萬科近期接連迎來積極信號。繼大股東年內第五次“輸血”后，6月10日，萬科以底價4.69億元拿下武漢經濟技術開發區一宗住宅用地。

這是萬科近期斬獲的第二宗地塊。值得關注的是，在深陷債務困局的當下，萬科既依賴大股東持續輸血，又悄然在土地市場布局。這是否意味著其內部“造血”系統正在逐步恢復？

在鄭州、武漢接連拿下低總價地塊

武漢地塊此次拿地主體為武漢長萬置業發展有限公司。根據天眼查顯示，該公司由湖北長投實業集團有限公司及武漢市萬尚企業管理服務有限公司分別持股50%，后者為萬科旗下公司。

從地塊本身來看，武漢經濟技術開發區17C1(沌口片區住宅)地塊占地面積26934.79平方米，規劃建筑面積67336.98平方米，容積率2.5，成交價即起始價為4.69億元，樓面價為6966元/平方米。

中指研究院指出，地塊所處沌口中心板塊現狀投資價值較高，規劃利好較多，交通便利，鄰近地鐵3號線、6號線，多條公交線路環繞，且距離體育中心地鐵站僅0.5千米。周邊生活氛圍濃厚，教育、商業、醫療配套完善，地塊3公里范圍內聚集了三角湖小學（博學校區）、武漢經濟技術開發區第一中學、三甲醫院協和醫院車谷院區、購物中心萬達廣場（武漢經開店）等生活配套，周邊還有武漢足球主題公園、三角湖等景觀資源。

這并非萬科近期唯一出手。就在半個月前，其還聯合其他股東在鄭州拿下一宗優質地塊。

5月28日，鄭州市公共資源交易中心網站顯示，河南國信樂達房地產有限公司成功摘取鄭州中原區潁河西路南、冠云路（洛達路）東一宗地塊。該地塊以約5.28億元的底價成交，面積約40.26畝，位于山河道一期西側，系萬科山河道項目三期用地。

股權穿透顯示，河南國信樂達房地產有限公司背后，鄭州萬科持有50%股份，為第一大股東，河南國信房地產、河南好多錦商貿有限公司分別持有30%、20%股份。

該地塊區位優勢明顯，周邊3公里范圍有中原萬達、二砂文化創意園、T10購物中心、西元國際廣場、王府井等商業，并匯集有伊河路小學山河道校區、華山路小學、鄭州一中等多所教育資源以及鄭州市中心醫院等。項目地塊東北角為山河公園，周邊匯集有碧沙崗公園、綠城廣場、五一公園、西流湖公園、芝麻街公園里等多個市政生態公園。

值得一提的是，萬科此前已在同一區域開發山河道一期、二期，市場反響不俗。業內分析認為，成熟的操盤經驗，讓萬科對三期開發信心十足。

縱觀這兩次拿地，萬科均選擇合作開發模式，既分攤資金壓力，又降低獨立操盤風險，可謂“花小錢辦大事”的典型打法。而且，其拿下的2宗地成交價均在5億元左右，地塊總價不高。

150億救命錢背后：“輸血”與“造血”

對于深陷債務泥潭的萬科來說，拿地釋放出很強的信號意義。

眼下萬科的救命錢主要依靠外部“輸血”，大股東深鐵集團今年已連續五次馳援，累計借款近150億元。

就連萬科A股庫存股也被擺上貨架，通過集中競價交易方式首次出售2200萬股，減持所得資金總額約為1.458億元。

但是在鏡鑒咨詢創始人張宏偉看來，萬科要想真正走出困境，必須依靠自身“造血”。

不過，其銷售方面仍在明顯下滑，2025年一季度，萬科實現合同銷售金額349.2億元，同比下降39.8%；合同銷售面積254.0萬平方米，同比下降35.1%。

在這樣的背景下，鄭州、武漢的拿地動作就顯得意味深長。張宏偉分析稱，萬科鄭州拿地可能是定向操作，能夠盤活存量項目，又能提高舊改資金的利用效率。同時，武漢、鄭州等二線城市核心區域仍有住房需求，新增項目能為萬科的銷售業績提供支撐。此外，新增地塊有助于優化萬科在一、二線城市的項目結構，增強抗風險能力，對沖市場波動帶來的不確定性。

張宏偉建議萬科在核心一二線城市通過招拍掛方式補充土儲和貨值。無論是獨立拿地，還是借助大股東資產注入等方式，優質項目的增加都將為萬科經營業績的改善創造可能，并逐步恢復其自身“造血”功能。

新京報貝殼財經記者 段文平

編輯 楊娟娟

校對 王心