近日，羅萊生活發(fā)布了2025年第一季度季報，公司作為2009年在深交所上市的中國領(lǐng)先家紡企業(yè)，涵蓋了家紡產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，并擁有多個精準(zhǔn)定位的品牌覆蓋不同的消費市場，拓展了線上線下綜合立體的多渠道銷售體系，致力于打造共創(chuàng)共贏的家居產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

多元品牌，精準(zhǔn)定位

羅萊生活以“大家紡小家居”為導(dǎo)向，構(gòu)建一站式購物消費閉環(huán)，憑借敏銳的市場嗅覺，從單一的臥室用品制造商逐漸成長為多品牌的層次分明的綜合性家居方案提供者，公司業(yè)務(wù)目前以床品為主，分別開發(fā)出覆蓋大眾消費市場（LOVO樂蝸）、高端市場（羅萊、羅萊兒童）和超高端市場（廊灣、萊克星頓、內(nèi)野）的一系列產(chǎn)品線，全方位覆蓋不同的消費群體。

LOVO樂蝸品牌作為羅萊生活推出的線上家紡品牌，主要定位于大眾消費，滿足中國年輕消費者時尚并追求性價比的消費需求。2024年，樂蝸為22-39歲的消費群體提供“煥新睡”、“科學(xué)睡”、“精致睡”的三大睡眠體驗，獨家推出“可水洗蠶絲安睡被“，是首個可水洗的二合一蠶絲被，并通過德國海恩斯坦認(rèn)證，同時與超柔研究院聯(lián)合為秋冬季節(jié)量身打造了”Redheatti?熱力絨羊毛被。樂蝸系列產(chǎn)品更新迅速，與羅萊其他品牌協(xié)同互補，表現(xiàn)活躍成為羅萊生活線上銷售的主要力量。

羅萊超柔床品，作為公司乃至家紡行業(yè)的龍頭品牌，憑借Texsoft超柔科技，已連續(xù)20年榮獲同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位，成為中高端市場的旗艦品牌。營銷上無論是品質(zhì)溯源亦或是IP聯(lián)名，羅萊品牌將傳統(tǒng)與現(xiàn)代、需求與創(chuàng)新，通過線上與線下的同步結(jié)合，以精湛的工藝與嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪x材，為消費者提供了高品質(zhì)的家居生活。

羅萊兒童，精準(zhǔn)定位于3歲以上的兒童和青少年，在全面貫徹打造“兒童安全床品”理念的前提下，構(gòu)建“醫(yī)學(xué)助力、科研創(chuàng)新、生態(tài)種植“的安全閉環(huán)，全方位守護青少年兒童的睡眠健康。同時，羅萊兒童創(chuàng)新性的開創(chuàng)了“我睡我自己設(shè)計的床品”高端定制，將美育引入床品，在兒童家紡市場中獨占鰲頭，不僅提高了產(chǎn)品的毛利率且進一步加深了市場滲透力。

廊灣、萊克星頓、內(nèi)野等品牌，主攻超高端市場，其中廊灣家居業(yè)務(wù)線從家紡寢具至餐具、衛(wèi)浴、生活用品等，集合了全球家居生活方式，為高凈值客戶群提供了國際前沿頂尖設(shè)計與工藝的奢華體驗。萊克星頓為羅萊生活的家具品牌，主要銷售市場為北美，填補了公司在海外市場的空白。

2025承壓前行，利潤回升

核心財務(wù)數(shù)據(jù)

2025年第一季度，羅萊生活實現(xiàn)營業(yè)收入10.94億元，同比增長0.57%。事實上，2024年受內(nèi)需動力不足影響，紡織行業(yè)整體受壓，同年3月，國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知，家紡業(yè)納入補貼范圍。可以預(yù)測，2025年隨著全國更多的省份相繼參與政府補貼以舊換新，消費環(huán)境將有所改善，將有助于公司進一步提高營收。

營業(yè)收入季度變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：wind

盡管營業(yè)收入增幅較小，但公司盈利能力顯著增強。2025Q1歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.13億元，同比增長26.31%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.06億元，同比增長22.13%，代表了公司主營業(yè)務(wù)均在健康穩(wěn)定的發(fā)展，公司業(yè)績明顯回升且表現(xiàn)優(yōu)異。

其他利潤方面，2025年Q1羅萊生活的毛利率為45.97%，同比增長2.42%，主要歸功于高附加值產(chǎn)品占比日益提升以及供應(yīng)鏈優(yōu)化。隨著羅萊智慧產(chǎn)業(yè)園的建成與投產(chǎn)，數(shù)字化、精細化、自動化推動的智能制造將推動提高公司的整體生產(chǎn)效率，能進一步有效的擴充公司的自有產(chǎn)能進而提高毛利率。

成本方面，羅萊生活在2025年Q1期間營業(yè)成本同比下降3.74%，為5.91億元，這一下降與原材料的價格如棉花、化纖等價格趨穩(wěn)，生產(chǎn)效率提升緊密相關(guān)；期間費用率為32.73%，穩(wěn)中有降，同比下降0.19%, 其中管理費用率下降0.56%；營業(yè)外支出減少95.33%，主要是由于捐贈等非經(jīng)常性支出壓縮。

現(xiàn)金流方面，羅萊生活表現(xiàn)強勁。2025年Q1期末，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為1.76億元，同比增長83%。一方面由于加強了本期的現(xiàn)金管理，使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流出減少；另一方面顯現(xiàn)了羅萊生活在本產(chǎn)業(yè)鏈中的強勢地位，資金回籠能力殷實。其中，銷售商品提供勞務(wù)收到的經(jīng)營現(xiàn)金流約為11.92億元，遠超營業(yè)總成本約9.59億元，有力的支撐了日常運營。2025年5月20日，羅萊生活發(fā)布公告，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.0元（含稅)，持續(xù)穩(wěn)定的分紅預(yù)示著公司穩(wěn)健的資金鏈，在動蕩的市場中顯示出卓越的抗風(fēng)險能力。

產(chǎn)品渠道，價量齊行

從2024年看，“被芯類”與“標(biāo)準(zhǔn)套件類”為羅萊主力產(chǎn)品，分別占據(jù)了整個營業(yè)收入的34.88%與32.04%，同比均有小幅下滑，與原材料波動有一定的關(guān)系，但兩者的毛利率均有所提升，分別為53.03%與51.73%；其次為“家具類”產(chǎn)品，所占比重為18.03%，毛利率為28.07%，因受美國市場消費疲軟以及國際政策的影響，收入同比下降21.54%，2025年美國房地產(chǎn)有所回暖但仍存不確定性；“枕芯類”產(chǎn)品中，由于推出了零壓深睡枕，依靠先進的零壓技術(shù)幫助消費者快速進入深度睡眠，通過小紅書及抖音平臺的大力推廣，助力“枕芯類”產(chǎn)品同比增長8.77%，進一步豐富了多層次的羅萊產(chǎn)品線。

從銷售市場方面，華東地區(qū)總部輻射效應(yīng)強大，為羅萊生活的主要收入貢獻市場，毛利率也高達52.38%；其次為美國地區(qū)家具業(yè)務(wù)，占據(jù)18.03%；華北與華南地區(qū)銷售收入穩(wěn)中有漲，未來市場份額的擴張仍然極具潛力。

另外從渠道上分析，線下渠道作為公司的根基，貢獻了69.68%的收入，2024年度高達31.76億元，公司采用“特許加盟連鎖（線下主要模式）+直營連鎖+集采團購“符合營銷模式，其中直營渠道以高端品牌展示旗艦店為主，營業(yè)收入僅占總收入的8.8%卻擁有高達67.55%的毛利率；加盟渠道借助加盟商與分銷商下沉滲透市場實現(xiàn)靈活布局，2024年實現(xiàn)了31.76%的收入占比，但受消費內(nèi)生動力不足等因素的影響，部分加盟商庫存積壓，出現(xiàn)了閉店調(diào)整的局面。線上渠道作為近年來的新興力量，依托各大平臺如小紅書、抖音、淘寶與京東等，2024年營業(yè)收入為13.82億元，比例與2023年幾乎持平。由于線上銷售的特殊性（例如線上專供款）及靈活性（市場反應(yīng)迅速），其毛利率相對較高為53.32%，相比線下45.70%的毛利率表現(xiàn)優(yōu)異。但因線上銷售經(jīng)常受平臺規(guī)則以及流量紅利變化所影響，未來仍存在一定的不確定性，這將對企業(yè)進一步發(fā)展精準(zhǔn)營銷及差異化營銷，捕捉消費需求提出了更高的要求。

數(shù)智賦能，展望未來

2024年，羅萊生活與華為再度牽手，共建智慧園區(qū)全方位數(shù)字化平臺，將科技嵌入研發(fā)、生產(chǎn)、物流及辦公的每一個角落。2025年4月，羅萊生活與飛書達成戰(zhàn)略性合作，借助飛書的一站式數(shù)字化解決方案，全面構(gòu)建公司整體AI以及數(shù)字化知識管理體系。同月，羅萊智慧產(chǎn)業(yè)園落成儀式在南通舉辦，標(biāo)志著“全鏈條數(shù)字化”的落地，隨著智慧工廠的相繼投產(chǎn)，羅萊生活完成了一系列的優(yōu)化升級，進一步提高了供應(yīng)鏈效率。通過AI技術(shù)全面推行智能制造，數(shù)智賦能將成為羅萊生活在未來市場競爭中有效的內(nèi)生驅(qū)動力。

當(dāng)前國際形勢的不確定性為我國家紡行業(yè)的蓬勃發(fā)展帶來了一定的壓力和阻力，但長期來看，家紡行業(yè)仍將是民生消費離不開的環(huán)節(jié)之一，隨著國家穩(wěn)增長促民生的一系列政策推廣和落地，家紡市場將是挑戰(zhàn)與機遇并存。打鐵還需自身硬，如何發(fā)掘自身優(yōu)勢，提高產(chǎn)品附加值，進一步降本增效，將是每個身處波動市場之中的企業(yè)必須課。

（本文數(shù)據(jù)來源：wind/羅萊生活2024年年度報告/羅萊生活2025年第一季度報告）

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