中東緊張局勢升級，摩根大通警告原油或升至130美元。

據(jù)央視新聞最新報道，當(dāng)?shù)貢r間12日凌晨，以色列對伊朗發(fā)動襲擊。環(huán)球網(wǎng)援引據(jù)沙特媒體哈達(dá)斯消息稱，以色列國防部長卡茨宣布以色列對伊朗發(fā)動先發(fā)制人的打擊。

據(jù)追風(fēng)交易臺消息，摩根大通首席大宗商品分析師Natasha Kaneva在其最新發(fā)布的報告中分析稱，當(dāng)前油價接近70美元，較其模型估算的6月公允價值66美元高出約4美元，暗示市場已計入7%的最壞情境概率。

Kaneva進(jìn)一步指出，如果沖突擴(kuò)大，油價反應(yīng)將呈指數(shù)級而非線性增長。若霍爾木茲海峽被封鎖，油價可能飆升至120-130美元區(qū)間。

霍爾木茲海峽成關(guān)鍵變量

報告稱，霍爾木茲海峽是世界上最繁忙的石油運輸通道，這條僅21英里寬的狹窄水道連接波斯灣與印度洋，承載全球30%的海運石油貿(mào)易和20%的液化天然氣供應(yīng)，涉及伊朗、伊拉克、科威特、巴林、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋的能源出口。

歷史上，盡管伊朗多次威脅封鎖海峽——尤其是在1980年代伊朗-伊拉克戰(zhàn)爭“油輪戰(zhàn)爭”期間，以及2007-2008年與美國海軍的對峙中——但海峽從未真正關(guān)閉。

摩根大通分析認(rèn)為，伊朗之所以始終未封鎖霍爾木茲海峽，是因為封鎖成本對伊朗自身而言過于高昂。不僅會違背國際準(zhǔn)則，更將直接威脅海灣國家經(jīng)濟(jì)利益，可能孤立伊朗于海灣合作委員會（GCC）。

報告進(jìn)一步指出，而一旦沖突升級至全面戰(zhàn)爭，這一“紅線”可能被突破。

市場的理性與瘋狂

摩根大通對油價的基本預(yù)測依然謹(jǐn)慎，認(rèn)為2025年剩余時間油價將維持在60美元/桶中低區(qū)間，2026年為60美元/桶。

但報告同時表示，一旦以色列攻擊伊朗核設(shè)施，這一基本情景將化為泡影。在最壞情境下，伊朗石油出口可能減少210萬桶/日，而中東地區(qū)三分之一的全球石油產(chǎn)量可能受到波及，油價飆升至130美元并非空談。

短期內(nèi)油價波動性將顯著增加，任何中東“火花”都可能引爆市場。長期來看，若地緣緊張未能升級為全面戰(zhàn)爭，油價可能回歸理性區(qū)間。