今年以來，黃金暴漲，有人持金暴富，卻也有人披著黃金的外衣構筑了一場驚天騙局。

近日，浙江杭州一棟高檔寫字樓的7樓貨梯通道被貼上白色封條，這里是浙江永坤控股有限公司的總部所在地。

就在幾天前，這里還人來人往，投資者絡繹不絕。如今，它成了上萬名投資者噩夢的起點。

“我所有的錢都投進去了，還欠著款。”

一位永坤控股前員工對媒體哭訴。

這還只是眾多受害者中的一例，據媒體報道，有投資者全家被套1230萬元，有人刷信用卡投資現在欠款數十萬，更有三個家庭投入總額超過3000萬元。

這場以“黃金”為名的騙局，吞噬了無數家庭的財富和希望。

1.黃金爆雷

時間回溯到2025年5月20日，一條來自朋友的警告讓李女士（化名）心跳加速：“永坤黃金可能出問題了。”

她立即登錄永坤黃金線上商城操作退款和提貨，卻發現所有申請都卡在“待審核”狀態。

6天過后，商城商品全部清空，客服電話關機，40萬元投資瞬間化為烏有。

還有一位受害者陸女士（化名），全家投入的70-80萬元也打了水漂。她參與的線下黃金轉租合同承諾年化7%的收益，合同附帶一份“黃金保單”，讓她誤以為資金安全有保障。

陸女士回憶：“保單出具時加盟店說‘什么都保’，后來才發現只對火災、爆炸等造成的損失承保。”

這場黃金騙局是如何吸引到這么多人入局？

永坤黃金的商業模式設計堪稱精巧，“別出心裁”地設計了線上線下雙重收割系統。

在線上商城，投資者以市價購入黃金后，需等待28-365天才能提貨。在此期間，如果金價上漲，可選擇高價回購套利；如果金價下跌，則能全額退款并獲得積分獎勵。

看起來，似乎不論金價漲跌都穩賺不賠。正是這套反投資規律的營銷包裝，成了吸引投機者們的致命誘餌。

線下模式更加誘人，投資者與加盟店簽訂黃金轉租合同，將購買的黃金“租賃”給永坤品牌方，坐享年化7%-9.5%的收益。在四川、安徽、浙江等地，不少家庭將這種“穩妥收益”作為養老理財，持續投入多年。

為強化可信度，永坤甚至在全國鋪設200余家實體門店，而那些門店柜臺內的黃金，后被曝光竟然多為黃銅鍍金的道具。

諷刺的是，就在5月20日爆雷前夕，永坤黃金還在熱火朝天地進行“五一大促”和“5月寵粉季”活動，“足金金豆免費送”的廣告明晃晃地掛在商城首頁。

2.龐氏騙局

天眼查顯示，永坤黃金成立于2014年，實控人汪國海名下有14家公司，其中10家已注銷。

這一次的爆雷，其實并不是首次危機，早在2021年永坤就出現過兌付問題，但是卻通過股權調整、品牌切割等手段金蟬脫殼。

表面繁榮下，永坤的商業模式本質是經典的龐氏結構。

線上以“預定金條”為名吸收資金，承諾12%-18%的年化收益；線下通過200余家門店展示虛假黃金，以7%-9.5%收益吸引大額投資。

然后，用后來者的資金支付早期投資者收益，制造正常兌付假象。最后，通過眾多空殼公司轉移資金，部分用于填補早期項目虧損，其余用于高額傭金和個人揮霍。

當金價持續上漲時，新資金源源不斷涌入，可是一旦市場波動或投資者集中提現，資金鏈就即刻斷裂。尤其是承諾年化12%-18%的收益率，遠超正常黃金投資或實體經營能達到的利潤率，唯一的辦法只有依靠不斷擴大的資金池維持。

這種擊鼓傳花的資金游戲，可以說從一開始就注定了崩塌的結局，區別只是時間早晚而已。

對于永坤黃金的違規問題，京師律師事務所劉盼盼一針見血地指出：“非金機構不得開展黃金投資業務，不得作出保本承諾”。

永坤的經營范圍僅為珠寶首飾零售，但衍生出的托管、租賃業務已明顯越界。

這種模式并非永坤首創，在行業內被稱作“黃金托管”，其最大風險在于允許“一金多賣”的資金池操作。當投資者要求集中兌付時，挪用資金形成的資金池瞬間枯竭。

2024年，承諾7%-8%年化收益的華僑控股黃金理財爆雷，其手法和永坤如出一轍：偽造合作方協議、挪用資金填補壞賬、境外轉移資產。

3.致命誘惑

永坤騙局能在2025年爆發，與今年特殊的市場環境也密不可分。

年初以來，國際金價最高漲幅近30%，國內首飾金價突破每克千元。這場歷史級的黃金牛市，讓投資者放松了警惕。

上金所5月份兩度發布風險提示，警告“國際市場貴金屬價格波動較大”，要求會員單位做好風險應急預案，但投機熱情蓋過了理性聲音。

從投資者角度來看，更深層的原因，還有中產階層對資產保值增值的焦慮。

在樓市低迷、股市震蕩的背景下，黃金作為“看得見摸得著”的實物資產，天然獲得信任。永坤正是利用這種心理，而精心布局下百余家“實體店”，成為最好的信用背書。

從永坤的案例，我們可以看到，現代黃金騙局正進化出更復雜的偽裝。永坤效仿的“實體背書+拉人頭返利”模式，將傳銷基因植入傳統黃金銷售。通過發展多級分銷網絡，給予推廣者高額傭金，使資金池如滾雪球般膨脹，這和P2P暴雷前的擴張路徑驚人相似。

當一項投資看起來毫無風險時，正是風險最大的時刻。

永坤黃金的“穩賺不賠”違背了最基本的投資規律，黃金市場波動受地緣政治、無風險利率、美元走勢等多重因素影響，連國際投行都不敢承諾穩賺，一家地方黃金公司何來這般神通？

爆雷之后，永坤黃金官網、商城仍在運營但交易數據已停滯。杭州市公安局拱墅區分局經偵大隊證實已立案偵查，但投資者能挽回多少損失仍是未知數。

龐氏騙局有著千百種偽裝，但是萬變不離其宗，投資者務必牢記兩條鐵律：

第一，年化收益超過8%的所謂理財，務必警惕；

第二，實體店≠安全，可能只是騙子的“道場”。

世上從無穩賺不賠的買賣，有的只是精心設計的陷阱。