昨天是讓股民真正感受過節氛圍的一天，當然也要恭喜所有持續跟蹤文章的讀者，面對市場的各種撲朔迷離，我們通過數據始終牢牢把握住了主線，而這讓我們的紅包可以更厚實一些。

一，關稅的兩大懸念

我想多數人都會覺得市場的反彈和關稅神奇逆轉脫不開干系，只能說美國國內現在的勢力也是錯綜復雜，這事情到底該怎么理解呢？目前網上相關的消息很多，大家知道的，我就不說了，說一些大家可能還不清楚的。

第一，關稅是否取消了？

根據法院的裁定，是取消了，但是白宮方面馬上發起了訴訟，現在是行政令PK執法令，理論上即便是總統也不可以違法，但是特朗普目前還沒有頒布新的行政令，所以眼下都是炒預期，不是炒實質，如果他的上述被駁回，10個工作日內法令將生效。

第二，特朗普的反制贏面大嗎？

特朗普要上訴的美國聯邦巡回上訴法院，是唯一沒有特朗普任命法官的法院，所以勝算不大，當然也可以無視執法令，這就是我前面說的行政權對抗司法權，構成美國憲政危機；還可以要求國會通過法案給他授權，畢竟現在參眾兩院都被共和黨控制，目前看這條路最有可能，但是審議也可能很漫長，到時候黃花菜都涼了。

最新的消息顯示美國那邊又反轉了，所以真的就是命運多舛。當然只是暫停，不是說就沒事了。

所以，這一次，特朗普是真的遇到大麻煩，對于A股來說，一是出口有望緩和，二是美國通脹預期下降，美聯儲重啟降息，對于市場流動性會有提振作用；再進一步看，隨著關稅戰強度降低，外資對中國經濟的確定性升高，就會反向流入。此時要看央行會不會投放貨幣對沖。周四1年存單利率繼續上行到1.73%，從昨天債市的走勢看，央行沒有投放貨幣進行對沖，那么這很可能在未來會讓匯率升值，加速國內經濟復蘇，對股市構成實質性利好！

不過不要以為普漲就意味著行情反轉，關稅問題只是A股反彈的一個插曲，去年「9.24」以來，A股的上漲完全依賴于政策預期，所以關稅影響下來，對于未來的政策預期，恐怕又要延后了，這是最大的不確定。

昨天看到一句話，覺得很有啟發，特朗普上臺之后，黑天鵝成了家禽，所以，當意外變成常態的時候，你不要再用老眼光去看待了……

那么該如何看呢？當然·是從數據的角度去觀察，畢竟現階段只有數據才能還原市場真相，觀點可以被加工，但數據無法篡改，所以數據可以抵制權力、流量或情緒對真相的扭曲，最重要的是，只有尊重數據才不會預設立場，不會迎合預期得出有失偏頗的結論。

二，機構的按兵不動

對于周四市場的上漲，大多數人都會認為是一種意外，不過從數據來看，周四兩市有超過3000家個股出現「做多主導」，這一數字創下了5月6日以來的新高。

而實際首次做多的家數是2200余家，占比也就是六成水平，其實我在周三的文章中就指出，部分機構的悲觀情緒已經得到緩和，所以哪怕沒有突如其來的利好，有些個股的持續向好也是必然的。

真正值得重視的周四機構行為的變化，事實上雖然周四做多情緒高漲，但是「即時庫存」數據比之昨天僅有小幅增長，這說明大量的操作依然是短線資金所為，這是需要大家重視的，但也證明，機構資金看好的品種其實已經布局一段時間了，而不是倉促出手，如果大家覺得行情好了，隨便出手，那大概率還是要挨刀的。

所以面對普漲，不必懊惱，也不必興奮，而是要看清楚這背后誰在演戲，誰在付出，普漲背后絕難通過簡單的熱點進行梳理，但是通過特殊的交易現象還是有很大的機會，周四多個特殊的趨勢轉折現象都出現了短期新高，從這里下手，遠比你在5000多家股票中翻找要效率高得多。

所以，從數據來看，真正的考驗其實剛剛開始，如果說之前我們看文章的朋友，可以從容布局，那么接下來市場情緒一旦起來，就目前而言，草率的下注將輸得體無完膚……

三，如何把握反轉？

面對不期而至的轉折，該如何把握呢？核心還是在于不要「上錯車，下錯站」，當下肯定是「上錯車」更為重要，大多數人一看到反彈，質樸的認為，有少沒多，至少可以跟著喝兩口湯，但這種想法，放在如今5000多家個股當中就是極為不現實的，甚至不排除明天就有資金反水，畢竟你不能不考慮假期因素，哪怕他只影響2個交易日。

而「上錯車」的核心就是無視機構大資金在行情持續上發揮的作用，面對眼下動輒上百億的盤子，你真的指望散戶上演一出群體好戲嗎？顯然不現實，類似下面的情況，一定要看清楚：

現在大家看到的就是我用了十多年的大數據系統提供的「交易行為數據圖」，圖中橙色柱體就是系統中反映機構資金活躍程度的橙色「機構庫存」數據，通過這兩只股票可以看得很清楚，左側的股票上漲過程中出現反復震蕩，但是「機構庫存」數據始終活躍，所以之后一路上漲，而右側的股票，雖然4月7日之后也出現了反彈，但是「機構庫存」數據幾乎不活躍，說明機構資金響應寥寥，這時候再去堅持就沒有任何意義。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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