甲骨文（Oracle）周三盤后公布財報顯示，該公司第四財季業績超預期，雖然云基建略微遜于預期，但管理層預計2026財年云基礎設施營收預計將增長超過70%，同時資本支出繼上年猛增三倍后，新財年將繼續增至250億美元。甲骨文股價盤后一度跌約3%，隨后一度轉漲8%。

以下是甲骨文第四財季財報要點：

主要財務數據：

第四財季營收：甲骨文第四財季營收159.0億美元，同比增長11%，分析師預期155.9億美元。
第四財季運營利潤：甲骨文第四財季運營利潤70.4億美元，分析師預期68.5億美元。
第四財季運營利潤率：甲骨文第四財季運營利潤率44%，符合分析師預期。
調整后EPS：甲骨文第四財季調整后EPS為1.70美元，分析師預期1.64美元。

云業務數據：

第四財季云基礎設施營收：甲骨文第四財季云基礎設施營收（IAAS）為30億美元，同比飆升52%，分析師預期30.7億美元。
第四財季整體云收入：甲骨文第四財季整體云收入（IaaS加上SaaS）同比增長27%，達到67億美元，占總營收的42%

首席執行官Safra Catz在分析師電話會議上表示，2026財年云基礎設施營收預計將增長超過70%，相比之下本季度增幅為52%。她還預測公司2026財年營收將超過670億美元，而分析師預期為651.8億美元。

對于2026財年第一季度，公司預計調整后每股收益將在1.46至1.50美元之間，營收增長在12%至14%之間，分析師預期為每股1.48美元。營收為149.6億美元，對應增長12.4%。

受良好數據及業績指引提振，甲骨文美股盤后一度大漲8%。過去一個月，該公司股價已上漲17%。

未履行業績同比增41%

長期以來以數據庫軟件聞名的甲骨文，近年來在云計算領域持續發力，致力于成為全球領先的計算和存儲租賃服務提供商，尤其瞄準那些專注于人工智能工作的客戶。今年早些時候，甲骨文宣布與OpenAI成立一家名為“Stargate”的合資企業，為其提供大規模的計算能力。同時，甲骨文也已簽約包括馬斯克（Elon Musk）的xAI和Meta Platforms Inc.在內的多個云計算客戶。

財報中，特別值得注意的是“尚未履行的業績義務”（RPO）數據，該指標同比大增41%，達到1380億美元。RPO代表已簽署但尚未確認的合同收入，顯示出未來營收的強勁可見性。RPO的大幅增長，表明甲骨文在云服務領域成功獲取了大量長期客戶承諾。

管理層極為樂觀

管理層對未來的展望極為樂觀。首席執行官Safra Catz表示，預計總云收入的增長將在2026財年從2025財年的24%加速至40%以上，云基礎設施增長將從50%躍升至70%以上。最令人矚目的是，預計FY26的RPO將增長超過100%，這意味著未來合同訂單儲備將大幅激增。

甲骨文首席執行官Safra Catz表示：

“2025財年表現非常出色——但我們相信2026財年會更好，我們的營收增長率將大幅提高。甲骨文正朝著不僅成為全球最大的云應用公司，也成為全球最大的云基礎設施公司之一的目標邁進。”

甲骨文董事長兼首席技術官Larry Ellison則表示，來自Amazon、Google和Azure的甲骨文“多云數據庫”（MultiCloud Database）解決方案的戰略意義也越來越突出，其營收季度環比增長高達115%：

“目前我們已上線23個多云數據中心，未來12個月還將建設47個。我們預計多云收入的三位數增長將在FY26持續。Oracle Cloud@Customer專屬數據中心的收入同比增長104%，目前已上線29個，FY26還將建設30個。整體Oracle云基礎設施（OCI）消費收入在第四季度同比增長62%，我們預計FY26的OCI收入增長會更快。OCI的增長速度正在加速，需求同樣迅猛。”

分析認為，這些高增長業務的表現，凸顯了甲骨文成功轉型為現代云架構提供者，并持續發揮其在數據庫領域的傳統優勢。Jefferies分析師Brent Thill對媒體表示，報告中最“令人驚艷”的部分是Catz對公司長期的展望，這表明未來營收將加速增長。他指出，新訂單的增長可能來自OpenAI和Stargate相關的合作項目。

資本支出是前一年的三倍，新財年將超250億美元

2025財年，甲骨文資本支出超過210億美元，而2024財年不到70億美元。Catz表示，新財年的資本支出將超過250億美元。分析稱，建設像Stargate在德克薩斯州阿比林（Abilene）的首個大型數據中心，需要大量現金投入。

在本季度，甲骨文宣布與克利夫蘭診所（Cleveland Clinic）以及阿聯酋人工智能控股公司G42達成合作，推出面向醫療健康的AI平臺。此外，甲骨文還宣布與IBM在云計算和咨詢服務方面的合作承諾。軟銀也在本季度宣布，將以65億美元收購甲骨文支持的芯片設計初創公司Ampere。