四川
近期，A股龍頭寧德時代、恒瑞醫(yī)藥相繼登陸港股上市，其港股價格較A股出現(xiàn)溢價，這引發(fā)市場對“港股資產(chǎn)重估”的高度關(guān)注。隨著新消費、科技和生物醫(yī)藥三大行業(yè)市值占比的不斷提升，港股市場的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，價值重估已箭在弦上。
從資金流向來看，今年南向資金持續(xù)大幅流入港股市場，成為帶動恒生指數(shù)上行的重要增量資金來源。資金的流入領(lǐng)域也從去年以銀行為代表的高分紅板塊，逐步擴散至科技、醫(yī)療保健、消費等板塊。
當(dāng)前，海外資金配置中國資產(chǎn)的比例仍處于時間序列上的相對低位。一方面，海外資金流出壓力對市場的影響已得到充分釋放。另一方面，后續(xù)若市場情緒能夠維持、國際關(guān)系出現(xiàn)緩和，港股市場有望首先受益于海外增量資金流入。
從配置層面來看，機構(gòu)較為青睞港股科技、創(chuàng)新藥、新消費等板塊。在科技領(lǐng)域，DeepSeek的破圈發(fā)展帶動AI產(chǎn)業(yè)從主題投資轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)，模型降本、終端融合、算力突破構(gòu)成投資“金三角”；創(chuàng)新藥板塊受益于國際臨床數(shù)據(jù)認(rèn)可度提升，形成“研發(fā)—融資—上市”正向循環(huán)；新消費賽道則借力Z世代消費升級，在智能硬件、國潮品牌等領(lǐng)域涌現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。
【相關(guān)ETF】
科技互聯(lián)網(wǎng)——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）
醫(yī)藥龍頭——恒生醫(yī)藥ETF（159892）
消費龍頭——港股消費ETF（513230）
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