2025.06.13

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作者 |第一財經 劉曉穎

中東沖突升級，在市場避險情緒升溫的背景下，黃金再度成為投資者追捧的焦點。

6月13日，黃金概念股逆勢上漲。截至收盤，萃華珠寶（002731.SZ）、西部黃金(601069.SH)漲停，曉程科技（300139.SZ）上漲近12%， 四川黃金（001337.SZ）、赤峰黃金（600988.SH）、山東黃金（600547.SH）跟漲。

港股的黃金珠寶板塊也表現強勁，六福集團（00590.HK）上漲近7%、周大福（01929.HK）上漲超過5%、老鋪黃金盤中沖高至970元港元，收盤回落至948.5港元，上漲3.77%。

自2025年以來，國際金價漲勢迅猛，進入5月后，黃金價格震蕩幅度加大，單日猛漲、猛跌的情況時有發生，但月內COMEX黃金期貨等表現依舊亮眼。國內金飾方面，此前部分品牌金飾價格已降至1000元以下，但近兩日，價格又開始抬頭上探到1000元。

6月13日，周大福足金金飾價格為1030元/克、老廟黃金、中國黃金為1026元/克。

不過，高企的金價對于連鎖金店的銷售有一定抑制作用。

6月12日，周大福發布截至2025年3月31日止年度全年業績，營業額896.56億港元，同比減少17.53%;公司股東應占溢利 59.16億港元，同比減少8.97%。

周大福方面解釋稱，受到宏觀經濟外部因素及黃金價格高企影響消費欲，集團的營業額按年下跌，盡管如此，經營溢利維持韌性，同比增長9.8%至147.46億港元。高毛利的產品帶來產品組合的改善，加上黃金價格高企及嚴謹的成本和資本管控，經營溢利率擴大400個點子至16.4%。集團的股本回報率達21.9%，較過往五年的歷史平均值18.4%持續改善。

6月13日，萃華珠寶在一份機構調研投資者管理信息的公告中表示，黃金金價快速上漲對黃金企業的影響需辯證看待。短期來看，金價上行會使企業獲得可觀的收益；但放眼中長期，金價高企極易對終端消費需求形成抑制效應。因此，金價的快速上漲時企業需深度結合市場需求的動態變化，系統性優化經營策略，在短期收益與長期發展之間構建平衡機制。

此外，受到老鋪黃金流行的帶動，其他的一些品牌也開始推出、聚焦更手工藝化的產品，比如萃華珠寶在前述公告中表示推出非遺類產品以及與北京故宮、沈陽故宮推出合作款。

而周大福也在其年報中稱，去年品牌的含有設計和特殊工藝的定價黃金產品的營業額按年飆升105.5%。而其在內地的黃金首飾及產品類別中，零售值占比亦由去年的7.1%大幅提升至19.2%。“周大福傳福系列及周大福故宮系列，自推出以來一直銷情強勁，本財政年度，兩者的銷售額均達到約40億港元，超出年度目標。”公司方面稱。

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