」。

其次，安踏不斷地收購品牌也同樣是集團獲勝的原因之一。

消費者熟知的像是它于09年從FILA Group手中，收購了FILA在中國地區的商標使用權和業務，之后16年的Descente迪桑特，再到19年收購了Arc’teryx始祖鳥、Salomon薩洛蒙母公司Amer Sports亞瑪芬體育，從輕奢到高端，時尚潮流到戶外，安踏的收購更是一次次的市場布局。

近期，安踏更是以2.9億美元的價格，收購了德國知名戶外品牌Jack WolfSkin，這也讓市場對于安踏到底會如何“改造”這一德國老牌產生了興趣。

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當然，僅通過官方的合作與收購品牌并不能讓安踏在當下成為一個“巨人”，當中還有一點便是對國內市場的重視與戰略。

以始祖鳥為例，在19年收購亞瑪芬體育之前，始祖鳥18年在大中華區的會員僅只有1.4萬名會員，而截止23年9月，這一數字高達170萬名。

并且，大中華區如今更是成為了品牌的增長驅動利器，在亞瑪芬體育所公布的財報中顯示，大中華區去年收入全年增長53.7%至12.98億美元，23年同期為8.45億美元，而這樣的增長數據在安踏所收購的品牌中經常能看到。

所以，在種種戰略之下，你能看到安踏的成功并非偶然，當然，李寧的相對失敗也不是一日造成的。

#2

李寧怎么就“失敗”了？

李寧為何在近兩年開始走下坡路，當中的原因有許許多多，當人們在李寧從安踏手中“奪”回了中國奧委會合作席位之時，開始對李寧回歸巔峰的話題產生相當的討論，這從側面就能反映出，這一合作席位所帶給品牌的曝光與流量是巨大的，因為在這十多年當中，正值社交媒體光速發展的時期，當下任何品牌離開了社交媒體的宣傳，就如同“斷臂”一般，在起跑線上落后了別人許多。

但這不代表李寧在期間放棄向世界「輸出」。

轉折點便是18年以中國李寧系列的身份登上紐約時裝周，許多人瞬間改變了對李寧服裝系列的看法，結合當時街頭文化肆虐時尚圈的流行趨勢，更是讓李寧在國內運動領域中收獲了無數粉絲，甚至在后續“新疆棉事件”相關風波之時，更是掀起了“愛國潮”，有人將買李寧與愛國情懷劃上等號。

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在這樣絕對的優勢之下，李寧順勢推出了高端線LI-NING 1990高端線，不僅款式更加時髦與多樣化，同時價格方面也相對應的“高端化”，定價方面上千元的單品層出不窮，這也讓李寧在21年不僅在財報方面收獲無數喜訊，更是在當年創造了2800億港元的神話。

但高定價并不等于成功實現高端化。

在如今在不穩定大環境之下，潮流文化就是圈內的“弱勢群體”，時尚圈有極簡老錢，而潮流圈更是把戶外風當做日常，原本我們常見的街頭風穿搭如今人氣已經沒落，相對應的，不管是中國李寧系列，還是高端線，它們的關注度急劇下滑。

并且李寧并沒有像adidas那樣，后者有Wales Bonner、Melting Sadness、Song For The Mute、Clot等國內外知名的品牌與設計師加持，在設計方面能夠與多方合作，擦出不同的火花，但若是問起你對于李寧時裝的印象，或許映入腦海的第一印象仍然是帶有“中國李寧”方形Logo的連帽衫。

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但你以為就只有中國李寧和LI-NING 1990的定價上漲嗎？不，消費者對李寧詬病的一點還有便是它全線的漲價，不管是服裝或是鞋履，你能發現不少鞋型最新推出的價格在暗中有著不小的增幅，少則一百元，多則直接讓定價突破了千元大關。

但如何讓單品維持熱度，不讓它淪落到開局即“結尾”的下場，李寧當時運用了與Nike類似的饑餓營銷，以馭帥系列籃球鞋為例，帶有品牌獨特的中底?科技的籃球鞋在發售價方面就達到了千元出頭，但通過線上線下各種渠道的限量抽簽，讓馭帥13?、馭帥14?系列中的多種配色在二級市場中價格持續上漲，翻倍的情況你經常能夠見到。

這也導致了李寧在市場中的名聲開始變臭。

因為在球鞋市場領域中，盡管Nike確實是饑餓營銷方面的佼佼者，不過這并不代表它的做法是正確的，饑餓營銷確實能夠幫助品牌在“物以稀為貴”的基礎之上名聲大噪，但“副作用”便是如果品牌不能在此基礎上“乘勝追擊”，那么饑餓營銷就會在一定程度上損害品牌的形象，從而導致消費者信心下滑以及用戶流失等情況出現，李寧便是后者。

消費者認為李寧的漲價“德不配位”的背后，所引起的連鎖效應便是在價格戰方面的混亂。

因為對于李寧來說，品牌的主要銷售渠道分為經銷商、直接經營銷售和電商三種模式，它們對于李寧的貢獻收益分別高達45.1%、24%和29%，多種銷售渠道對于庫存以及定價方面的管理就會產生混亂，這對于李寧價格體系的打擊是巨大的，而因此所引發的庫存與定價的危機其實從23年就已經開始，這些隱患其實已經暗中就給李寧埋下了“雷”。

再者，品牌影響力的根本在于產品的吸引力，回顧過往李寧在產品研發上的費用，它們僅占用了總收入的2%左右，像是去年便是占了收入的2.36%，達6.76億元，但反觀安踏在相關方面的投入是李寧的兩倍之多，而Nike、adidas等公司甚至每年在相關方面投入的成本占收入的5-10%，這樣的差距也在一定程度上在起跑線上就讓李寧與其他品牌拉開了距離，更不用說如今除了老面孔之外，還有lululemon、On昂跑等品牌的興起也是在瓜分李寧的市場。

所以，不難看出，李寧當下面臨的問題還有很多，重回合作伙伴一席，的確是一個轉折點，但想要重回2800億港元的巔峰，這并不是隨口一說的預言，在產品吸引力這一關鍵的背后，是消費者必須要有購買李寧的必要理由，外形、功能性、價格、體育明星的合作等方面都要達到“滿分”，成為一個六邊形戰士才可以，李寧或許才能再一次在國際上耀眼。

作者：Johnny Wai

編輯：周楊

排版：劉玉