本文由無冕財經(jīng)（wumiancaijing）原創(chuàng)發(fā)布

作者：小冕

編輯：陳澗

設計：嵐昇

資本市場開年“硬科技”投資盛宴上，再添新秀。

1月份，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司正式發(fā)布上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)（下稱“科創(chuàng)綜指”），及其價格指數(shù)上證科創(chuàng)板綜合價格指數(shù)（下稱“科創(chuàng)價格”）。

隨后，多家公司宣布啟動發(fā)行首批跟蹤科創(chuàng)綜指的ETF。日前，易方達基金發(fā)布公告，將于2月17日正式發(fā)行科創(chuàng)綜指ETF易方達（589803）。

這也意味著，科創(chuàng)板投資“工具箱”進一步豐富，投資者有了新工具選擇。

科創(chuàng)綜指到底是什么？

據(jù)上交所數(shù)據(jù)，截至2024年底，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量已達581家，總市值規(guī)模超6.34萬億。

隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量提升，投資者對表征科創(chuàng)板上市公司整體運行情況的指數(shù)需求與日俱增，覆蓋度更高、樣本容量更全的科創(chuàng)綜合指數(shù)隨之誕生。

▲圖片來自投資知識1號事務所。

不過，在選擇ETF產(chǎn)品時，有些投資者可能會迷惑，有的ETF跟蹤的是科創(chuàng)綜指，有的ETF跟蹤的則是科創(chuàng)價格，這兩個指數(shù)之間有什么聯(lián)系和區(qū)別？

簡單來說，科創(chuàng)綜指屬于全收益指數(shù)，科創(chuàng)價格屬于價格指數(shù)，兩者成份股完全一致，且都采用實時發(fā)布，便利投資者從不同角度觀察科創(chuàng)板整體情況。

而與科創(chuàng)綜指相比，科創(chuàng)價格指數(shù)不考慮分紅，反映的是科創(chuàng)板上市公司股票的價格表現(xiàn)。

其實大家平常在行情軟件里看到的指數(shù)點位，很多可能都是價格指數(shù)的情況。價格指數(shù)以某個時點為基期，用點數(shù)變動反映一籃子股票價格變化。因此，價格指數(shù)僅計算股票價格的波動，不考慮上市公司分紅等其他因素的影響。

舉個例子，假如指數(shù)的某只成份股在分紅前每股價格為100元，該股票進行了每股3元現(xiàn)金分紅，股價在除權(quán)后就會變成97元。由于價格指數(shù)直接反映成份股的價格變化，指數(shù)點位就會相應地自然回落一些。

為了讓投資者充分了解指數(shù)整體收益情況，指數(shù)編制機構(gòu)可能還會發(fā)布全收益指數(shù)，即除了反映股票價格波動外，還會假定所有成份股的現(xiàn)金分紅用于再投資產(chǎn)生收益。因此，當成份股發(fā)生分紅派息時，全收益指數(shù)的點位不會因股票分紅除權(quán)而回落。

科創(chuàng)綜指從科創(chuàng)板中選取符合條件的全部上市公司股票作為樣本，并將樣本分紅計入指數(shù)收益，反映科創(chuàng)板上市公司股票計入分紅收益后的整體表現(xiàn)，有助于讓投資者理解分紅再投資的長期價值，培養(yǎng)長期投資理念。

投資“硬科技”的新工具

自2020年9月首批科創(chuàng)板50ETF成立起至今，科創(chuàng)板指數(shù)體系愈發(fā)完善，投資“工具箱”不斷豐富，目前已發(fā)布20余條科創(chuàng)板指數(shù)，覆蓋規(guī)模、主題、策略等類型，境內(nèi)外相關(guān)產(chǎn)品跟蹤規(guī)模約2500億元。

科創(chuàng)綜指定位于科創(chuàng)板市場綜合指數(shù)，最新樣本數(shù)量超過560只，市值覆蓋度接近97%，包含大、中、小盤各種類型股票，為科創(chuàng)板市場提供更豐富、更全面的表征工具。

從行業(yè)分布來看，科創(chuàng)綜指的行業(yè)分布與科創(chuàng)板全市場整體水平基本一致，半導體、電力設備、機械制造和醫(yī)藥等行業(yè)數(shù)量和權(quán)重占比較高。其中，半導體行業(yè)權(quán)重達到38.1%，電力設備和機械制造行業(yè)權(quán)重均為10%左右，醫(yī)藥行業(yè)權(quán)重為8.3%，其余行業(yè)權(quán)重分布較為分散。

▲圖片來自中證指數(shù)官網(wǎng)。

從歷史收益表現(xiàn)看，科創(chuàng)綜指自2019年12月31日以來，年化收益相比科創(chuàng)50全收益、科創(chuàng)100全收益，分別高出1.97和2.78個百分點。

有分析認為，科創(chuàng)綜指由于更及時納入新股、覆蓋范圍更廣泛、權(quán)重更分散，長期來看收益可能相對好于科創(chuàng)板50和科創(chuàng)100指數(shù)。

科創(chuàng)綜指ETF等產(chǎn)品的推出，為投資者布局“硬科技”發(fā)展機遇提供了新的優(yōu)質(zhì)工具，有望助力資金向創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

可以預見，布局科技成長類資產(chǎn)，將有機會享受到正在到來的新一輪“時代紅利”。