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26只浮動(dòng)費(fèi)率基金質(zhì)地如何？宏利睿智領(lǐng)航需要警惕，孟杰今年最大虧損達(dá)20%！

文/任暉

首批26只創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金將于5月27日起陸續(xù)開(kāi)啟發(fā)行，并將于6月份結(jié)束募集，多家基金公司派出長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健的“老將”出戰(zhàn)。

本文聚焦天弘基金正在發(fā)行的天弘品質(zhì)價(jià)值及其擬任基金經(jīng)理賈騰。

權(quán)益“一哥”？2只基金虧損超40%

賈騰是本次參與浮動(dòng)費(fèi)率基金發(fā)行的基金經(jīng)理中，業(yè)績(jī)爭(zhēng)議較大的一位。

公開(kāi)資料顯示，賈騰畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院，獲國(guó)際商務(wù)碩士學(xué)位，2014年起先后任職于博時(shí)基金、浙商基金，歷任研究員、投資經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)等職，離職前已成為浙商基金權(quán)益投資領(lǐng)域的核心人物。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，賈騰管理的基金產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)到65.05億元。其中，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模為30.75億元，占據(jù)當(dāng)時(shí)浙商基金全部權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模的半壁江山。

賈騰的投資風(fēng)格初期以深度價(jià)值風(fēng)格為主，聚焦被市場(chǎng)低估的股票；2020年后轉(zhuǎn)向"質(zhì)量?jī)r(jià)值"框架，兼顧估值與公司質(zhì)地，追求"性價(jià)比"平衡。在組合構(gòu)建上，他注重在能力圈內(nèi)進(jìn)行行業(yè)與風(fēng)格的均衡配置。

來(lái)源：Wind，截至2025.5.27

不過(guò)需要注意的是，賈騰的履歷盡管不錯(cuò)，但投資業(yè)績(jī)并不亮眼。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，賈騰在浙商基金參與管理過(guò)8只基金，其中6只虧損，更有兩只虧損幅度超過(guò)40%。

來(lái)源：Wind，截至2025.5.27

其業(yè)績(jī)最好的基金浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)A任期累計(jì)收益率為39.45%，但是在同類基金中只排在263/629，屬于中等偏上水平。但是該基金在2022-2024年連續(xù)虧損，2023年、2024年大幅跑輸比較基準(zhǔn)及滬深300指數(shù)。

最刺眼的是兩只虧損幅度較大的基金，浙商滬港深精選任期虧損42.08%，同類排名990/1384；浙商智選家居A任期虧損42.58%，同類排名498/557；

來(lái)源：Wind，截至2025.5.27

其中浙商滬港深精選在賈騰主要管理的2021年-2023年連續(xù)虧損且跑輸比較基準(zhǔn)3%以上。假設(shè)按照當(dāng)前浮動(dòng)費(fèi)率的機(jī)制計(jì)算，該基金管理費(fèi)只能收取0.6%。

賈騰近些年業(yè)績(jī)不佳可能跟他的投資方向有關(guān)。從過(guò)往持倉(cāng)來(lái)看，賈騰長(zhǎng)期重倉(cāng)金融、運(yùn)輸、家居、消費(fèi)、制造等傳統(tǒng)行業(yè)，而部分行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，股價(jià)長(zhǎng)期處于下行周期。

天弘基金自購(gòu)表決心？

5月27日傍晚，天弘基金表示，擬出資1000萬(wàn)自購(gòu)正在發(fā)行的天弘品質(zhì)價(jià)值混合，擬任基金經(jīng)理賈騰自購(gòu)?fù)竭M(jìn)行中。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，基金公司及基金經(jīng)理自購(gòu)旗下非貨幣基金，持有時(shí)間不低于1年。

天弘基金與賈騰的自購(gòu)行為，本質(zhì)是機(jī)構(gòu)以資金向投資者表決心，用行動(dòng)換投資者信任。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，基金公司及擬任基金經(jīng)理的積極認(rèn)購(gòu)，疊加產(chǎn)品自身的浮動(dòng)費(fèi)率管理機(jī)制，意味著基金公司、基金經(jīng)理、持有人的利益實(shí)現(xiàn)了多重綁定，是對(duì)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展理念的深度踐行。

但對(duì)于投資者而言，最有意義的還是天弘基金和賈騰后續(xù)能夠持續(xù)創(chuàng)造超額收益。