我們來(lái)聊一聊穩(wěn)定幣。那穩(wěn)定幣是什么？為什么美國(guó)要推穩(wěn)定幣？香港地區(qū)為什么也在推穩(wěn)定幣？美國(guó)和香港的穩(wěn)定幣又有何不同？

穩(wěn)定幣的本質(zhì)是一種加密貨幣，但其幣值比較穩(wěn)定。像我們常見(jiàn)的其他加密貨幣，如BTC（比特幣）或以太坊，幣值會(huì)變動(dòng)，特別是比特幣波動(dòng)極大。而穩(wěn)定幣與某一資產(chǎn)掛鉤，從而使幣值相對(duì)穩(wěn)定。例如，此前最為人熟知的穩(wěn)定幣USDT（我們常說(shuō)的“U”），很多參與過(guò)加密貨幣交易的朋友都知道，不能直接用手頭的錢(qián)購(gòu)買BTC，需先將錢(qián)換成USDT，才能在交易所購(gòu)買BTC 。USDT與美元1比1掛鉤，正常情況下，USDT和美元的轉(zhuǎn)換基本維持1比1，不會(huì)改變。

聽(tīng)到這里，你應(yīng)該能意識(shí)到穩(wěn)定幣的第一個(gè)用途——用于交易。可為什么進(jìn)行BTC交易不能直接用美元，非要用與美元1比1掛鉤的USDT呢？這其實(shí)很好理解。

比如，有個(gè)人在印度想?yún)⑴c加密交易，如果只用美元交易，他得先把手頭貨幣換成美元，再用美元交易BTC 。但世界上很多地方對(duì)美元并非自由兌換，而且若要換大量美元，需去銀行預(yù)約，金額大的話銀行還要審批，耗費(fèi)時(shí)間，無(wú)法立刻換到足夠美元。

相比之下，在軟件上直接換USDT，再用USDT交易，時(shí)效更快，交易成本比在銀行換美元更低。多年下來(lái)，加密圈子便習(xí)慣用穩(wěn)定幣交易，這種習(xí)慣延續(xù)至今。所以，穩(wěn)定幣的第一個(gè)用途就是在數(shù)字世界充當(dāng)交易媒介。

前面舉的是加密貨幣交易的例子，實(shí)際上，現(xiàn)實(shí)中很多其他交易也開(kāi)始能用USDT，比如購(gòu)買NFT。不過(guò)，這里存在風(fēng)險(xiǎn)，以往很多穩(wěn)定幣由第三方機(jī)構(gòu)發(fā)行，萬(wàn)一第三方卷錢(qián)跑路怎么辦？所以，若有官方發(fā)行穩(wěn)定幣，相對(duì)會(huì)更可靠。

接下來(lái)講講穩(wěn)定幣的第二個(gè)用途——用于跨境支付。舉例說(shuō)明，假設(shè)小明要把一筆錢(qián)匯給在美國(guó)的親戚，按傳統(tǒng)流程，需通過(guò)銀行跨境電匯，整個(gè)過(guò)程大概3 - 5天，小明的錢(qián)才能到境外親戚手上，而且銀行還要收手續(xù)費(fèi)。

假設(shè)小明想?yún)R4萬(wàn)港幣給美國(guó)親戚，整個(gè)過(guò)程中，手續(xù)費(fèi)、匯率轉(zhuǎn)換費(fèi)等加起來(lái)可能要700港幣左右。但如果小明通過(guò)穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬，他這邊在加密錢(qián)包里直接把4萬(wàn)港幣換成USDT，然后在軟件平臺(tái)將USDT打給境外親戚，境外親戚收到后，再把USDT換成對(duì)應(yīng)的美元，整套流程半小時(shí)就能完成，手續(xù)費(fèi)也只有銀行的一半。

所以過(guò)去幾年，穩(wěn)定幣在跨境支付中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。不過(guò)，這里也存在風(fēng)險(xiǎn)，比如涉及資金外流，甚至可能包括一些來(lái)路不明的錢(qián)，感興趣的同學(xué)可自行研究。

最后說(shuō)一說(shuō)美國(guó)為什么要推穩(wěn)定幣，以及在其推行穩(wěn)定幣的同時(shí)，香港地區(qū)也出臺(tái)穩(wěn)定幣條例的原因，我認(rèn)為兩者背后的原因是不同的。

先說(shuō)美國(guó)，美國(guó)推行穩(wěn)定幣主要有以下幾個(gè)目的：鞏固美元地位、促進(jìn)金融創(chuàng)新以及提升美債需求。鞏固美元地位很好理解，在現(xiàn)實(shí)世界中，美元是全球通用貨幣。但近年來(lái)，越來(lái)越多交易轉(zhuǎn)移到數(shù)字世界，由于前面提到的歷史原因，數(shù)字世界已形成以穩(wěn)定幣為交易媒介的習(xí)慣，美元在數(shù)字世界的地位遠(yuǎn)不如現(xiàn)實(shí)世界。為讓數(shù)字世界也形成對(duì)美元的依賴，美國(guó)率先推行穩(wěn)定幣法案，使穩(wěn)定幣與美元掛鉤。

第二個(gè)目的是促進(jìn)金融創(chuàng)新，美國(guó)本身就是很多金融創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)源地，之后再推廣到全世界。

第三個(gè)目的是提升美債需求，注意是提升需求而非化解債務(wù)。網(wǎng)上有些說(shuō)法稱美國(guó)此舉是為化債，我覺(jué)得不太靠譜，因?yàn)槟壳胺€(wěn)定幣規(guī)模與美債規(guī)模相差巨大，想通過(guò)穩(wěn)定幣化解美國(guó)債務(wù)危機(jī)基本不可能。

不過(guò)，美國(guó)穩(wěn)定幣條例要求發(fā)行穩(wěn)定幣必須有儲(chǔ)備資產(chǎn)，其中就包括儲(chǔ)備美債，這確實(shí)能提升一些美債需求。目前美債需求在減少，買方在減弱，通過(guò)立法推行穩(wěn)定幣并要求儲(chǔ)備美債，可相對(duì)緩解美債需求下降的局面。

而香港推出穩(wěn)定幣條例的目的與美國(guó)截然不同。如果說(shuō)美國(guó)關(guān)注的是穩(wěn)定幣的支付作用，想在數(shù)字世界支付環(huán)節(jié)鞏固美元霸權(quán)，那么香港推行穩(wěn)定幣條例更多關(guān)注的是跨境支付。香港一直以資金自由流通著稱，在國(guó)際跨境支付中占據(jù)重要地位。為鞏固香港在跨境支付方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和地位，香港相應(yīng)推出穩(wěn)定幣條例。

所以，美國(guó)和香港推行穩(wěn)定幣的目的雖不同，但有一個(gè)共同點(diǎn)，即越來(lái)越多人關(guān)注到穩(wěn)定幣。