未來，能夠獲得阿爾法的公司主要來自兩類：一個是能夠持續提升市場份額的，一個是能開辟新的增長曲線的。

蓮花控股(600186.SH)恰好兩者兼而有之。

事實上，當前蓮花控股已邁入加速成長階段。

2024年，公司實現營收26.46億元，同比增長25.98%；歸母凈利潤2.026億元，同比增長55.92%；歸母凈利潤2.033億元，同比增長72.36%。

過去3年，蓮花控股歸母凈利潤、扣非凈利潤年復合增長率更是高達109.41%和80.5%。

在這樣的增速助推下，公司2024年凈利創下了歷史新高。

到了2025年第一季度，蓮花控股營收、凈利增速還在加快。其中，營收同比增長37.77%至7.94億元，歸母凈利潤增長105.19%至1.01億元，扣非凈利潤增長105.92%至1億元。

這里邊更能反映公司主營業務情況的扣非凈利潤創下了單季度歷史新高。

調味品盈利能力顯著提升

蓮花控股已構筑了“調味品+算力服務”雙主業驅動發展格局。

調味品方面，主導產品蓮花味精長期占據中國家庭裝市場主導地位，被中國綠色食品發展中心認定為“綠色食品”。

截至目前，蓮花控股在國內擁有30多家分公司，2939家經銷商，10000多家客商，銷售渠道覆蓋全國，產品遠銷世界70多個國家和地區。

2024年，蓮花控股圍繞經營主業，深入推進線下線上新渠道拓展，持續鞏固擴大基礎優勢，大幅提升主力產品市場占有率。

在線下深入拓展商超、便利店等零售渠道，大幅提升線下零售渠道覆蓋率；線上在天貓、京東等傳統電商平臺基礎上，加大在抖音、視頻號、快手、小紅書等新興電商平臺及社區電商平臺拓展和營銷力度。

得益于此，過去1年，蓮花控股味精銷量19.81萬噸、雞精銷量3.08萬噸、面粉銷量3.2萬噸，同比增長24.97%、16.98%和21.46%。

在持續做好蓮花味精等傳統優勢產品基礎上，蓮花控股還在不斷加大新產品開發力度，像蓮花松茸鮮、零添加特級釀造醬油、松茸素蠔油、番茄沙司等新產品。

據東吳證券，2024年，蓮花控股通過24小時人工+AI輪動直播推廣新品松茸鮮，反響較佳，線上成為松茸鮮最主要的銷售渠道。其預計2024年松茸鮮完成銷售額近5000萬元（其中線上銷售額超3000萬元），2025年銷售額有望維持高雙位數增速。

可以看到，新品松茸鮮已成為妥妥的爆品。

此外，蓮花控股還在積極運用AI、大數據等數字科技，把握市場消費需求，增強客戶服務能力，提升渠道運營效率。

在上述舉措推動下，2024年，蓮花控股食品制造業收入同比增長22.15%，達到25.63億元。同時，該業務的毛利率顯著提升，達到24.7%，較上年同期增加了7.59個百分點。

算力業務步入發展快車道

更為關鍵的是，蓮花控股還在持續拓展量增，扎實推進第二增長曲線--算力服務業務。

蓮花算力服務業務由控股孫公司蓮花紫星主導實施，目前在職員工30余人，面向全國開展業務，在深圳、上海、杭州均部署有業務團隊。

目前，蓮花紫星已部署智算中心18個（深圳、廣州、上海、東莞、寧波、無錫、馬鞍山、呼和浩特、廈門、肇慶、杭州、重慶、北京、常熟、寧夏、項城、烏蘭察布、周口），特別在長三角區域，實現了江浙滬皖四省均有業務落地和服務器部署。

業務拓展方面，通過聚焦大B端客戶、央國企客戶、行業內科技巨頭客戶，扎實推進算力租賃業務。

2024年，算力服務業務收入8064.34萬元，同比激增10447.11%；到了25Q1，該業務再度同比大增394.6%至4369.68萬元。

這么看下來，它的算力服務業務已步入快速發展通道。

隨著收入規模的增長，該業務對蓮花的營收貢獻率已由2024年3.05%升至25Q1的5.5%。

更為關鍵的是，蓮花控股在手訂單充足。據東吳證券研報，截至2025年3月，公司算力服務器租賃業務在手訂單超16億元。

這些訂單將在今后持續為公司貢獻業績增量。

東吳證券分析指出，算力租賃市場空間廣闊。根據IDC報告，2024年中國人工智能算力市場規模達到190億美元，2025年將達259億美元，同比增長36.2%，2028年將達到552億美元。

隨著大模型應用普及、下游需求高企，蓮花控股有望憑借其資金、資源優勢獲得更多的市場份額。