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恒大的倒塌，讓人們討論的較多的一個話題就是企業“大而不能倒”的問題，恒大負債超2萬億，其企業的規模之大，牽涉的產業鏈之廣，負債數額之大，影響之惡劣，讓企業大而不能倒的問題一度成為行業討論的問題。

恒大或許曾經是動了這么個心思，當它負債越來越多的時候，那么國家隊必須下場去救它，因為不救它，它一旦倒下，整個房地產方方面面都遭到巨大的波及，影響非常大。

因此，恒大就拼命借錢，認為國家隊會救它，以恒大的規模，它已經大而不能倒，但是如今恒大的下場清晰的說明，沒有哪個企業是大而不能倒的，想以負債來要挾行業乃至國家，是不可能的事，該倒就要倒，只有讓壞企業破產倒閉，才有好企業的生存空間，才能避免劣幣驅逐良幣，沒有誰能綁架整個行業，整個社會與地方政府去救它，讓它吸血。

恒大因高額負債倒下，對整個房地產行業影響深遠，對其他行業的教訓同樣深刻。在今天，汽車行業正在替代房地產行業成為國民經濟的支柱產業之一，而房地產行業也給汽車行業的一個巨大的教訓就是，一定要避免“大而不能倒”的企業存在。要避免車圈恒大真的發生。

雖然魏建軍所說的車圈恒大是夸張了點，但是風險不能不防，因此，在今年6月1號，《保障中小企業款項支付條例》法案正式開始實施，要求機關、事業單位、大型企業包括央國企，從中小企業那兒采購貨物、工程和服務時，付款期限都不許超過60天。

這個條款在汽車行業引發了多家車企的跟進。包括一汽，廣汽，長安在內的多個大車企，齊齊發文表示，以后對供應商的支付賬期，要縮短到60天以內。

緊接著比亞迪，賽力斯，以及小米，理想、小鵬等等10多家主流大車企，也紛紛跟進。

某種程度上，賬期壓縮到60天，對汽車供應商來說，是一項非常大的利好。

因為過去很多汽車大廠是非常強勢的，他們知道供應商必須靠著他們訂單才能活命，上市車企財報估算的上市車企平均賬期是180天左右，平均6個月的應付賬款周期，意味著車企高度占用上游供應鏈的資金，很多就算能60天給到，也要拖到160天再給。

這導致很多供應商在硬撐，拿著匯票，靠貸款、過橋資金甚至高利貸硬撐，這無疑是在放大金融風險。只不過造成金融風險的是車企，但承擔風險的是供應商。

不斷的價格戰沖擊下，車企不僅自身利潤率受損（2024年車企凈利率＜10%，且多家車企仍在面臨巨額虧損），也將現金流壓力轉移給議價權更弱的上游汽車供應鏈廠商，一旦高負債、高虧損的車企出現出清破產的情況，會引發上下游供應鏈爛賬。簡言之，中國車企的價格戰，本身是挾裹著上下游產業鏈在全面參與，上下游供應商已經被動的把自己綁定在車企的戰車上。

如果這個賬期不壓縮，車圈恒大可能不是玩笑話。

如今，賬期壓縮到60天，整個供應鏈緊繃的神經可以松下來了，資金流動性得到釋放。在過去，上市車企財報估算的上市車企平均賬期是180天左右，但實際上是至少不低于這個數字。

如果將車企的賬期從180天壓縮到60天，意味著應收賬款的周轉可以提高3倍，從車企端向上游釋放的流動性自然會大大提升，而這種流動性會繼續向上傳導，帶動整體產業鏈的流動性改善和財務狀況優化。

供應商的員工們不用再忍受饑一頓飽一頓、不用提心吊膽車企突然破產自己收不到錢，也意味著每個月發工資的時候不用猜“到底能不能發得出”了。

賬期壓縮到60天，明明白白告訴車企，你可以打價格戰，但不能用供應商的錢打價格戰，也不能為了打價格戰犧牲質量坑害老百姓。讓有爆雷隱患的盡早爆雷，而不是拖到后面形成更大的雷。

觀察幾家大廠發聲和跟進的節奏，多少也能看出各家在供應商占款方面的情況。幾家國企毫無疑問比較規范，融資成本也低，壓力不大。

但是越往后拖，遲遲不愿意表態的，恐怕壓力會相對大一些。按應付賬款占營業收入的比例，以及支付賬款周期來看，壓力最大的，是蔚來、長安這種付款周期200天左右，應付款占營收50%左右的車企。

再然后就是特斯拉、上汽、賽力斯、奇瑞、理想等處于中上水平的車企，典型的是特斯拉（本身賬期短+高在手現金）和理想（經營現金流充裕），在手現金完全能覆蓋應付缺口。

最后才是比亞迪和吉利這兩個現在風頭正勁的車企。之所以說，比亞迪和吉利這些車企風險反而更小，從比亞迪來說，因為新能源最主要的三電，車身等高價值的零部件都是比亞迪自己做的，包括三電、芯片、系統、各種零部件幾乎都是它自己生產的，比亞迪是很多企業的供應商，除了汽車之外，可能你平時坐的輕軌、巴士、玩的手機、筆記本、甚至是顯卡，都有可能是比亞迪代工的。

本來汽車供應鏈的賬期，是全行業的痼疾，比亞迪作為最大的供應商，現在大家都守規矩，不得超過60天，這是對比亞迪有利的，比亞迪大量的“應收賬款”都會提前收回，很大程度會改善現金流狀況與負債情況。

而對于利潤水平差，缺乏競爭力的車企來說，隨著汽車行業的利潤水平整體惡化，如果再疊加上賬期壓縮帶來的現金流壓力，原本拖到后期要爆的雷，會更早爆。

如果未來中國車企，5-7家占了大部分市場，那么就意味著現在很多車企就會死掉，或者大幅收縮。

現在汽車行業的兩條紅線，供應商的錢按時結算不拖欠，出廠的車質量合規合格。做到這兩條，什么價格戰，技術戰，服務戰你們車企隨便打。

反正不能用供應商的錢打價格戰，也不能為了打價格戰犧牲質量坑害老百姓。

某種程度上，壓縮賬期一下子把棋盤活了，60 天賬期規范，預計使中小企業現金流周轉率提升25% ，這相當于為產業鏈 “毛細血管” 疏通梗阻，讓零部件企業敢投入、敢擴產。

后續，價格戰或許也將會慢慢地偃旗息鼓。畢竟，車企需要保障供應商的款項準時支付，勢必也無法再進行過去那樣大規模、持續性的價格戰了。這樣一來，越健康的車企越愿意把賬期變成競爭優勢，避免有因負債，導致大而不能倒的企業存在拖住整個行業的步伐，傷害整個產業鏈，對行業的信譽度與可持續長遠造成不可逆的打擊。

如今國家牽頭后多家大廠陸續表態，對于國內汽車產業鏈發展肯定是好事。車圈恒大或有望被扼殺在前期（搖籃中），房地產行業的大而不能倒的怪現象，在汽車行業大概率不會發生了。

作者： TMT資深評論人 本文未經許可謝絕轉載