兩位美聯儲官員都認為，通脹壓力的緊迫性超過勞動力市場放緩，暗示支持在更長時間內按兵不動。

周四，兩位美聯儲政策制定者均表示，他們認為當前較高的通脹是比勞動力市場放緩更為緊迫的風險，這一觀點意味著支持將貨幣政策維持在當前狀態更長時間。

美聯儲理事庫格勒周四在紐約經濟俱樂部表示：在這個關頭，我認為通脹面臨更大的上行風險，而就業和產出增長在未來存在潛在的下行風險。如果通脹的上行風險依然存在，這讓我繼續支持將聯邦公開市場委員會（FOMC）的政策利率維持在當前水平。;她說，關稅已經在推動物價上漲，盡管有一些跡象表明經濟正在降溫，但還沒有出現顯著放緩;。

當天稍晚些時候，堪薩斯聯儲主席施密德對經濟將像近期一樣避開衰退表示樂觀。盡管關稅對增長和就業的拖累程度尚不清楚，但他也表明自己更擔心關稅對通脹的迫在眉睫的影響。施密德說：在未來幾個月，關稅可能會推動物價上漲;，上漲幅度未知，而且這種影響可能在一段時間內不會完全顯現出來;。

即將公布的經濟數據可能會證實他的觀點。周五勞工部備受關注的非農就業報告預計將顯示，5月份失業率連續第三個月穩定在4.2%，凈新增就業崗位13萬個，低于4月份的17.7萬個，但遠高于被視為勞動力市場健康指標的10萬個左右。

與此同時，定于下周三公布的5月份消費者價格指數預計將顯示，由于全面進口關稅（只有部分關稅被暫停）的影響體現在更昂貴的商品和服務上，通脹將再次加速。最近通脹一直在降溫，按照美聯儲針對個人消費支出價格指數年度漲幅的目標衡量，4月份通脹率為2.1%，僅略高于美聯儲2%的目標。

美聯儲政策制定者下周將進入慣例的靜默期，外界普遍預計在6月政策會議上，他們將把政策利率維持在當前的4.25%-4.50%區間內。

但他們的觀點不一定代表所有美聯儲政策制定者。例如，美聯儲理事沃勒此前表示，他傾向于忽略;關稅驅動的價格上漲，如果勞動力市場需要支持，他傾向于在今年下半年開始降息。

還有一些人認為通脹風險與勞動力市場走弱的風險大致相當，美聯儲主席鮑威爾表示，強勁的就業增長和近期較低的通脹數據讓美聯儲有耐心觀察形勢的發展。

費城聯儲主席哈克將于本月底退休，他似乎也認同這一觀點。哈克周四表示：美國經濟仍具有彈性。我沒有看到經濟基礎出現任何危險的裂縫。但這個基礎存在一些壓力因素。;

他說，鑒于貿易和其他政策存在諸多不確定性，我們必須等待并觀察;經濟表現，然后才能決定是否改變貨幣政策。他指出：只有時間才能提供必要的清晰度。;他還說：（聯邦公開市場）委員會完全有可能同時面臨物價上漲壓力和失業率上升的情況。;

施密德和庫格勒也承認美聯儲維持物價穩定和充分就業的這兩項使命都可能受到威脅，但他們都更關注物價上漲可能導致通脹持續走高的潛在風險。

庫格勒還表示，她正在關注特朗普政府其他政策的潛在通脹效應，包括移民限制和一項減稅法案，無黨派分析人士估計，該法案將使美國36.2萬億美元的債務至少增加2.4萬億美元。庫格勒說，凈移民的減少可能會使建筑和農業等某些行業的勞動力市場趨緊，盡管到目前為止工資上漲的壓力并不明顯，但這種影響可能在今年晚些時候或2026年初顯現出來。