本文由無冕財經（wumiancaijing）原創發布

作者：海棠葉

編輯：陳澗

設計：嵐昇

當大多數企業在為千億利潤歡呼時，拼多多卻傳出一個意料之外的計劃。雖然尚未官宣，但從此前“百億減免”“電商西進”的扶持鋪墊，早已有跡可循。

將一整年的利潤全部反哺商家——從“百億減免”到“千億加碼”，半年內這家電商巨頭選擇把扶持規模擴大十倍，魄力令行業震動。

當其他巨頭追逐利潤時，拼多多為何甘愿“白干一年”？

答案藏在那些日銷1700單的勃肯鞋、年銷千萬的老字號里——用短期讓利換長期生態，或許才是更高明的商業棋局。

從廣東惠東瀕臨倒閉的鞋廠，到寧夏銀川的老字號乳業；從西部山區的特色農產品，到沿海城市的創新制造，拼多多的千億資金正在編織一張全新的商業網絡，也正在創造著比利潤更珍貴的價值——一個健康、可持續的多方共贏生態。

這或許就是拼多多敢于“白干一年”的底氣：當商業回歸本質，利潤自會水到渠成。

大手筆升級

傳聞大概是真的。

“相關事宜公司正在研究，有信息會第一時間對外公布。”拼多多沒有否認。

今年以來，拼多多已召開多場座談會，向各類目商家代表、行業專家代表廣泛征求意見，業內普遍預計新一輪惠商舉措很快就將官宣。

在前不久財報電話會上，拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻也說道：“2025年，平臺將對高質量發展戰略進行全方位升級，商家及產業的健康發展將成為下階段的工作重心。”

基于過去拼多多的戰略路徑，可以大膽地說，拼多多喊出“千億加碼”并不意外。

去年下半年以來，拼多多就密集出臺“百億減免”“電商西進”“新質商家百億扶持計劃”等一攬子政策。

▲拼多多去年密集出臺補貼政策。

“大幅度減免優質商家的交易手續費，未來一年預計減免100億元。”去年8月，拼多多發布“百億減免”計劃，讓市場為之側目。

隨后，“百億減免”政策持續加碼，先后推出推廣費退免權益、下調店鋪保證金及提現門檻、免除商家偏遠地區物流中轉費等舉措。

2024年9月，拼多多落地“電商西進”計劃，免除商家西部偏遠地區物流中轉費，助力西部地區實現“全面包郵”。

同月底，拼多多宣布啟動“新質商家百億扶持計劃”，將在未來一年內投入百億資源包，深入100個優質農產區及產業帶，優選具備產品、技術創新能力的商家，并利用平臺的數字化能力，提供從產品、運營、營銷到供應鏈的全方位支持。

如今不過半年時間，對商家的扶持，就從“百億資源包”升級到“超千億人民幣”——規模之大，力度之強，遠超過往。

1000億是什么概念？

財報顯示，2024年，拼多多營收3938.4億元，同比增長59%；凈利潤同比大增87%，達到1124.3億元。

▲拼多多近年來業績持續上揚。

首次年利潤突破千億大關，對于拼多多而言，這是一個歷史性時刻。

目前，互聯網中概股只有三家企業進入“千億利潤俱樂部”，第一是騰訊（1941億），第二是阿里（1209億），拼多多挺進中國最賺錢公司行列，距離阿里只有一步之遙了。

要知道，即便是阿里也并不是每年都能保證千億凈利潤。

拼多多此時選擇將1000億讓利給平臺商家，相當于去年一整年“白干了”。

還會面臨業績、市值雙重壓力。放棄“數字游戲”中的利潤追逐，犧牲短期利潤的同時，公司股價還可能遭遇由此帶來的利空。

如此，可見拼多多扶持商家之決心、態度毅然決然。

千億深耕新供給

那么，此次拼多多大手一揮，將重點扶持誰？還是中小商家，具體來說，可能會從中腰部商家擴散至小微商家。

千億加碼的具體路徑和方式呢？大概率是過往舉措的加強深入版，目標之一是供給側改革。

一如趙佳臻所說，當前電商環境里，供給側的深度變革已經到了非常迫切的階段，當下為了商家和行業健康發展所做的投入，從長期來看是必要的。

又如拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊在財報電話會上所說，“我們希望通過實打實的費用減免，為商家運營降本增效，為商家進行產品創新和服務升級提供動力，引領平臺邁入以質升級的新階段。”

按照拼多多的說法，長期的同質化競爭導致了商家利潤不斷被壓縮，創新動能和投入力度也受到極大抑制，以平臺政策為保障的新質供給成為破局點。

以惠東女鞋為例。

惠東擁有40多年制鞋歷史，擁有完備的產業鏈條，被稱作“中國女鞋之都”，但缺乏主流品牌，知名度不高，又因消費趨勢轉變和疫情沖擊，市場逐漸停擺，部分鞋廠瀕臨倒閉。

命運的改寫，源自一雙勃肯鞋的爆火。

去年冬天，依托拼多多平臺的數據分析、消費趨勢追蹤能力，當地商家研發出更受青睞的加絨勃肯鞋、7厘米厚底勃肯鞋，帶動產業復蘇，甚至有鞋廠一年生產約140萬雙勃肯鞋。

廣東鞋服商家傅秋的生活也由此發生轉變。去年一個冬天，他在拼多多上架的加毛勃肯鞋，賣出了3萬多雙，目前店鋪的日訂單量達到1700單。

▲拼多多APP上的勃肯鞋。

傅秋很是感謝拼多多，“新質商家扶持計劃 ”下，每雙鞋可比其他平臺省下30多元營銷成本，“原本在其他平臺賣150多的鞋子，在節省了大部分營銷成本后，在拼多多只需賣90多元……自然流量可觀，營銷成本降低，降低的成本便是我們重要的競爭力和創新動力。”

拼多多這條通過“新質供給”重塑產業鏈、扶持新質商家的新路徑，正輻射大江南北。

在廣西融安，脆蜜金桔商家肖友菊受惠于拼多多諸多新政，每月變相增收數萬元，當地金桔新品種脆蜜金桔也入選拼多多年貨節，并成為暢銷年貨；

在寧夏銀川，地方老字號金河乳業借拼多多新質供給成功走向全國，年銷售額突破1500萬元；

在遼寧大連，海鮮商家趙鵬借拼多多開發出適合國人的金槍魚罐頭，成功幫代工廠打開國內市場......

六安婚紗、青浦母嬰、內蒙古酸奶糕、臨夏牦牛肉、佛山開心果......越來越多的產業帶商家，借助拼多多跳出“以價換量”的惡性循環，以供應鏈的升級提升利潤空間，走上高質量發展的新路子。

數據顯示，2024年，“百億減免”為超千萬商家實現提質增效，僅“推廣服務費退返”一項每年就為商家節省數十億元。

加碼共贏生態

傅秋的故事，也恰是拼多多所追求的共贏范本。

在拼多多，消費者只需要花90多，就能買到一雙質量升級過的、在其他平臺價值150多元的鞋子，銷量上去的商家滿意了，花更少錢買更好貨的消費者也滿意了。

事實上，在新質供給鏈的傳遞下，拼多多讓利商家，實際也是讓利消費者。

數據顯示，2024年雙十一期間，平臺“超級加倍補”活動助力新質供給直連全國市場，僅前兩輪訂單量就突破6100萬單。

拼多多發布的《2025年夜飯報告》也顯示，西部地區的水餃、海鮮等訂單翻倍增長，而甘肅、寧夏等地的牛羊肉、酸奶糕也加速東出，豐富了消費者的年夜飯餐桌。

一張張天南地北的訂單，鏈接起越多的商家、買家，又壘成超出市場預期的營收、利潤規模。由此也不難理解，為何拼多多會主動加大對供給端的投入。

作為連接產業帶、商家、消費者的重要橋梁，拼多多通過落地一系列補貼，幫助商家降本增效、轉型升級，提升了供給質量，意味著商家服務用戶的能力增強。

質價比是拼多多過去的絕對優勢，但并不是它當下的唯一優勢。

通過定向補貼，商家有足夠的底氣基于用戶價值進行產品創新，而后跳出同質化競爭，吸引更多消費者，商家、用戶和平臺多方共贏的電商生態，得以在真金白銀的補貼下迅速長成、完善。

“隨著供應鏈的發展和現代化，更多優質商家和產品不斷涌現，為消費者提供了更多選擇、更高質量和更順暢的購物體驗，為消費者帶來了實實在在的好處，并從長遠來看創造了一個讓所有利益相關者受益的健康生態系統。”基于此，拼多多很大概率會沿著既定戰略方向，落地實行“千億加碼”扶持政策。

這將會是一盤很大的棋局。

畢竟在拼多多的規劃里，300多個產業帶、超600萬家制造型企業，都能通過數字化改造成為新質供給的“螞蟻雄兵”。