靠著一張不到2塊錢(qián)的卡片，這家公司直接年入500億，沖刺港股IPO。而這家公司最大的客戶群體，竟然是靠父母給零用錢(qián)的小學(xué)生。離譜的是，卡游比泡泡瑪特還會(huì)賺錢(qián)。2024年，泡泡瑪特營(yíng)收130.4億，凈利潤(rùn)31.25億；卡游營(yíng)收突破100億，但凈利潤(rùn)卻高達(dá)44.66億，毛利率63%。如果說(shuō)泡泡瑪特是年輕人的錢(qián)包收割機(jī)，那卡游絕對(duì)是掌控小學(xué)生零用錢(qián)的王。

而這個(gè)王，就是卡游的創(chuàng)始人李奇兵。走上這條創(chuàng)業(yè)之路，李奇兵確實(shí)是現(xiàn)實(shí)所迫。本來(lái)月薪幾百塊的水利員工作干得好好的，無(wú)奈父親生意失敗欠了300萬(wàn)，緊接著自己又遭遇了車(chē)禍。90年代的300萬(wàn)什么概念？一般人早就崩了，但李奇兵不一樣，他直接辭了鐵飯碗，拿著僅剩的1萬(wàn)塊開(kāi)啟了自己的創(chuàng)業(yè)之路。

創(chuàng)業(yè)靈感來(lái)源于生活。李奇兵偶然發(fā)現(xiàn)，孩子們?yōu)榱说玫?span search-type="3" search-href="newsapp://nc/search?entry=articleKeyword&word=%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%B3%96">泡泡糖里的卡片會(huì)瘋狂購(gòu)買(mǎi)泡泡糖。1998年，李奇兵創(chuàng)立印刷公司，從代工起步；2001年成立甲克蟲(chóng)集團(tuán)，涉足動(dòng)漫衍生品；2011年正式創(chuàng)立卡游，專攻奇幻式卡牌服務(wù)。真正起飛是在2013年，李奇兵拿下了奧特曼IP授權(quán)。他直接把手游的氪金模式投入到了實(shí)體卡牌上，設(shè)計(jì)了一套讓人上癮的稀有度系統(tǒng)。

他們沒(méi)有簡(jiǎn)單地把奧特曼印在卡片上，而是設(shè)計(jì)了普通、稀有、超稀有、特級(jí)稀有、超級(jí)特級(jí)稀有和限定6級(jí)稀有度系統(tǒng)。卡片分為NR、SR、UR、SSR等不同等級(jí)，每個(gè)等級(jí)采用不同印刷工藝，如普通印刷、閃光工藝、3D效果、鐳射全息、燙金等等。開(kāi)卡的過(guò)程就像在開(kāi)盲盒，稀有卡片的出貨率極低，完美復(fù)制了手游的氪金機(jī)制。

卡游的渠道策略更是深諳其道。他們放棄高端商場(chǎng)，直接占領(lǐng)校園周邊文具店和小賣(mài)部，還發(fā)明了卡游中心項(xiàng)目模式，讓小學(xué)生有機(jī)會(huì)交換卡片、對(duì)戰(zhàn)比賽，同時(shí)不斷推出限定款制造購(gòu)買(mǎi)緊迫感。IP陣容從奧特曼擴(kuò)充到小馬寶莉等70多個(gè)。產(chǎn)品開(kāi)發(fā)從構(gòu)思到上架只要20天，抓住每一個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)。

這套組合拳，完美抓住了小學(xué)生的收集欲和社交需求，加上家長(zhǎng)對(duì)孩子的寵愛(ài)，卡游的錢(qián)包自然鼓鼓的。從負(fù)債300萬(wàn)到身家百億，李奇兵締造了一個(gè)商業(yè)傳奇。

但在光環(huán)背后，這位卡片大王也面臨著足以撼動(dòng)商業(yè)帝國(guó)的挑戰(zhàn)。

一是IP依賴癥，卡游的70多個(gè)IP中，69個(gè)靠外部授權(quán)。2015年，多個(gè)核心IP授權(quán)將到期，授權(quán)成本已從2022年的2.1億元飆升至2024年的7.68億元。

二是監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，2023年，盲盒經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范指引出臺(tái)，禁止向8歲以下兒童銷售盲盒，卡游當(dāng)年銷售額暴跌35.56%。

三是投資壓力，2021年，紅杉資本與騰訊以9億美元估值投資卡游，協(xié)議約定2024年前必須上市，否則需高價(jià)回收股份。這也是卡游急于上市的原因之一。

面對(duì)這三重大山，卡游一方面加大自研IP如“三國(guó)”的研發(fā)力度；另一方面拓展文具業(yè)務(wù)。更值得關(guān)注的是，卡游開(kāi)始將中國(guó)傳統(tǒng)文化元素注入產(chǎn)品，與國(guó)畫(huà)家合作推出四大名著系列，與國(guó)家體育總局共同打造中國(guó)古代體育文化收藏卡，試圖轉(zhuǎn)型為連接傳統(tǒng)與現(xiàn)代的文化使者。小學(xué)生在收集卡片的同時(shí)，也在潛移默化地接受傳統(tǒng)文化熏陶，這不失為一種雙贏。

卡游的未來(lái)將取決于它能否真正完成從收割機(jī)到文化使者的蛻變。畢竟，真正能走得遠(yuǎn)的企業(yè)，不僅僅是賺錢(qián)機(jī)器，更應(yīng)該是價(jià)值創(chuàng)造者。