剛剛結束的2026年世界杯亞洲區18強賽一場比賽后，烏茲別克斯坦隊主場3:0戰勝卡塔爾隊，提前一輪直通美加墨世界杯。

烏茲別克斯坦總統獎勵球員每人一輛豪華汽車：比亞迪宋Plus。

為什么是比亞迪？

因為這是比亞迪烏茲別克斯坦工廠生產的，比亞迪是該國技術最高規模最大的外資企業。

要從2023年說起，比亞迪在烏茲別克斯坦首都塔什干舉行了一場別開生面的發布會，在當地發布了宋pro等車型，宣布正式進入烏茲別克斯坦。

2024年1月，王傳福還和烏茲別克斯坦總統在深圳舉行了比亞迪塔什干工廠的開工儀式。6月，王傳福前往烏茲別克斯坦，和總統米爾濟約耶夫一起參觀了比亞迪吉扎克州工廠。

吉扎克州工廠距離烏茲別克斯坦首都塔什干只有180公里。

如果你有關心中歐專列，會發現幾乎所有的中歐專列都掛著一塊牌子：XX--塔什干。

一、比亞迪重走絲綢之路：塔什干

為什么是塔什干？

塔什干是中歐陸地運輸的重要中轉站，通過塔什干，可以通過火車運輸，覆蓋中亞、中東直至歐洲。

一個冷知識是，中亞、中東人口合計接近6個億。

在中歐專列的路線上，西安是至關重要的節點，而比亞迪的西安工廠差不多生產了三分之一的產能。

可見王傳福早就開始了海外布局，塔什干工廠的建設是比亞迪落地的重要里程碑。

西安工廠提供配件支持，再通過塔什干工廠組裝，覆蓋整個中亞、中東乃至歐洲和俄羅斯。

事實上，從中歐專列的路線來看，烏茲別克斯坦并非最佳選擇。不考慮俄烏沖突的話，俄羅斯、白俄羅斯等國家都有更好的節點可以選擇。

主要還是因為比亞迪長期專注國內市場，其他國產品牌已經在中歐專列的線路上早早布局。

吉利早在2013年就在白俄羅斯的明斯克州建設工廠，其中80%的產能銷往俄羅斯。

長城2015年起就深耕俄羅斯，圖拉工廠已經滿產，并在進行第二期工程擴產。

在俄烏沖突后，奇瑞接手了大眾、奔馳和日產的三家工廠，迅速開啟本地化生產。

對于比亞迪來說，烏茲別克斯坦是一個次佳選擇。

由此可見，作為一個人口只有3800萬左右的國家，比亞迪烏茲別克斯坦工廠絕不僅僅是為了滿足該國的需要，而是王傳福下的一盤大棋。

根據比亞迪的規劃，烏茲別克斯坦工廠初期產能5萬輛，未來3 年計劃擴展至50萬輛。

2024年年報顯示，比亞迪海外營收占比已經逼近30%，金額高達2219億元，甚至超過了長城全年銷售額！

（此處沒有拉踩的意思，同樣作為中國品牌出海的優秀代表，大家都是好樣的！）

數據來源：iFind

二、評估企業價值的最佳指標：自由現金流

星空君曾經用資產負債率、速動比率等財務指標分析過比亞迪的財務健壯程度，對它的財務狀況的擔憂是不必要的。

今天給大家介紹一個更加權威和可靠的指標：自由現金流。

自由現金流量最早是由美國西北大學拉巴波特、哈佛大學詹森等學者于20世紀80年代提出的一個全新的概念。經歷數十年的發展，特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務報告中利潤指標完美無暇的所謂績優公司紛紛破產后，已成為企業價值評估領域使用最廣泛、理論最健全的指標。美國證監會更是要求公司年報中必須披露這一指標。

從原理上來講，自由現金流用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金，是在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東（和債權人）的最大現金額。

由于它的完整計算公式非常復雜，我們可以用等效的方式來簡化計算：經營信你個現金流量金額減去資本性支出。

數據來源：iFind

以十年為周期來看，公司2019年及以前的自由現金流為負數。從某種意義上講，2019年及以前，對比亞迪過度依賴新能源補貼的批評是合理的。

當然這并非比亞迪個例，因為動力電池成本的原因，那個時候做新能源車都是靠補貼，甚至連特斯拉都做不到盈利。

作為新能源車的全球領軍者，特斯拉在2020年才首次實現了年度盈利。

這和整個行業的技術升級和成本下降是息息相關的。

2020年之后的比亞迪，隨著強大的盈利能力釋放出來，完全沒有了資金之憂，自由現金流充裕。

四、手機代工業務悶聲發大財

眾所周知，手機代工一哥是富士康，A股上市部分叫工業富聯。2024年，工業富聯的營收突破6000億元。

僅次于富士康的是立訊精密，2024年營收達到了2600億元。

然而，一個驚悚的數字是：2024年，比亞迪手機代工業務高達1600億元。

已經在汽車業務的“掩護”下，悄然成長為最大的手機代工廠商之一。

一個很有意思的事實是，盡管華為和小米的粉絲熱衷打嘴仗，他們爭論的產品可能是一個車間出來的。

目前市場上華為手機的90%硬件部分由比亞迪生產；比亞迪代工了小米的相當一部分手機產品。

除此之外，比亞迪為蘋果代工iPad等產品，并涉足iPhone的零部件供應和組裝業務；還為三星、榮耀、vivo、OPPO、聯想、中興、酷派等品牌提供代工服務。