原創｜Jaden 編輯｜Cong

剛剛過去的5月，汽車行業其實發生了很多大事。作為幾乎是跨越了上海車展和大灣區車展的月份，5月不僅是行業各類話題熱度頗高，大量新車和新戰略的發布，讓整個5月顯得匆忙又目不暇接。

5月也是大部分上市車企發布今年一季度財報的時間，車企今年開年以來的業績如何，經營情況，以及盈利等等數字背后，也能看出車企全年的整體走勢和戰略判斷。

當然，5月也是車企沖刺上半年業績的重要月份，很多營銷政策也在這一時間密集出臺，其中最為顯著的是新一輪價格戰的出現，甚至引來了官方下場叫停。

但總體而言，5月對于中國新能源行業而言，又是一個高速增長，表現非常不錯的月份。

其中傳統頭部車企穩中有進。一哥比亞迪5月新能源車銷量為38.25萬輛，同比增長15.3%；今年前五個月，比亞迪汽車累計銷量為176.34萬輛，同比增長38.70%。

吉利5月新能源車型銷量138,021輛，同比增長135.2%。今年前五個月，吉利新能源累計銷量突破60萬輛大關，同比增長137%。

奇瑞5月新能源汽車銷量為63,169輛，同比增長47.7%，今年前五月，累計銷售新能源汽車287,798輛，同比增長111.5%。長城新能源車銷售32638輛，前5月累計銷售124009輛。新能源車型在長城整體車型占比顯著提升。

01

新勢力銷量普漲，4萬成格局分水嶺

新勢力車企競爭同樣激烈。5月，零跑、理想交付量均超過4萬輛。其中零跑汽車連續三個月登頂新勢力榜首，5月交付4.51萬輛，同比激增148%。

理想汽車交付4.09萬輛，同比增長16.7%，為今年以來首次月交付量超4萬輛。其中MEGA車型產能爬坡后預計月交付量達2500-3000輛，相比2024款的穩定月交付量實現150%—200%的增長。

今年前5個月，理想累計交付量約為13萬輛。截至5月31日，理想歷史累計交付量為1301531輛。

5月小鵬汽車交付新車33525輛，同比增長230.4%。今年前5月，累計交付新車162578輛，同比增長293%。

小米汽車交付超2.8萬輛，深藍汽車全系交付25521輛，同比增長78%。

蔚來交付23231輛，同比增長13.1%。其中，蔚來品牌交付13270輛；樂道品牌交付新車6281輛；螢火蟲品牌在其首個完整交付月交付新車3680輛。

鴻蒙智行全系交付4.45萬輛，環比增長35%，這也是鴻蒙智行有史以來最好的成績。

從具體車型來看，問界依舊是鴻蒙智行的絕對主力，其中M9 2025款5月交付15481輛；問界M8 5月交付12116輛；問界新M7 5月交付4139輛；問界新M5 Ultra 5月共交付4889輛；

智界R7 5月累計交付5124輛；享界S9增程版5月交付超2000輛。

值得一提的是，5月底，鴻蒙智行第五界的尊界S800上市，成為補足鴻蒙智行高端的重要拼圖。新車72小時大定數量2600輛，這一數字會在接下來幾個月體現，但對整體銷量數字影響并不大。

另外，嵐圖、阿維塔、極狐等車企5月銷量均實現同比激增，都超過1萬輛。

02

新車密集上市，車企加速技術升級

5月新勢力車企迎來新車的密集上新，伴隨而來的還有技術的創新升級，比如理想的VLA司機大模型、蔚來NWM 世界模型、華為ADS 4（參數丨圖片）等等，都是行業關注的焦點。

5月15日，零跑汽車2026款C10正式上市，全國指導價12.28萬元起。新車有800V高壓平臺、激光雷達端到端輔助駕駛、百萬元豪車級底盤技術等高端配置。一直以來，零跑面向的都是大眾市場路線，堅持核心技術全域自研的策略，建立了成本和品質可控的技術優勢。

朱江明曾經提到今年零跑的目標年銷量為50萬輛。為實現這一銷量目標，零跑今年總共會推出3款B系列車型，并在全球范圍內上市。同時通過技術創新、技術降本，不斷擴大其產品競爭力。

5月，理想L系列智能煥新版正式發布。此次智能煥新版四款車型主要圍繞外觀造型、底盤、輔助駕駛、智能座艙等軟硬件功能進行升級。理想L系列車型輔助駕駛芯片升級，ADMax升級NVIDIA最新Thor-U芯片，是全球首個大規模量產交付NVIDIAThor-U芯片的高級輔助駕駛平臺，ADPro升級新一代地平線征程?6M芯片；

全系標配ATL全天候激光雷達，ADPro主動安全能力看齊ADMax；今年下半年，理想汽車高級輔助駕駛將升級為新一代VLA司機大模型等等。

同時，理想MEGA Home在5月下旬開啟交付。李想還提到，公司將在充電網絡建設上持續發力，6月可以完成第2500座理想超充站的上線，為7月發布首款純電SUV理想i8做好充足準備。

i8定位6座中大型純電SUV，主打家庭出行場景，目標用戶為二胎家庭。售價預計在35萬元到40萬之間。 理想曾經表示，要在三年內成為高端純電第一梯隊，理想i8的重要意義也就不言而喻了。

5月28日，小鵬MONA M03兩個“Plus版”和兩個“Max版”正式上市，智能一直是小鵬的最大賣點，此次新品也集中在智能化的升級。其中圖靈AI智駕系統搭載27個高精度傳感器硬件、508TOPS的雙Orin-X智駕芯片，以及小鵬自研的算法，不依賴高清地圖，有路就能開。

AI天璣系統新增了300多個功能，但硬件上依舊是高通驍龍8155芯片，加上15.6英寸超高清中控大屏的組合，減少了硬件成本的開支，只做軟件的迭代升級，確保價格能保持在15萬的區間不變。

何小鵬將2025年定義為小鵬的產品大年，宣布小鵬要在2025年實現35萬輛年銷目標，實現“交付量同比翻一番”。根據規劃，今年小鵬汽車將有多款全新車型會上市，包括小鵬新款G6、G9和X9等。并且幾乎每個季度都有重磅新品和改款。

5月16日，蔚來的兩款6系SUV新ES6、新EC6上市；5月25日，蔚來的智能電動中型轎跑新ET5、智能電動旅行車新ET5T上市。 6月將是蔚來5566煥新車型的首個完整交付月，整體銷量有望進一步沖高。

公司十年的科技研發成果迎來全面上車新階段。智駕芯片、全域操作系統和智能底盤，智能汽車核心技術的這「新三大件」，在蔚來新車上都實現了全面進化。新車搭載蔚來第三代智能系統「NT.Cedar S 雪松」。標配全球首顆車規5nm高階智駕芯片——神璣 NX9031、整車全域操作系統「SkyOS.天樞」，以及具備中央大腦的可進化智能底盤。

智能輔助駕駛方面，新車搭載 NWM 蔚來世界模型技術架構，帶來全域覆蓋的點到點「全域領航輔助 NOP+」，以及行業率先量產的「停車場自主尋路」、超視距泊車等功能。NWM首個版本自5月30日起從Banyan車型開始推送，6月底將推送至所有新車。

今年同樣將成為蔚來的產品和技術收獲大年，共有9款新車發布。其中，蔚來品牌有6款車型。包括五月推出的全新5566，加上已經發布的ET9，以及今年第四季度發布的第三代ES8。

樂道今年將推出樂道L90和樂道L80。其中，樂道旗下第二款車型樂道L90已在2025上海車展期間首發亮相，計劃今年第三季度上市交付；第三款車型樂道L80將于今年第四季度上市。螢火蟲的一款新車也已經上市。

在小米的規劃是兩年三車，自2024年3月開啟交付至今，小米汽車一直只有SU7一款車型。5月22日，在巨大的爭議之中，小米的第二款車，也是首款SUV車型YU7終于亮相。

目前YU7透露的配置和參數并不太多，但在大眾所關注的輔助駕駛方面，YU7 搭載了全新一代 NVIDIA DRIVE AGX Thor? 車載計算平臺，擁有強大的700 TOPS算力，首次搭載 NVIDIA Blackwell 架構，更好支持大模型上車。

YU7肩負著將小米汽車的品牌勢能從轎跑市場，拓展至競爭更為激烈、但也更為廣闊的 SUV 主流陣地的重任。雷軍透露YU7計劃在今年7月量產，這也意味著小米下半年的銷量數字將有非常大的變化，屆時，整個新勢力格局將迎來新一輪洗牌。

03

行業整體的盈利壓力和新一輪價格戰

在過去很長時間里，對國內的新勢力車企而言，盈利始終是一個非常敏感的話題。但如今隨著各大車企規模化提升，理想和賽力斯已經率先實現盈利，而零跑、小鵬、蔚來等車企也已經開始接近盈利，如無意外，今年Q4有望看到新勢力整體的蛻變。

5月19日，零跑汽車發布2025年一季度財報。期內，零跑營收超百億，同比增長187.1%；毛利率達14.9%，創歷史新高。

2024年Q4零跑實際已經實現單季首度盈利，如今再次轉虧，說明它依舊面臨著成本控制和產品競爭力提升的雙重難題。尤其是在同價位區間，零跑仍然要面臨來自比亞迪、吉利等老牌車企的沖擊，面臨的挑戰仍然很大。

不過零跑的盈利狀況在持續改善，主要原因在于，C系列車型銷量占比顯著提升至77.5%，這一變化促使產品結構得到深度優化，高價值車型的暢銷為盈利增長奠定了堅實基礎。其二，電池采購成本下降15%，這得益于公司出色的供應鏈管控能力，有效降低了生產成本。其三，與Stellantis集團開展的技術協同合作，帶來了研發成本的合理分攤，進一步提升了公司的盈利空間。

朱江明曾表示，零跑的目標遠未實現。“未來三年至關重要，我們已經進入了決賽圈，競爭對手不再僅僅是新勢力，而是真正世界級的主流品牌。”

小鵬、蔚來、長安新能源等也給出了盈利時間表。何小鵬在5月31日表示，面對激烈的國內外競爭環境，企業發展的核心是搭建良好的內部組織和管理體系。小鵬有望在2025年第四季度實現盈利，銷量翻番，“甚至有可能超出這一預期”。

何小鵬也表示未來三年是中國汽車行業最卷的三年，對小鵬汽車來說是最關鍵的三年，也是最有機遇的三年，未來3年要在產品圖譜上做精、做差異、做全球。

而盈利目標一再推遲的蔚來，這一次目標的設定比任何時候都更有把握。在2024年財報電話會上李斌提到今年第四季度實現盈利目標。他說盈利并沒有那么多訣竅，“就是多賣車，精打細算，把成本控制好”。

李斌提出了實現目標的一些具體舉措，其中包括，從2025年一季度，蔚來開始從研發到供應鏈再到銷售服務端各個環節，進行全面的降本措施。

李斌詳細介紹過自研芯片所帶來的降本。以神璣NX9031為例，2024年蔚來在采購英偉達OrinX芯片上的花銷超過3億美元，雖然前期自研芯片研發投入很高，但在上車后單車可實現1萬元降本。另外，還有自研操作系統，也能在上次后實現成本的大幅降低。

在組織管理層面，蔚來推行“基本經營單元CBU”經營機制，每個CBU都必須建立明確的ROI指標和業績考核獎懲機制，強調“每一分錢投入都要聽到回響”。

就在昨天，在小米投資者大會上，雷軍表示，小米的汽車業務虧損正在逐步收窄，預計將在今年第三到第四季度實現盈利。

5月車市還有一個明顯特點，是出現了新一輪的價格戰，比亞迪海鷗智駕版和吉利星愿直接來到5字頭，再次令全行業震驚。雖然隨后有多家車企跟進，但絕大多數都顯得非常被動，疲于應付。

在最近一次公開活動中，奇瑞汽車董事長尹同躍表示奇瑞是被迫參與價格戰的，“價格戰是本人最不喜歡的一個詞，我覺得這不是一個（正確）方向。”“中國市場這么大，世界市場這么大。往上的空間是無限的，往下的空間是非常有限的。”

價格戰對行業利潤造成更大壓力，今年前4個月汽車制造業利潤總額1325.5億元，同比下降5.1%。

5月31日，工信部、中汽協對汽車行業無序價格戰發聲，明確表示支持企業通過正常的方式參與市場競爭，堅決反對無底線的價格戰。工信部相關負責人表示，將加大對汽車行業內卷式競爭的整治力度。

北汽新能源黨委書記、董事長張國富說，新能源汽車產業仍未走出盈利困難的困局，行業的初心不是制造更便宜的車，而是創造更值得向往和更值得信賴的未來汽車。

“無限內卷的話，白菜價只能買來白菜，買不來金絲楠木。低端競爭是一條死胡同，短視的競爭只會讓行業翻車，只有高端突破才是陽關大道。”