本文來源：時代周報 作者：趙鵬

來源：圖蟲

近日，廣西廣電（600936.SH）發布重大資產置換暨關聯交易報告書草案（下稱“草案”）。專注廣電業務的廣西廣電擬將經營廣播電視有線傳輸、數據寬帶業務的廣西廣電網絡科技發展有限公司（下稱“廣電科技”）股權置換出上市公司，同時擬將廣西交科集團有限公司（下稱“交科集團”）51%股權置入上市公司。

草案顯示，交科集團的業務主要在智慧交通領域。該公司最核心的數智工程業務包括收費、通信、監控三大系統及隧道機電系統等公路交通機電工程設計、研發、系統集成及施工，具體業務主要包括實時路況監測的監控系統、ETC及人工車道的收費系統、數據傳輸的通信系統等。

時代周報記者注意到，目前廣西廣電營業收入連續8年下降，連續5年虧損，置入交科集團或有望實現扭虧為盈。針對交科集團的服務模式和收入構成，時代周報記者聯系了廣西廣電和交科集團方面。廣西廣電對時代周報記者表示，公司已經在草案中披露了交科集團初步的信息，如需了解更詳細的內容可以聯系交科集團方面。交科集團對時代周報記者表示，不清楚、也不了解相關情況。

擬剝離廣電業務

根據交易草案，廣西廣電控股股東廣西北部灣投資集團有限公司（下稱“北投集團”）擬將其持有的交科集團51%股權與廣西廣電持有的廣電科技100%股權進行置換，本次置入資產和置出資產的交易作價不存在差額，不涉及發行股份購買資產，不涉及支付現金對價。

本方案實施完畢后，廣西廣電不再經營專網業務服務、有線電視收視服務、數字電視增值服務、寬帶服務、頻道收轉服務、銷售網絡器材服務、用戶安裝工程服務以及5G業務代理服務等廣電相關業務。廣西廣電將轉型進入前景良好的數智工程領域，主要從事數智工程、勘察設計與試驗檢測、新材料及機電設備的生產與銷售等業務。本次交易有利于提升歸屬于上市公司股東的凈利潤，增強廣西廣電未來的持續經營能力。

在高速公路沿線，交科集團依托電氣、通信、自動化等技術，建設與運維智能化系統的工程。工程主要包括實時路況監測的監控系統、ETC及人工車道的收費系統、數據傳輸的通信系統、照明與通風系統、供配電系統以及隧道消防等子系統施工、推動智慧高速、自動駕駛示范區等項目的數智化改造等。

通過設計、安裝、調試和維護多專業協同作業以及交科集團具備的智能化模型、算法工具和數據服務能力，保障行車安全、提升通行效率、實現智能交通管理的核心功能將得到發揮，最終支撐高速公路的數字化、自動化運營與服務。

草案顯示，交科集團在勘察設計領域具有交通基礎設施全過程咨詢服務能力。在試驗檢測領域，交科集團則是廣西唯一一家取得公路水運工程質量檢測全資質的檢測單位。除此之外，交科集團還致力于道路結構與路用材料專業領域內的重大關鍵技術、前瞻性技術攻關及新型路用材料研發與應用。

有望扭虧

廣西廣電披露的年報顯示，2024年，該公司實現營業總收入13.59億元，同比下降3.20%；歸母凈利潤虧損8.83億元，上年同期虧損6.98億元；扣非凈利潤虧損9.81億元，上年同期虧損8.02億元。

在業績預報中，廣西廣電解釋，2024年，公司著力推進“有線＋5G”融合發展，鞏固傳統業務，同時加大廣電5G業務發展力度，整體收入保持平穩。受市場競爭加劇和電視大屏需求減弱等因素影響，有線收視業務收入下降，公司運營成本短期內難以降低，財務費用及信用減值損失增加等因素，導致公司業績虧損。

近年來，受互聯網及移動端快速發展的沖擊，全國有線電視用戶使用頻率及數量下降，廣電行業傳統業務呈現持續下滑態勢。2017年至2024年，廣西廣電營業收入連續8年下降，由2017年27.09億元收入下降至2024年13.59億元。2020年至2024年，廣西廣電連續5年虧損，其中，2022年虧損達到了10.37億元。

根據容誠會計師事務所（特殊普通合伙）出具的《備考審閱報告》，本次交易完成后，廣西廣電2024年度營業收入為31.90億元，較本次交易前增加18.31億元，上市公司2024年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.00億元，實現凈利潤扭虧為盈。

時代周報記者還注意到，置換完成之后，廣西廣電的資產負債率也將從91.04%降至75.76%。上市公司的利息保障倍數從-3.95提升為1282.14，利息保障能力顯著改善，本次交易有利于降低公司的償債風險。

受基建行業的投資金額減少影響，交科集團勘察設計與試驗檢測業務毛利率分別為21.84%和-35.00%。廣西廣電披露，2023年末新增基礎設施建設投資有所放緩，勘察設計需求有所下降，且勘察設計作為基建產業鏈的上游，受區域性基建投資波動的影響更為直接。

此外，業績承諾顯示，如置入資產于2025年交割，則業績承諾資產于2025年度、2026年度、2027年度實現的凈利潤分別不低于2.28億元、2.07億元、1.50億元。如業績承諾資產因納稅調整導致其在業績承諾補償期限內需要繳納滯納金的，該等滯納金由北投集團承擔，故該等滯納金不計入當年業績承諾資產實現凈利潤數計算。本次交易的業績承諾以交科集團單體、北投數產及北投軟件的凈利潤為基礎，加總得出。