德國聯邦統計局近日公布數據顯示，2025年5月德國消費者價格同比上漲2.1%，與4月持平，通脹率連續兩個月保持在該水平。盡管能源價格持續回落，但食品和服務價格依然對整體物價水平形成支撐。

柏林博物館島@360智圖

食品價格仍為通脹主因

具體來看，食品價格同比上漲2.8%，與上月持平，繼續成為通脹的主要推手。服務類價格上漲3.4%，較4月的3.9%有所回落。商品價格同比上漲0.9%，略高于4月的0.5%。

扣除波動較大的食品和能源價格后，所謂“核心通脹率”降至2.8%，略低于4月的2.9%。盡管小幅下降，但仍高于歐洲央行設定的2.0%目標值。

能源價格繼續下行，全球油價承壓

能源價格同比下降4.6%，延續此前的下跌趨勢（4月為-5.4%）。統計局指出，能源價格走低主要受到國際原油市場價格下跌的影響。分析人士普遍認為，美國前總統唐納德·特朗普發起的貿易戰加劇了全球經濟的不確定性，從而抑制了對原油的需求。

經濟學家：通脹表現“頑固”

盡管整體通脹壓力有所緩解，但核心通脹的緩慢下行令專家擔憂。德國商業銀行首席經濟學家約爾格·克雷默（J?rg Kr?mer）指出：“5月的通脹數據存在明顯短板。剔除能源和食品價格的核心通脹率仍高達2.8%，遠高于歐洲央行的目標。”

歐洲經濟研究中心（ZEW）經濟學家弗里德里希·海內曼（Friedrich Heinemann）則指出，德國當前經濟最大的問題已不是通脹，而是經濟增長停滯。他表示：“希望德國政府啟動的經濟增長政策能夠帶來真正的轉機。”他補充稱，真正的貨幣穩定性還需經受住未來政府高額投資計劃的考驗——“只有在經濟增長率可接受的同時，通脹不再回升，我們才能真正重回價格穩定之路。”

通脹略高于歐央行目標，降息預期升溫

歐洲央行的官方通脹目標為2%。目前根據歐標計算的德國通脹率為2.1%，略高于目標。隨著價格壓力整體趨緩，歐洲央行已連續七次下調基準利率。

德國海爾巴銀行（Helaba）經濟學家烏爾里希·沃特貝格（Ulrich Wortberg）指出，當前通脹水平和歐元區其他國家的整體趨勢，可能促使歐洲央行在即將召開的理事會會議上再次降息。“不過，之后歐洲央行可能會采取更為謹慎的觀望策略。”

德國馬斯堡-慕尼黑經濟研究所（IMK）經濟學家西爾克·托貝爾（Silke Tober）表示，盡管德國第一季度GDP小幅增長，但整體經濟前景依舊黯淡，外部不確定性依然高企。“考慮到美國難以預測的關稅政策持續威脅全球貿易，歐洲央行應繼續放松貨幣政策，以支撐內需。”

文章轉自：開元網

文章來源：

“Verbraucherpreise im Mai - Inflationsrate unver?ndert bei 2,1 Prozent”，Tagesschau，am 30.05.2025

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