特朗普政府在能源政策上雄心勃勃。美國財政部長貝森特曾公開介紹過自己的“3-3-3計劃”，即將實際GDP增長率提高至3%，年度預算赤字從GDP的7%降至3%，并將美國國內石油日產量提高300萬桶。

然而，經濟學家和能源專家們警告，貝森特的目標幾乎沒有什么現實依據。盡管特朗普政府實行了對化石燃料有利的政策，但美國石油產量可能將持平或出現下降，因為低油價使石油公司無利可圖。

渣打銀行的大宗商品專家預測，美國原油供應量可能在2025年下降15.8萬桶/日，到2026年下降18.3萬桶/日，這將終結拜登政府執政四年來的增長勢頭。

此前，美國達拉斯儲備銀行曾在一份調查中指出，美國頁巖油產區的盈利線為WTI原油價格達到每桶65美元。而過去一個月中，WTI價格大多數時候都低于該盈利線，部分原因在于歐佩克+聯盟的增產決定。

數據透露了什么？

渣打銀行從四個數據維度分析四個不看好美國石油產量增長的理由。首先，據美國能源信息署（EIA）修訂后的月度數據，3月份美國原油產量創下1348.8萬桶/日的歷史新高，但這三個月的平均日增幅僅為3萬桶，相比之下， 2024年美國原油產量增長了27萬桶/日。

通常被認為對增產樂觀的EIA還預測，美國原油產量將從2024年的1320萬桶/日小幅增長至2027年的1400萬桶/日，而這一增幅僅達到貝森特承諾四分之一左右。

其次，據能源公司貝克休斯的數據，美國石油鉆井數量今年以來已經減少了41座，同比減少了50座。減少的部分原因在于鉆井技術和工藝的改進，但渣打提醒，這波下降趨勢已經持續了30個月。

此外，壓裂作業區數量也暴跌至186處，較新冠疫情高峰時期的300處大幅下降。最后，已鉆探但未完的油井數量也較2020年6月疫情時期的高峰下降了一半，在今年2月降至4494處這一低點水平，隨后趨于穩定。

壓裂作業區數量可以作為衡量美國頁巖油和頁巖氣產量的一個補充指標，已鉆探但未完井指標則可能是完井行為發生任何轉變前的先行指標，未完井數量下降意味著鉆探活動正趨于疲軟。

從數據上看，美國能源公司顯然已經放慢了對鉆探的投入，以保留利潤對股東負責。這一決定帶來的直接影響可能是美國能源產量將出現持平或者下降的情況，從而對石油價格形成上漲壓力。