SEC要求資管公司修改Solana ETF申請文件，暗示這一新型加密投資產(chǎn)品可能很快獲批上市。

周五，據(jù)媒體報道，至少三家資產(chǎn)管理公司已收到美國證券交易委員會的修改要求，需要對其Solana ETF申請文件中的兩個關(guān)鍵問題進行調(diào)整。爭議焦點集中在：基金如何處理加密貨幣贖回機制，以及是否允許投資者通過質(zhì)押Solana代幣來獲得收益。

這種主動溝通被市場視為積極信號。Crypto is Macro Now通訊作者Noelle Acheson表示：

SEC要求ETF發(fā)行方修改S-1文件的舉動聽起來像是，正式批準(zhǔn)可能只是幾天或最多幾周的事情。這對現(xiàn)貨加密市場來說將是一個巨大變化。

21Shares AG發(fā)言人證實：我們已被要求處理并提交修改后的S-1文件，我們計劃很快這樣做。據(jù)知情人士透露，另外兩家競相推出Solana ETF的基金發(fā)行商也收到了SEC的類似反饋。

技術(shù)難題成焦點：實物贖回與質(zhì)押收益

復(fù)雜之處在于Solana基金發(fā)行方在處理投機性代幣時，能夠在多大程度上復(fù)制傳統(tǒng)ETF結(jié)構(gòu)——這些代幣的運作方式與股票和債券截然不同。

目前尚不清楚這些基金是否被允許使用底層加密資產(chǎn)而非現(xiàn)金進行股票贖回，即所謂的"實物贖回"機制。雖然這種機制在傳統(tǒng)資產(chǎn)類別中相對簡單，但在加密產(chǎn)品中卻因托管、安全和結(jié)算方面的挑戰(zhàn)而變得極其復(fù)雜。

另一個爭議焦點是質(zhì)押——這是以太坊和Solana等所謂權(quán)益證明區(qū)塊鏈的核心特性，允許持有者賺取收益。根據(jù)Coinbase Global Inc.的數(shù)據(jù)，Solana質(zhì)押收益率超過5%，而以太坊約為2%。

彭博情報ETF分析師James Seyffart指出：

任何將現(xiàn)金投入不進行質(zhì)押的產(chǎn)品的人都在損失收益。如果允許實物贖回和質(zhì)押，這些ETF將成為更好的長期投資產(chǎn)品。

競爭白熱化：七家機構(gòu)角逐萬億市場

根據(jù)彭博情報匯編的數(shù)據(jù)，目前至少有七家發(fā)行商希望推出Solana ETF，包括Grayscale Investments LLC、Bitwise Asset Management、VanEck Asset Management和Canary Capital。

值得注意的是，REX Financial和Osprey Funds提出的兩只允許質(zhì)押的ETF最近成為SEC的關(guān)注焦點。在發(fā)行商表示可能在6月中旬推出后，監(jiān)管機構(gòu)質(zhì)疑這些基金是否符合聯(lián)邦法律下投資公司的定義。

不過，彭博情報的Seyffart和Eric Balchunas在報告中寫道，這種情況"可能最終迫使監(jiān)管機構(gòu)攤牌"。SEC現(xiàn)在可能會比計劃更早地專注于處理Solana和質(zhì)押ETF的19b-4文件。

兩位分析師預(yù)測，Solana ETF今年獲批的概率高達90%。