周五，以色列對伊朗本土發動空襲，市場立即陷入恐慌模式——油價飆升、黃金走高、亞洲股市和美股期貨應聲下跌。

據華爾街見聞此前援引央視新聞報道，以空軍正在對伊朗境內數十個與核計劃和其他軍事設施相關的目標發動空襲，并且將此次行動命名為“獅子的力量”。以軍稱，伊朗擁有足夠的濃縮鈾，可以在幾天內制造出多枚炸彈，因此需要采取行動應對這一“迫在眉睫的威脅”。以色列總理表示，以軍對伊朗核設施的軍事行動將持續數日，直至消除威脅為止。

這場地緣政治危機恰逢全球股市處于高位，華爾街策略師們正緊盯一個關鍵問題：德黑蘭的報復會有多猛烈？

市場脆弱性加劇，伊朗反擊規模成關鍵變量

JonesTrading首席市場策略師Michael O'Rourke警告稱，相比去年的類似事件，這次市場面臨更高風險：

"我正在盡力把握局勢，顯然情況仍在變化——但市場面臨的風險應該比去年的襲擊要大。"
"市場已經經歷了一輪沒有多少調整的強勁反彈，這使市場處于更加脆弱的位置。這是一個局勢升級的情況，問題是：伊朗會如何回應？他們會更強硬地反擊嗎？這是我心中懸而未決的問題。在這輪反彈過程中，市場相對自滿，這是當前我們所處位置的一個關鍵風險。"
"現在很可能會在周末發生報復性事件，這將使人們保持觀望，有些猶豫。"

Global X ETFs悉尼投資策略師Billy Leung指出："這與昨夜的看漲情緒形成鮮明反轉，當時科技樂觀主義、溫和通脹和輕倉位讓市場傾向于風險偏好——而以色列對伊朗的直接打擊瞬間切斷了這一敘事。"

Leung將當前局勢與過去的中東危機進行對比，他表示："如2020年的Soleimani襲擊、2019年的油輪攻擊，我們看到了同樣的初始反應：原油上漲，美債和瑞士法郎走強。關鍵是這是否能保持克制——歷史表明，如果升級有限，市場往往會消化沖擊。"

Wilson Asset Management悉尼投資組合經理Matthew Haupt也表示："我們看到了經典的風險規避走勢，債券和黃金受到追捧，同時原油飆升。通常這些走勢在初始沖擊后會回落。我們現在關注的是德黑蘭回應的速度和規模，這將決定當前走勢的持續時間。"

DBS集團新加坡宏觀策略師Wei Liang Chang認為，隨著中東地緣政治風險重新成為焦點，日元和美債等避險資產將持續受到追捧。"市場將評估這次打擊的影響，并關注升級風險。風險資產可能會回調，而日元和美債等避險資產可能受到青睞。"

Saxo Markets新加坡首席投資策略師Charu Chanana稱："以色列在伊朗境內空襲的消息重新點燃了地緣政治風險溢價。這種風險規避基調是否會持續，現在取決于未來24-48小時。如果德黑蘭的回應有限且能源流動不受干擾，經驗表明溢價可能會很快消散。但任何報復或供應中斷的跡象都會讓波動性保持高位，并推高原油和避險資產。"

美元避險屬性受質疑

值得注意的是，一些分析師開始質疑美元的傳統避險地位。澳大利亞國民銀行悉尼策略師Rodrigo Catril指出："一個值得關注的主題是，美元的避險屬性是否正在被美國政府的貿易政策（關稅）、財政揮霍和對法治的挑戰所稀釋。迄今為止的證據表明確實如此。"

Catril進一步分析稱："以色列的單邊行動，如果得到證實，也凸顯了世界秩序可能正在發生變化。美國似乎正在退出主導地緣政治角色，為其他國家追求自己的議程打開了大門。地緣政治正在成為市場更具破壞性的力量，增加了另一層不確定性。避險資產會受到追捧，但美元可能不會。"