關于今天的盤面，很多人說無聊，其實還是很有亮點的，本篇將從三方面給大家梳理，希望對大家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，大A真的很無聊嗎？

今天的好消息是，滬指守住了3400；壞消息是，收盤只怒漲了0.01%！所以我看不少人都稱之為陰跌，但實際上從市場的交易來看，GJD已經連續兩天在早盤出手，換個角度想，如果不是GJD的出手，是不是就要被空頭占據上風了？

為什么會這樣呢？有一種觀點是談判結束后，老美很興奮，我們很淡定，所以他們贏了，真的是無語，你看看老美現在這種內外交困的樣子，他更需要這份協議，而不是我們。

其實之所以出現這一幕，就是因為：市場缺錢！

我們換個角度來看，2025年以來大盤漲了兩次：一次是DeepSeek出圈帶動科技、互聯網等大漲，計算機、傳媒漲幅分別達到 41%、33%；另一次是關稅沖擊后的反彈。這次上漲沒有形成明顯的主線，而是電風扇式的板塊輪動，兩次大漲最大的差別就是板塊輪動，底層邏輯就是量能變了。第一次上漲的量能可以達到1.6萬億，第二次上漲差不多在1.2萬億左右。

為什么會這樣呢？有個很重要的原因就是4月7日以后，中美正式開始接觸，從這一刻開始，股債匯形成了聯動，雖然美元指數不斷回落，但是RMB的上漲是很克制的，這也直接推動了港股這一輪相較于A股漲幅更好，所以我反復說，要有錢才能推動市場，現在市場不是缺錢，而是不讓你馬上漲，以至于那些個資金只能拆東墻補西墻，就成了這輪行情的特征。

因為缺錢，所以要打一槍換一個地發，但是為什么這兩天空頭都未能陰謀得逞，因為現在的位置太敏感了，如果這里形成一波殺跌，那么最可憐的就是小散，一旦殺跌，很容易制造恐慌，比如局勢緩和，政策延后，誰都知道我們就是個政策市，沒有了政策，A股基本就是一潭死水……

那么會不會有錢呢？那就要看落實的情況了，雙方落實到位，RMB短期肯定會有上漲，屆時A股至少有一波行情，如果落實的不好，那就是沒錢，沒錢，也不用擔心，因為這輪港股漲得多，到時候肯定是港股回歸均值，現在 AH溢價指數這么低，不是A股漲上去，就是港股跌下來。

當然有一點，如果市場遲遲沒有錢，空頭只會發動更加猛烈的攻擊，以換取可能的空間。

二，沒錢的階段怎么玩？

沒錢的時候，資金就會選擇用「時間來換空間」，一方面不至于自己踏空，另一方面也不會因為冒然推動股價上漲而成為眾矢之的，不至于被市場反噬。看到這，我想有的小伙伴會說，那簡單了，我就等著吧。這么想，基本上就是有去無回。

十年前的今天，滬指創下5178的歷史第二高點，十年過去了，有多少回過本呢？這十年里面漲得最好的是食品飲料、家電、銀行，至于以前的什么科技、軍工，那都遙不可及了，但哪怕是能穿越周期的大消費，現在茅臺等老消費跌成狗，泡泡瑪特等新消費天天新高！

拿對了3000點也是牛市，拿錯了3400依然是熊市。

大家有沒有想過為什么會拿不對呢？因為多數人看的是走勢，而真正決定行情的其實是交易行為，很多人把走勢看做交易行為，但實際走勢不過不是交易行為的一種表現方式，很多時候參與交易的大資金通過走勢來掩蓋自己的真實交易目的，但大多數人看不到交易行為，就容易判斷失誤。

三，如何才能拿對？

要想不拿錯，一定就不能看走勢，比如下面這只股票，這只股票雖然漲得不錯，但實際上從2024年9月開始，該股真正上漲的就幾天時間，其余的40多個交易日一直在震蕩，可以說機構表顯得很有耐心，但是散戶卻受不了了，這還是在當時「9.24」新政背景下的表現，試想如果是放到現在，市場前景不明朗的背景下，震蕩可能是有過之而無不及。

這樣的股票，你看走勢當然沒有結果，但是如果看的是交易行為就大大不同了，尤其是機構的交易行為，絕對亮瞎你的眼！有的人覺得機構行為看不到，的確，機構行為和散戶行為的確不一樣，但是并不代表沒有辦法看清，實際早就有這類的大數據統計工具，簡單說，只要把每筆交易行為進行記錄，然后積累起來再加以分類，比對就可以得出機構大資金的交易行為，看下圖：

和之前的走勢圖相比，這幅圖多了橙色的柱體，這是我用了十多年的大數據分析系統獨家提供的「機構庫存」數據。「機構庫存」數據反映的是機構資金的活躍程度，可以看得出，該股震蕩期間，實際機構資金是在積極參與交易的，看到這一幕就不會覺得緊張了吧！

說起機構行為，目前市場中超過九成的投資者還會陷入到另外一個巨大的陷阱中，多數人覺得一只股票當中只要有機構資金，那這只股票就是機構在主導，是安全的，但事實上，現在八成以上的股票可能都有機構資金，但是光有還不夠，關鍵還要看是不是在積極參與交易，否則股價一樣崩盤。

就像這一輪的4月7日以來的反彈，有的股票反復震蕩后就可以一飛沖天，有的卻只能是稍有表現，即便是同樣的題材，差距也很大，4月以來表現最好的就是消費股，但同樣是消費股，哪怕都是新消費概念，有沒有機構資金參與差距真的很大：

這兩只股票都是「谷子經濟」概念，典型的新消費，左側的是「奧雅股份」，右側的是「華智數媒」，兩者都是從4月7日開始啟動反彈的，但是一個好景不長，一個卻穩扎穩打，「奧雅股份」也不是一路上漲，但是「機構庫存」數據始終活躍，相反「華智數媒」雖然也有令人經驗的反彈，但根本沒有「機構資金」參與，結果反彈也是曇花一現。

事實上，在市場沒有明確方向的時候，機構長時間的橫盤震蕩，本質上就是在對自己的股票進行測試，看看是不是適合自己拿著，進則通過震蕩收集籌碼，退則通過震蕩及時止損，雖然也可能浪費點錢，但是對于大資金而言，重要的是總賬盈利，作為普通投資者，我們要做的就是順應大資金。

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。
本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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