人民幣國際化再迎新契機！

一場邊緣世界的虛擬狂歡終于延伸至現實，熱炒多年的虛擬貨幣市場正迎來歷史性轉折。穩定幣巨頭Circle于 6月5日在美國紐交所上市，首日開盤即漲122.58%，盤中因股價漲幅波動過大，一度觸發臨時熔斷。

事實上，自今年5月起，中美歐等主要經濟體密集發布穩定幣監管政策，仿佛一場精心編排的“立法賽跑”。而中國香港更以“光速”通過《穩定幣條例》，成為全球首個對穩定幣實施全鏈條監管的司法管轄區。

但若回溯時間線，這場“幣圈風暴”早已在全球多國歷經長期醞釀。

一場數字鑄幣權爭奪戰

國際清算銀行對穩定幣的定義是，價值與法定貨幣或其他資產掛鉤的加密貨幣。但加密行業對于穩定幣的探索以及在實際應用場景中的落地，一定程度上推動了監管機構加速監管框架的制定和實施。

5月20日，美國參議院通過了《指導和確立美國穩定幣國家創新法案》關鍵程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。

僅僅過了一天，中國香港通過了《穩定幣條例草案》，之后該草案正式成為法例，稱作《穩定幣條例》。中國香港更成為全球首個對法幣穩定幣實施全鏈條監管的司法管轄區，隨后引發一波相關題材的港股暴漲。

圖源：海外網

還是5月，英國發布了關于穩定幣發行、加密資產托管及加密資產公司財務穩健性的監管提案；3月，日本細化了加密資產及穩定幣的監管調整；去年12月，歐洲《加密資產市場監管法案》正式成為法律……

資本市場的熱情來自主權國家、地區對于加密貨幣前所未有的背書，這使得穩定幣比它的比特幣前輩贏得了更高規格的發展空間。

其實，無論是美國、中國香港還是歐盟，各主要金融中心都在建立自己的數字貨幣體系，確保貨幣在數字金融時代擁有更大貨幣控制權。這場“數字鑄幣權爭奪戰”可能才剛剛開始。

穩定幣還是穩美債

全球加速推動穩定幣立法的背后，是意圖利用穩定幣鞏固美元主導地位的美國，以及嘗試“去美元化”的其他國家。

美國總統特朗普在上任前就稱，要成為第一位“加密貨幣總統”。此后，他在白宮拉攏了該行業精英，承諾促進數字資產的采用。特朗普領導下的監管機構也推出了對銀行友好的加密貨幣政策。美國貨幣監理署已為銀行從事一些加密貨幣活動，比如托管、參與一些穩定幣活動和參與分布式賬本網絡，鋪平了道路。

唐納德·特朗普 圖源：央視新聞

長期以來美元為美國帶來了巨大利益——低融資成本、匯率優勢、制裁能力、通脹全球承擔……然而，進入21世紀后，這種主導地位開始出現裂痕。與此同時，越來越多的國家開始嘗試減少對美元的依賴，人民幣、歐元紛紛探索跨境結算體系。

以上種種情況下，美元的地位正在受到前所未有的挑戰。如何繼續保證美元霸權，就成了美國不可逃避的話題。

目前，全球95%以上的穩定幣錨定美元。這意味著，穩定幣的每一次流通，都需要美元或美債的間接支持，都可能是對美元的間接背書。在全球去美元化言論甚囂塵上的背景下，穩定幣正成為美元的“救命稻草”，同時也將盛納一些美債需求。

人民幣國際化新契機

當越來越多支付場景試圖逃離美元主導的中心化貨幣體系，轉向比特幣等數字支付網絡時，兼具中心化信用背書與數字化便捷性的穩定幣，正成為破局關鍵。

中國香港在全球監管規則成形之際迅速立法，或預示著離岸人民幣穩定幣試驗提上日程，為人民幣國際化開辟更清晰的數字路徑。

圖源：Pixabay

值得注意的是，美國法案明確穩定幣僅能掛鉤美元，形成“穩定幣-美債-美元”的閉環邏輯，即美元穩定幣需求上升→發行方增持美債→美債需求推升美元依賴→鞏固美元霸權。

穩定幣儼然成為美國緩解美元與美債壓力的戰略工具。

而中國香港法案則允許穩定幣掛鉤港元、美元、人民幣等法定貨幣，這一差異化策略既鞏固了香港國際金融中心地位，也為數字金融轉型注入新動能。對人民幣而言，穩定幣可直擊國際化進程中的兩大痛點。跨境支付效率方面，結算成本可降至傳統系統的1/10，交易時間從T+1壓縮至實時；地緣金融方面，繞開SWIFT體系，構建獨立清算基礎設施。

目前部分國家已將人民幣用于日常支付，離岸人民幣穩定幣可精準替代這部分需求，成為推進人民幣國際化的“數字抓手”，乃至中國制度型開放的新示范。

從Circle上市首日122.58%的漲幅，到中美歐立法賽跑的硝煙彌漫，穩定幣這場金融實驗已不再局限于技術狂歡，而演變為大國貨幣權力的角力場。穩定幣背后的數字鑄幣權爭奪，或將成為定義下一個十年全球金融秩序的關鍵變量。

對中國而言，以香港為支點的離岸人民幣穩定幣探索，既是對沖美元霸權的戰略布局，更是人民幣國際化在數字時代的“破局之手”。這場沒有硝煙的“貨幣戰爭”，終將在資本逐利與規則博弈的交織中，重塑全球財富流動的底層邏輯。

本文由胡潤百富綜合整理

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