導語：近期，汽柴油市場價格堅挺有力，市場心態及情緒也有明顯好轉，以山東市場為例，隆眾資訊統計，近半月時間（5月15日-28日），汽油價格上漲32元/噸至7466元/噸，漲幅0.43%，柴油價格上漲112元/噸至6537元/噸，漲幅1.74%，由以下兩圖價格走勢可以大體看出，柴油先于汽油見底，汽柴油價格是否真正觸底并進入上行通道，我們從多方面進行論證分析。

圖1 山東地煉汽柴油價格走勢圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

一、山東地煉開工率走低 部分地區短期資源緊張

圖2 山東地煉開工率走勢圖

數據來源：隆眾資訊

5月22日當周，山東獨立煉廠常減壓周均產能利用率為46.09%，較上周跌1.19個百分點，同比跌9個百分點。五月底六月初，海科瑞林、華聯石化計劃停工，東明石化計劃6-7月停工檢修，山東地煉開工率仍有下跌預期，整體供應面有支撐。另外，據市場消息，部分地區主營單位低庫存運轉，短期現貨資源略顯緊張。

二、市場心態好轉 山東地煉汽柴油車單產銷率上漲

圖3 山東地煉汽柴油車單產銷率走勢圖

數據來源：隆眾資訊

隆眾資訊統計，近一周時間（5月21日-27日），山東車單汽油周均產銷率94%，環比上漲9%；柴油車單周均產銷率90%，，環比上下降3%，但從圖中看出，柴油產銷率高點提升，波動率增加，周期性補貨愈發明顯。另外，船單成交量明顯增加，5月27日當天，山東汽油船單成交3.8萬噸，柴油船單成交2.7萬噸，汽柴油總成交量環比增加4.4萬噸即209.5%，市場心態明顯好轉，市場情緒升溫明顯，主營外采的增加也是船單成交量增加的重要因素。

二、成本面多空均存 短期維持弱勢震蕩
原油市場近期缺乏消息指引，盤面繼續維持弱勢震蕩，原油市場短期因素中，關注三個方面：1.OPEC+會議；2.貿易談判；3.中東地緣風險。目前伊朗以色列爆發直接沖突的可能性偏低，原油市場對此的關注度不高，但伊以沖突依然是原油市場主要的潛在上行風險，需繼續保持關注。總體而言，原油上方缺乏想象空間，原油短期可能維持偏弱震蕩走勢。原油對汽柴油市場無明顯助力，但也不會形成明顯拖累。

綜合來看，雖原油面暫時偏弱，但對汽柴油市場影響減弱，目前汽柴油供需面有較強支撐，且市場心態和情緒有較明顯好轉，中短期汽柴油價格將呈現震蕩上行的趨勢，未來半月內，山東汽柴油價格可能上漲100-200元/噸，汽油價格在7400-7600元/噸之間波動，柴油價格在6500-6700元/噸。