現(xiàn)在回過頭看，4月2號(hào)，美麗國(guó)宣布對(duì)全球大部分國(guó)家開啟“對(duì)等關(guān)稅”的那一刻，就不僅僅是貿(mào)易戰(zhàn)那么簡(jiǎn)單，未來全球的金融格局也將慢慢被重塑。

這不，前不久德意志銀行內(nèi)部出了一個(gè)簡(jiǎn)單的報(bào)告，說了兩部分內(nèi)容：

其一，自從中美互加關(guān)稅之后，很多投資者開始從美國(guó)市場(chǎng)撤離；

其二，撤離的資金大部分來自于美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，而重新配置的標(biāo)的則變成了歐洲國(guó)家的債券（也有少量的日本國(guó)債）和黃金。他們把這樣的組合當(dāng)作持有美國(guó)國(guó)債的“替代品”。

通常全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，投資者都會(huì)選擇美元和美國(guó)國(guó)債作為避險(xiǎn)工具，而這次資金選擇歐洲國(guó)債在近幾十年的金融史上還是很少見的。

我認(rèn)為這在某稱程度上反應(yīng)了一種趨勢(shì)，那就是：隨著中美兩大經(jīng)濟(jì)體掐架，歐洲資產(chǎn)會(huì)不斷收益，而歐元區(qū)的金融地位也將慢慢抬升。

細(xì)心的朋友可以查看一下今年4月以來的歐洲股票、債券和貨幣的波動(dòng)情況，然后跟漂亮國(guó)的三個(gè)市場(chǎng)做對(duì)比，從中不難發(fā)現(xiàn)：

歐洲主流國(guó)家的股票已經(jīng)收復(fù)了一半甚至以上的跌幅，美國(guó)則不足三成——說明歐股強(qiáng)；

以德國(guó)為代表的歐洲國(guó)債收益率已經(jīng)下跌了10%，而美國(guó)則上漲了3.5%——說明買歐債的多（收益率與國(guó)債價(jià)格成反比）；

歐元兌美元升值了7%。

可以說，自從4月美麗國(guó)開始針對(duì)我們搞貿(mào)易戰(zhàn)，歐洲資本市場(chǎng)的表現(xiàn)幾乎完虐美國(guó)市場(chǎng)。

妥妥的螳螂捕蟬，黃雀在后。

而那只黃雀就是歐洲！

難怪歐盟證監(jiān)會(huì)（ESMA ）的一位代表在最近的閉門研討會(huì)上表示，“當(dāng)前的動(dòng)蕩時(shí)期可能帶來一個(gè)遏制美國(guó)金融和市場(chǎng)參與者主導(dǎo)地位的機(jī)會(huì)。”

足見歐洲試圖引領(lǐng)全球金融的雄心壯志。

那么到底是什么原因讓資金開始流向歐洲呢？

僅僅是因?yàn)榇傔^激的關(guān)稅動(dòng)作，第三者受益嗎？

我認(rèn)為不是。

川總過激的關(guān)稅動(dòng)作確實(shí)降低了美國(guó)的信用，動(dòng)搖了美元的根基，從而讓歐洲這個(gè)老牌的資本市場(chǎng)撿了便宜。

然而，在我看來它僅僅是成就歐洲的一個(gè)催化劑，一個(gè)助推器，問題的關(guān)鍵是歐洲憑什么能接住這波破天的富貴。

我認(rèn)為其中一個(gè)非常重要變革是歐洲財(cái)政徹底轉(zhuǎn)向！

3月18日，德國(guó)修憲并推出5000億歐元在10年內(nèi)大搞工業(yè)和基建——它相當(dāng)于德國(guó)2024年GDP的12%。

與此同時(shí)，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩宣布打算花費(fèi)8000億歐元加強(qiáng)歐洲防務(wù)工業(yè)，并提議給予成員國(guó)1500億歐元的貸款支持和更大的財(cái)政靈活性。

這里面有一個(gè)細(xì)節(jié)可能很多人沒有注意到。

3月初，當(dāng)這項(xiàng)萬億刺激計(jì)劃剛剛被提議還沒落地的時(shí)候，歐元兌美元僅僅于3月3號(hào)一周時(shí)間就升值了4.39%。

足見資本市場(chǎng)對(duì)該項(xiàng)計(jì)劃是多么的認(rèn)可。

所以，在我看來，最近倆月歐債、歐元表現(xiàn)搶眼，川總過激的關(guān)稅行動(dòng)僅僅占了三成，而七成都來自于歐洲內(nèi)部的財(cái)政覺醒。

自從歐債危機(jī)之后，歐盟各國(guó)的財(cái)政政策就極其謹(jǐn)慎，這看似讓歐洲博得了“財(cái)政紀(jì)律嚴(yán)格”的美名，卻無形之中嚴(yán)重束縛了歐洲的發(fā)展。

活像我們這幾年遇到的情況。

筆者判斷，歐洲財(cái)政轉(zhuǎn)向會(huì)讓歐元兌美元一步步逼近1.2，并完成突破。

那么，這對(duì)我們普通家庭的資產(chǎn)配置有什么啟示意義呢？

我認(rèn)為現(xiàn)在普通家庭一定要配置一部分歐元（或日元）資產(chǎn)，不能單一地持有太多美元資產(chǎn)。

現(xiàn)在的全球金融市場(chǎng)格局是：

美元資產(chǎn)在接受大考，雖未傷筋動(dòng)骨，可卻被川總的一連串意外舉動(dòng)所波及；

人民幣資產(chǎn)也面臨考驗(yàn)，整體收益率偏低，市場(chǎng)在時(shí)時(shí)刻刻期盼高層有更多超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)刺激動(dòng)作，挽狂瀾于不倒；

歐元、日元等傳統(tǒng)的避險(xiǎn)國(guó)的資產(chǎn)，在默默受益。

現(xiàn)在甚至未來，影響目前格局的最大變量仍是貿(mào)易戰(zhàn)。

周末，國(guó)內(nèi)官媒報(bào)道，美麗國(guó)對(duì)我們的關(guān)稅態(tài)度開始軟化，不少朋友都覺著美麗國(guó)慫了，我們又贏了。

可是，我想說的是，貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，也不可能簡(jiǎn)單地通過談判就能解決。

自從2001年我們加入wto，中美貿(mào)易摩擦共經(jīng)歷了三次大考，分別是2003年、2018年和2025年，其激烈程度一浪高過一浪，為何多次不能解決？

根本原因是中美經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是雙失衡的，我們重生產(chǎn)他們重消費(fèi)，其結(jié)果必然會(huì)換來巨大的貿(mào)易順差和逆差。

如今，我們還想要出口、他們想要制造業(yè)回流，都不想有逆差，我想除了彼此內(nèi)部經(jīng)濟(jì)改革——我們多消費(fèi)，他們少消費(fèi)，沒有其他辦法。

所以，貿(mào)易沖突是必然的。

中美貿(mào)易沖突搞的越激烈，歐元等避險(xiǎn)國(guó)的資產(chǎn)越受益，我們?cè)綉?yīng)該長(zhǎng)期配置一些。

總之，未來幾年甚至十多年做投資不能光想著賺多少，要確保不虧，這幾年不虧就是賺，未來局勢(shì)越不明朗越是如此。

鑒于此我建議，資產(chǎn)總體的配置邏輯是80%配置無風(fēng)險(xiǎn)收益，20%跟隨國(guó)內(nèi)政策變化押注一些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

具體來說無風(fēng)險(xiǎn)收益可以配置國(guó)債，歐洲就是不錯(cuò)的選擇。不僅如此，歐元的強(qiáng)勢(shì)還能扛一扛紅紙貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

鑒于國(guó)內(nèi)正規(guī)渠道純歐元債的產(chǎn)品很少，很多都是掛著美元、歐元債的名義買企業(yè)的債券，風(fēng)險(xiǎn)比較大。比如支付寶上的美元債基金，兄弟們可以搜一搜，配置倉(cāng)位中很多咱們的國(guó)債，純美元債顯示t的很少，有的甚至是有風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)債。

所以，要想正兒八經(jīng)參與外圍市場(chǎng)，還是要借助于通道，這就叫資某管制，錢不會(huì)讓你很輕易的出去，窩里就這些產(chǎn)品愛買不買。

為了更好地給米宅粉絲朋友們做好資產(chǎn)配置的服務(wù)，我們拿到了香港的渠道，兄弟姐妹們可以通過【香港儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)】直接實(shí)現(xiàn)海外資產(chǎn)配置。

不僅如此，它還能以外幣計(jì)價(jià)，你掏人民幣，收益可以拿歐元、美元，港幣等其他貨幣計(jì)算，這不僅買了保險(xiǎn)，還變相地對(duì)沖掉你手里的一部分人民幣會(huì)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，受益人還能無限制更換，非常適合給未來出國(guó)、旅游、教育的家庭。

如果覺著我剛才說的資產(chǎn)配置邏輯靠譜、又想換個(gè)環(huán)境守護(hù)自己財(cái)富的朋友可以識(shí)別下方二維碼，具體細(xì)節(jié)再跟我們的資產(chǎn)配置師好好聊一聊，告訴他你的訴求，讓他再給做具體的建議。

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