大盤還在3400點附近磨磨唧唧地“跳廣場舞”，銀行股卻一路小跑創出新高，中小盤題材股更是你方唱罷我登場，熱鬧得不行。可就在這一片喧囂中，有一類股票的走勢卻讓不少股民心里發悶，像喝了口悶酒——那就是曾經風光無限的白酒股。

四年前那波牛市里，白酒股是市場的香餑餑，尤其是以五糧液為代表的龍頭，股價一飛沖天，仿佛一瓶陳年老酒，越釀越香。可如今，這瓶酒似乎有點“醉”不動了。最近一個月，白酒股整體表現疲軟，股價震蕩下行，五糧液也難逃其列。曾經的“喝酒行情”變成了“醒酒時刻”，不少投資者看著賬戶里的白酒股，心里或許在直打鼓。

五糧液當前的股價為119.12元，創出了年內新低，較四年多前的前復權歷史最高價340.56元已經下跌了65%，以至于有股民感慨道：“沒想到來的這么快”！

而這樣一份跌幅，即使是中小盤股也算是比較多的了。五糧液當前的股票總市值為4624億元，動態市盈率為7.78倍，市凈率為3.12倍。并且，隨著它的股價下跌，五糧液的股息率也在上升。雪球上顯示的滾動股息率已經達到了6.08%，這個數值比不少銀行股都要高。

不過，有一說一，這個滾動股息率是將一年內的股息計算其中，而五糧液因為對2024年三季報實現了一次分紅，于是加上2023年的年度分紅，所以導致了它的每股滾動股息高達7.25元。若將2024年整體的每股股息計算一下，它的每股股息只有5.75元，股息率為4.82%。不過，這個股息率還是比市場上大多數個股的股息率要高出一大截。

而隨著五糧液的股價走低，股息率變高，應該有不少散戶投資者參與其中。但反觀一下機構投資者的操作，或許他們才是引領者。

從五糧液的前十大流通股東持股比例上看，已經兩期是減少的了。2024年年報顯示較上期減少3087萬股，2025年一季報顯示又減少了753萬股。看來，盡管有不少人戲稱機構為“大號散戶”，但從這方面來看，似乎機構又一次是對的。

其實，從五糧液創年內新低，以及銀行股和中小盤股不斷走高的對比情況來看，周期是市場唯一不變的真理。而這一幕似曾相識：四年多前，白酒股風光無限，不少都漲了7、8倍，其中酒鬼酒、舍得酒業等甚至走出10倍行情，仿佛整個資本市場都在“舉杯暢飲”。而那時的銀行股和中小盤股卻因資金“抽血”而步履蹣跚，冷冷清清，不正與當下情形如出一轍？

市場的風水輪流轉得悄無聲息卻又勢不可擋。正如那句老話所說：“現在已然腐朽者，將來可能重放異彩；現在備受青睞者，將來卻可能日漸衰朽。”誰又能說，當銀行股的穩重紅利被消化殆盡，當中小盤股的熱情退去之后，白酒股和其他同樣在4年前走牛市的核心資產股就不會再次站上舞臺中央呢？

投資的魅力就在于等待與堅持。或許，等這一波熱鬧過去，又是“陳年老酒”飄香四溢的時候了。

風險提示：文中的看法僅供交流，不構成你的投資建議。投資有風險，入市需謹慎！謝謝點贊、轉發與收藏，祝您收益長虹！