6月13日早間，中東地區(qū)地緣沖突再次升級，引發(fā)市場對中東原油供應(yīng)鏈中斷或不穩(wěn)定的擔(dān)憂，投資者紛紛搶購原油，國際油價應(yīng)聲飆升。布倫

特原油主力期貨合約、WTI原油主力期貨合約雙雙暴漲，盤中漲幅一度超過13%，為3年多來各基準(zhǔn)合約最大單日漲幅。

受國際原油價格跳漲影響，國內(nèi)能源期貨開盤后集體大漲，國內(nèi)原油期貨一度觸及漲停，后漲幅有所收窄，收盤大漲近8%，燃油期貨收盤漲超7%，低硫燃料油期貨收盤漲超5%。

地緣風(fēng)險主導(dǎo)，多因素共振推升油價大漲

市場人士指出，地緣風(fēng)險再度成為驅(qū)動原油行情的核心因素，市場情緒可能會在短期內(nèi)支撐油價高位運行。此外，美國5月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期引發(fā)美元走弱，疊加原油基本面偏強等多重因素，進一步推升市場漲勢。

中糧期貨研究院原油研究員陳心儀對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，本輪油價快速上漲的驅(qū)動主要來自地緣沖擊。近期全球供需處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，需求端暫時有旺季因素支撐，OPEC+剛剛確定增產(chǎn)額度，未來兩周沒有調(diào)整的窗口，油價正處于缺乏驅(qū)動、震蕩觀望的狀態(tài)，此時有了地緣事件的加成，不論后續(xù)發(fā)展如何，市場自然會先炒作地緣因素。

如果后續(xù)地緣事件出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，布倫特原油價格在80美元/桶左右即達到高點，后市油價繼續(xù)回歸供需邏輯；如果后續(xù)矛盾升級，油價的中樞可能會出現(xiàn)5至10美元/桶的抬升，布倫特原油極值可能會達到85美元/桶以上；如果后續(xù)地緣事件的最壞情況發(fā)生，國際原油價格不排除出現(xiàn)幾十美元/桶的極端漲幅。

一德期貨分析師許鵬艷在接受新京報貝殼財經(jīng)記者采訪時表示，中東地緣風(fēng)險急劇攀升，國際油價快速上漲。油價上漲有兩方面因素的推動，一方面是對伊朗供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，另一方面是交易層面的因素。供應(yīng)方面，伊朗目前的出口水平約為150萬桶/日。根據(jù)估值模型計算，短期150萬桶/日的中斷可能造成3至4美元/桶的溢價，顯然當(dāng)前盤面價格對此存在嚴(yán)重高估的現(xiàn)象。

從交易層面上來看，油價快速上漲會誘發(fā)空單止損操作，期權(quán)上有許多虛值期權(quán)變實值，買方行權(quán)和賣方對沖的操作會助推油價的上行。展望后市，短期市場情緒快速釋放后，油價大概率以沖高回落收尾。

原油市場中長期走勢仍將回歸供需基本面邏輯

近期發(fā)生的地緣事件對短期油價的提振作用明顯，但從中長期供需關(guān)系來看，原油市場的供應(yīng)過剩壓力并未消除，因此一旦地緣局勢緩和，油價中期存在再度回落的風(fēng)險。

受美國關(guān)稅政策影響，全球經(jīng)濟前景疲軟或?qū)?dǎo)致石油需求增長放緩。此外歐佩克+（OPEC+）增產(chǎn)和非歐佩克+國家產(chǎn)量增長或繼續(xù)壓低油價。OPEC+連續(xù)第三個月向全球市場增加供應(yīng)，7月份將再增加41.1萬桶/日。盡管目前實際產(chǎn)量增幅并沒有達到宣稱的水平，但從OPEC+增產(chǎn)和補償減產(chǎn)計劃的節(jié)奏來看，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力更大。

不過當(dāng)前全球原油消費旺季來臨，下游需求端的煉廠開工率在持續(xù)攀升，將在一定程度上提振原油需求，基本面為油價提供了一定支撐。

從技術(shù)面上看，國際原油價格經(jīng)過本輪上漲后，布倫特原油和WTI原油期貨價格均已突破關(guān)鍵點位，顯現(xiàn)出明顯的上漲動能，油價技術(shù)面看漲信號強烈，暗示國際原油價格短期趨勢或已發(fā)生轉(zhuǎn)變。

其中，布倫特原油期貨價格已重新站穩(wěn)在關(guān)鍵的70美元/桶上方，該區(qū)域此前為強阻力位，成功突破后短期看漲信號確認(rèn)。后續(xù)油價只要守住70美元/桶的支撐，技術(shù)上偏向繼續(xù)走高。上方需關(guān)注80至82.5美元/桶的區(qū)域，若價格接近該區(qū)間，需警惕短期回調(diào)風(fēng)險。

WTI原油期貨價格同樣已經(jīng)出現(xiàn)強勁突破，價格突破關(guān)鍵的72美元/桶，后續(xù)價格若維持在66美元/桶上方，技術(shù)走勢仍偏多，尤其是若地緣局勢持續(xù)緊張，油價可能進一步上行，進一步的阻力位于80美元/桶附近。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 盧茜